Sovereign Bond
Státní dluhopis je dluhovým cenným papírem vydaným národní vládou. Státní dluhopisy mohou být denominovány v cizí měně nebo v domácí měně vlády; Schopnost emitovat dluhopisy denominované v domácí měně bývá luxusem, který si většina vlád neužívá - čím méně stabilní je měna, tím vyšší je riziko, kterému čelí držitelé dluhopisů.
Členění suverénních dluhopisů
Vláda země s nestabilní ekonomikou má tendenci denominovat své dluhopisy v měně země se stabilní ekonomikou. Kvůli riziku selhání jsou státní dluhopisy obvykle nabízeny se slevou.
Riziko selhání státního dluhopisu je posuzováno mezinárodními dluhovými trhy a představuje výnos, který dluhopis nabízí. Držitelé dluhopisů vyžadují vyšší výnosy z rizikovějších dluhopisů. Pro ilustraci, od 24. května 2016, desetileté státní dluhopisy vydané kanadskou vládou nabízejí výnos 1, 34%, zatímco desetileté státní dluhopisy vydané brazilskou vládou nabízejí výnos 12, 84%. Toto rozpětí 1150 bazických bodů odpovídá finanční situaci obou vlád a svědčí o příznivé důvěryhodnosti kanadské vlády.
Státní dluhopisy denominované v cizích měnách
Od roku 2014 jsou k dispozici nejnovější údaje, přičemž dluh denominovaný v pěti nejvýznamnějších světových měnách, americký dolar, britská libra, euro, švýcarský frank a japonský jen představovaly 97% veškerého dluhu emise, ale tyto země vydaly pouze 83% tohoto dluhu. Skutečností je, že méně rozvinuté země mají problémy s vydáváním státních dluhopisů denominovaných v jejich měně, a proto musí převzít dluh denominovaný v cizí měně.
Je to z několika důvodů. Za prvé, investoři považují chudší země za ovládané méně transparentními vládami, které jsou více náchylné k korupci, což zvyšuje pravděpodobnost, že půjčky a vládní investice budou převedeny do neproduktivních oblastí. Zadruhé, chudší země mají tendenci trpět nestabilitou, což vede k vyšším mírám inflace, což jí odpovídá skutečným výnosům investorů.
Proto jsou méně rozvinuté země nuceny půjčovat si v cizích měnách, což ještě více ohrožuje jejich ekonomickou situaci tím, že je vystavuje kolísání měny, což může zvýšit jejich náklady na půjčky. Řekněme například, že indonéská vláda vydává dluhopisy denominované v jenu, aby získala kapitál. Pokud je úroková sazba, kterou si půjčí, 5%, ale po celou dobu splatnosti dluhopisů indonéská rupie znehodnocuje o 10% vůči jenu. Skutečná úroková sazba, kterou musí indonéská vláda zaplatit ve formě jistiny a úroků, je 15%, za předpokladu, že její obchodní operace jsou prováděny v rupii.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.