Stop-Loss vs. Stop-Limit Order: Který příkaz použít?

Obchodníci a investoři, kteří se snaží omezit potenciální ztráty, mohou pomocí několika typů příkazů dostat je na a z trhu v době, kdy nemusí být schopni zadat příkaz ručně. Stop-loss příkazy a stop-limit příkazy jsou dva nástroje, které toho mohou dosáhnout, ale je důležité porozumět rozdílu mezi dvěma podobně znějícími příkazy.

Klíč s sebou

• Příkaz typu stop-loss je typem příkazu stop-loss, který chrání dlouhé pozice spuštěním tržního příkazu k prodeji, pokud cena klesne pod určitou úroveň.
• Příkaz typu buy-stop je typem příkazu stop-loss, který chrání krátké pozice a je nastaven nad aktuální tržní cenu, která se spustí, pokud cena vzroste nad tuto úroveň.
• Stop-limit objednávky jsou typem stop-loss, ale za stop cenu se prodejní pokyn stává limitním příkazem - prováděním pouze za limitní cenu nebo lepší.

Stop-Loss Příkazy

Existují dva typy příkazů stop-loss.

Prodejní objednávky

Příkazy typu „sell-stop“ chrání dlouhé pozice spuštěním příkazu k prodeji na trhu, pokud cena klesne pod určitou úroveň. Základním předpokladem této strategie je, že pokud cena klesne tak daleko, může pokračovat dále klesat mnohem více, takže ztráta je omezena prodejem za tuto cenu.

Řekněme například, že obchodník vlastní 1 000 akcií akcií ABC. Koupili akcie za 30 USD za akcii a díky pověsti o potenciálním odkupu vzrostly na 45 USD. Obchodník chce zamknout zisk alespoň 10 $ na akcii, a tak zadají pokyn k prodeji za 41 USD. Pokud akcie klesnou zpět pod tuto cenu, pak se objednávka stane tržní objednávkou a naplní se za aktuální tržní cenu, která může být více (nebo pravděpodobně méně) než stop-loss cena 41 USD. V tomto případě by obchodník mohl získat 41 USD za 500 akcií a 40, 50 USD za zbytek. Ale získají většinu zisku.

Buy-Stop objednávky

Objednávky typu „buy-stop“ jsou koncepčně stejné jako objednávky typu „buy-stop“ s tou výjimkou, že slouží k ochraně krátkých pozic. Objednávková cena typu buy-stop bude vyšší než aktuální tržní cena a bude spuštěna, pokud cena stoupne nad tuto úroveň.

Stop-Limit objednávky

Stop-limit příkazy jsou podobné jako stop-loss příkazy, ale jak uvádí jejich název, existuje limit na cenu, za kterou budou provedeny. V příkazu stop-limit jsou stanoveny dvě ceny: cena stop, která převede objednávku na objednávku prodeje, a limitní cena. Místo toho, aby se z pokynu stal tržní pokyn k prodeji, se z příkazu k prodeji stane limitní pokyn, který bude proveden pouze za limitní cenu nebo lepší.

Samozřejmě neexistuje žádná záruka, že tato objednávka bude splněna, zejména pokud cena akcií rychle roste nebo klesá. Příkazy typu stop-limit se někdy používají, protože pokud cena akcií nebo jiných cenných papírů klesne pod limit, investor nechce prodat a je ochoten čekat, až cena vzroste zpět na limitní cenu.

Předpokládejme například, že akcie ABC nikdy neklesnou na stop-loss cenu, ale stále rostou a nakonec dosahují 50 USD za akcii. Obchodník zruší příkaz k zastavení ztráty na 41 USD a zadá příkaz k zastavení na 47 USD s limitem 45 USD. Pokud cena akcií klesne pod 47 USD, stává se objednávka přímým prodejním limitem. Pokud cena akcií klesne pod 45 USD před vyplněním objednávky, objednávka zůstane neobsazená, dokud cena neklesne zpět na 45 USD.

Mnoho investorů zruší své mezní příkazy, pokud cena akcií klesne pod limitní cenu, protože je umístili pouze proto, aby omezili svou ztrátu při poklesu ceny. Protože zmeškali svou šanci dostat se ven, budou jednoduše čekat, až se cena vrátí zpět, a v tomto bodě nemusí být ochotni prodávat za tuto mezní cenu v případě, že akcie nadále rostou.

Stejně jako u objednávek typu „buy-stop“ se pro krátké prodeje používají příkazy typu „buy-stop-limit“, pokud je investor ochoten riskovat čekání na vrácení ceny, pokud není nákup proveden za limitní cenu nebo lepší.

Je důležité, aby aktivní obchodníci přijali vhodná opatření k ochraně svých obchodů před významnými ztrátami. Chcete-li se dozvědět více o stanovení strategie řízení rizik, podívejte se na kapitolu 7 kurzu technické analýzy na Investopedia Academy.

Výhody a rizika

Příkazy typu Stop-loss a Stop-Limit mohou investorům poskytnout různé typy ochrany. Stop-loss objednávky mohou zaručit provedení, ale ne cenu. A ke skluzu cen často dochází při provádění. Většina objednávek typu „sell-stop“ je vyplněna za cenu nižší než realizační cena; výše rozdílu závisí na tom, jak rychle klesá cena. Objednávka se může naplnit za výrazně nižší cenu, pokud cena rychle klesá.

Stop-limit objednávky mohou garantovat cenový limit, ale obchod nemusí být proveden. To může sedla investora se značnou ztrátou na rychlém trhu, pokud se objednávka nenaplní dříve, než tržní cena klesne pod limitní cenu. Pokud se o společnosti objeví špatná zpráva a limitní cena je pouze o 1 $ nebo 2 $ nižší než cena za ztrátu, pak musí investor držet akcie na dobu neurčitou, než se cena akcií opět zvýší. Oba typy příkazů lze zadávat jako denní nebo dobré až do zrušení (GTC).

Výběr typu příkazu, který se má použít, se v zásadě snižuje, aby bylo možné rozhodnout, který typ rizika je lepší podstoupit. Prvním krokem ke správnému použití obou typů příkazů je pečlivé posouzení toho, jak se akcie obchodují. Pokud je akcie volatilní s podstatným pohybem cen, pak může být stop-limit pokyn efektivnější kvůli své cenové záruce. Pokud se obchod neuskuteční, může investor čekat jen krátkou dobu, než cena opět vzroste. Příkaz „stop-loss“ by byl vhodný, pokud by například došlo ke špatné zprávě o společnosti, která zpochybňuje její dlouhodobou budoucnost. V tomto případě se cena akcií nemusí vrátit na svou současnou úroveň po celé měsíce nebo roky, pokud se tak stane, a investoři by proto byli moudří snížit své ztráty a převzít tržní cenu z prodeje. Příkaz stop-limit může přinést podstatně větší ztrátu, pokud se nevykoná.

Dalším důležitým faktorem, který je třeba vzít v úvahu při zadávání obou typů příkazů, je místo, kde je třeba nastavit stop a limit ceny. Zde může být užitečná technická analýza a ceny stop-loss jsou často kladeny na úroveň technické podpory nebo odporu. Investoři, kteří zadávají příkazy stop-loss na akcie, které neustále lezou, by se měly starat o to, aby akciím poskytly trochu místa na pokles. Pokud nastaví svou zastavovací cenu příliš blízko současné tržní ceně, mohou se zastavit kvůli relativně malému poklesu ceny a zmeškat, když se cena opět začne zvyšovat.

Sečteno a podtrženo

Příkazy Stop-Loss a Stop-Limit mohou poskytovat různé typy ochrany jak pro dlouhé, tak pro krátké investory. Zaručené provedení stop-loss příkazů, zatímco stop-limit objednávky garantují cenu.