Poskytování měkkých hovorů
Poskytování zvýhodněných hovorů je funkce přidaná do převoditelných cenných papírů s pevným výnosem a dluhových cenných papírů. Ustanovení stanoví, že emitent zaplatí prémii, dojde-li k předčasnému splacení.
VYDÁVÁNÍ DOLŮ Poskytování měkkých hovorů
Společnost vydává dluhopisy, aby získala peníze na splnění krátkodobých dluhových závazků nebo financování dlouhodobých investičních projektů. Investoři, kteří nakupují tyto dluhopisy, půjčují peníze emitentovi výměnou za pravidelné platby úroků, známé jako kupóny, které představují výnos z dluhopisu. Po splatnosti dluhopisu se hlavní investice vyplatí držitelům dluhopisů. Někdy je dluhopis splatný a jako takový bude zvýrazněn v důvěryhodnosti při vydání. Vyvolitelný dluhopis je výhodný pro emitenta, když úrokové sazby poklesnou, protože by to znamenalo včasné splacení stávajících dluhopisů a opětovné vydání nových dluhopisů za nižší úrokové sazby. Vyplatitelný dluhopis však není pro investory dluhopisů atraktivním podnikem, protože by to znamenalo zastavení plateb úroků, jakmile bude dluhopis „povolán“.
Aby se podpořilo investování do těchto cenných papírů, může emitent zahrnovat ustanovení o ochraně hovorů na dluhopisy. Poskytnutí hovoru může být buď pevné, nebo měkké. Ustanovení o tvrdém volání chrání držitele dluhopisů před povoláním jejich dluhopisů dříve, než uplyne určitá doba. Například označení důvěryhodnosti u 10letého dluhopisu může uvádět, že dluhopis zůstane nevyčíslitelný po dobu šesti let. To znamená, že se investor může těšit z úrokových výnosů, které jsou vyplaceny po dobu nejméně šesti let, než se emitent rozhodne vyřadit dluhopisy z trhu.
Dalším sladidlem přidaným za účelem zvýšení atraktivity dluhopisů s možností výplaty je ustanovení o tzv. „Soft call“, které působí jako další omezení pro emitenty, pokud se rozhodnou splatit emisi brzy. Vyměnitelné dluhopisy mohou kromě ochrany tvrdých hovorů nebo namísto ochrany pevného hovoru nést ochranu měkkých hovorů. Poskytnutí tichého volání vyžaduje, aby emitent platil držitelům dluhopisů prémii, která se rovná par, pokud má být dluhopis zavolán brzy, obvykle po uplynutí ochrany pevného volání. Například označení důvěryhodnosti může uvádět, že držitelé dluhopisů s výpovědní lhůtou mohou být vyplaceni 3% k prémii k prvnímu datu volání, 2% ročně po tvrdé ochraně a 1%, pokud je dluhopis volán tři roky po uplynutí platnosti volání.
Kromě toho by ustanovení o mäkkém volání mohlo také naznačovat, že dluhopis nemůže být splacen brzy, pokud se obchoduje nad jeho emisní cenou. U konvertibilního dluhopisu by ustanovení o měkkém volání v záhlaví mohlo zdůraznit, že podkladové akcie dosáhnou určité úrovně před konverzí dluhopisů. Záměrem ochrany měkkých hovorů je odradit emitenta od volání nebo převodu dluhopisu. Ochrana měkkých hovorů však nezastaví emitenta, pokud společnost opravdu chce volat dluhopis. Dluhopis může být nakonec uplatněn, ale toto ustanovení snižuje riziko pro investora zajištěním určité úrovně návratnosti cenného papíru.
Ochrana měkkých volání lze použít na jakýkoli typ komerčního půjčování a vypůjčení. Komerční půjčky mohou zahrnovat ustanovení o zvýhodněných volbách, aby se zabránilo dlužníkovi v refinancování, když úrokové sazby poklesnou. Podmínky smlouvy mohou vyžadovat zaplacení prémie při refinancování úvěru v určité lhůtě po uzavření, což snižuje efektivní výnos věřitelů.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.