Roll Forward
Roll forward znamená prodloužení vypršení nebo splatnosti opce, futures nebo forwardu uzavřením původní smlouvy a otevřením nové dlouhodobé smlouvy na stejné podkladové aktivum za tehdy aktuální tržní cenu. Role vpřed umožňuje obchodníkovi udržet pozici po počátečním vypršení smlouvy, protože opční a futures kontrakty mají konečná data vypršení platnosti. Obvykle se provádí krátce před vypršením původní smlouvy a vyžaduje, aby byl vyplacen zisk nebo ztráta z původní smlouvy.
Základy Roll Forward
Rolování vpřed zahrnuje dva kroky. Nejprve je původní smlouva ukončena. Poté je zahájena nová pozice s pozdějším ukončením platnosti. Tyto dva kroky se obvykle provádějí současně, aby se snížil skluz nebo eroze zisku v důsledku změny ceny podkladového aktiva.
Postup pro postup vpřed se u různých finančních nástrojů liší.
Klíč s sebou
- Roll forward znamená prodloužení smlouvy o derivátech uzavřením smlouvy s předčasným ukončením platnosti a otevřením další za současnou tržní cenu pro stejné podkladové aktivum s budoucím datem uzavření.
- Obyčejně používané deriváty v roll-forwardech jsou opce, futures a forwardy.
Možnosti
Vrácení vpřed lze provést za stejnou stávkovou cenu pro novou smlouvu jako u staré smlouvy, nebo lze nastavit novou stávku. Pokud má nová smlouva vyšší realizační cenu než původní smlouva, strategie se nazývá „roll up“, ale pokud má nová smlouva nižší realizační cenu, nazývá se „roll down“. Tyto strategie mohou být použity k ochraně zisků nebo zajištění proti ztrátám.
Zvažte například obchodníka, který má v červnu platnost opce na volání s realizační cenou 10 USD u společnosti Widget. Akcie se obchodují za 12 USD. Vzhledem k tomu, že se opce blíží ke konci, může obchodník zůstat na býčí společnosti ve společnosti Widget, může se rozhodnout zachovat svůj investiční postoj a chránit zisky buď prodejem červnové call opce, nebo současným nákupem call opce, která vyprší v září s realizační cenou 12 $. Toto „shrnutí“ na vyšší stávkovou cenu sníží prémii zaplacenou za druhou možnost (ve srovnání s nákupem nového stávkového hovoru ve výši 10 USD), čímž chrání část zisku před prvním obchodem.
Vpřed
Forwardové devizové smlouvy se obvykle převádějí dopředu, když se datum splatnosti stává okamžitým datem. Například, pokud investor koupil euro proti americkému dolaru za hodnotu 1.0500 za hodnotu 30. června, smlouva by byla odvolána 28. června zadáním swapu. Pokud je spotová sazba na trhu 1, 1050, investor by prodal stejný počet eur za tuto sazbu a 30. června získal zisk v dolarech.
Euro by se čistě nula bez pohybu finančních prostředků. Investor by současně uzavřel novou forwardovou smlouvu, aby koupil stejnou částku eur za nové termínové forwardové datum; sazba by byla stejná 1.1050 spotová sazba plus nebo mínus forwardové body k novému datu hodnoty.
Budoucnost
Termínová pozice musí být uzavřena před prvním výpovědním dnem, v případě fyzicky dodaných smluv, nebo před posledním obchodním dnem v případě smluv vypořádaných v hotovosti. Smlouva je obvykle uzavřena za hotovost a investor současně uzavírá stejný obchod s futures kontrakty s pozdějším datem ukončení.
Například, pokud má obchodník dlouhou ropnou budoucnost na 75 USD s vypršením června, uzavřelo tento obchod dříve, než vyprší, a poté uzavře novou smlouvu o ropě za současného tržního kurzu, která vyprší později.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.