Předpis U
Nařízení U je nařízení Federální rezervní rady, které upravuje půjčky subjektů zahrnujících cenné papíry jako kolaterál a nákup cenných papírů na marži. Nařízení U omezuje výši pákového efektu, který lze poskytnout u půjček zajištěných cennými papíry za účelem nákupu dalších cenných papírů. Mezi cenné papíry patří obvykle akcie, podílové fondy a jiné tržně obchodované cenné papíry.
Klíč s sebou
- Nařízení U je požadavek Federálního rezervního fondu pro věřitele, kteří poskytují úvěr zajištěný zásobami marží - s výjimkou obchodníků s cennými papíry a obchodníků s cennými papíry.
- Maržové akcie zahrnují akciové cenné papíry registrované na národní burze, jako je NYSE, mimoburzovní obchodování s OTC na Nasdaq, dluhové cenné papíry, které lze převést na maržové akcie, a většina podílových fondů.
- Nařízení se vztahuje na komerční banky, spořitelní a úvěrová sdružení, federální spořitelny, spořitelní záložny, produkční úvěrová sdružení, pojišťovny a společnosti s akciovými opcemi na akcie.
- Nařízení U stanoví limity pro subjekty, které poskytují úvěr za účelem nákupu nebo převodu maržových zásob, přičemž jako záruku za půjčky používají cenné papíry.
Porozumění nařízení U
Nařízení U je navrženo tak, aby zmírnilo adherentní rizika, která existují při používání pákového efektu při obchodování s cennými papíry, zejména pokud je jednotlivci nebo podniku poskytnuta příliš velká páka. Účelem nařízení U je omezit částku marže a omezit potenciální ztráty, které mohou dlužníci i banky nebo věřitelé utrpět v případech, kdy pákový efekt může vést k velmi velkým ztrátám vzhledem k rozšířenému fyzickému kapitálu.
Nařízení U se konkrétně zaměřuje na pákový efekt rozšířený o cenné papíry jako zajištění pro nákup dalších cenných papírů. Vztahuje se na subjekty jiné než obchodníky s cennými papíry, jako jsou komerční banky, spořitelní a úvěrová sdružení, federální spořitelny, spořitelní záložny, produkční úvěrová sdružení, pojišťovací společnosti a společnosti, které mají plány zaměstnaneckých opcí na akcie.
Nařízení U stanoví limit pro maximální částku půjčky, kterou může účetní jednotka vydat dlužníkovi, který zajišťuje půjčku proti akciím nebo jiným cenným papírům za účelem nákupu dalších cenných papírů. Maximální hodnota půjčky, kterou lze nabídnout, je 50% tržní hodnoty kolaterálu.
Nařízení U je navrženo tak, aby dalo najevo potenciální ztráty, které mohou dlužníci a banky nebo věřitelé utrpět v případech, kdy pákový efekt může vést k velkým ztrátám vzhledem k kapitálu, který byl poskytnut.
Požadavky na bankovní půjčky
Nařízení U má dva důležité požadavky, které musí bankovní věřitelé dodržovat. Nejprve musí bankovní věřitel získat prohlášení o účelu (formulář U-1) pro půjčky zajištěné kolaterálem, které přesahují 100 000 USD. Zadruhé, bankovní půjčka může poskytnout úvěr na 50% hodnoty cenných papírů použitých jako zajištění úvěru, pokud má být úvěr použit na nákup cenných papírů.
Nařízení U se konkrétně vztahuje na zajištěné půjčky poskytnuté za účelem nákupu cenných papírů. Proto jsou prohlášení o účelu důležitá pro dosažení souladu s nařízením U. Pro účely úvěrů přesahujících 100 000 USD jsou přísnější prohlášení o účelu. Bankovní úvěr nemá omezení Federálního rezervního výboru při vydávání půjčky zajištěné cennými papíry, které nejsou určeny k nákupu dalších cenných papírů.
1936
Rok U začal poprvé pokrývat úvěry na cenné papíry poskytované konkrétně komerčními bankami.
Příklad omezení U
Předpokládejme například, že si dlužník chce půjčit peníze od banky za účelem nákupu cenných papírů a dlužník plánuje použít jako záruku 400 000 dolarů v cenných papírech. Půjčka by vyžadovala formulář U-1 s uvedením účelu půjčky. Protože půjčka je za účelem nákupu více cenných papírů, maximální výše úvěru, kterou může banka poskytnout dlužníkovi, je 200 000 USD. Pokud dlužník zvýšil částku kolaterálu, který byl ochoten použít k zajištění úvěru na 500 000 USD, banka mu mohla nabídnout půjčku za 250 000 USD.
Výjimky z nařízení U.
Mohou se uplatnit některé výjimky z nařízení U. Nebankovní věřitelé podléhají mírně odlišnému dohledu při půjčování cenných papírů jako zajištění. Kromě toho mohou být půjčky nabízené na základě opčních plánů zaměstnaneckých akcií vyňaty z požadavků nařízení U.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.