Půjčka termínovaných cenných papírů (TSLF)
Termínovaná půjčka cenných papírů (TSLF) vznikla jako týdenní zápůjční facilita prostřednictvím Federální rezervní banky, která umožnila primárním obchodníkům půjčovat si cenné papíry státní pokladny v rámci 28denního období zástavou způsobilého kolaterálu.
Způsobilé cenné papíry v rámci TSLF zahrnovaly cenné papíry zajištěné hypotékou s ratingem AAA a Aaa, které nejsou předmětem přezkumu kvůli downgrade, a všechny cenné papíry dostupné pro dohody o zpětném odkupu tří stran.
BREAKING DOWN Termínové půjčky cenných papírů (TSLF)
Termínované půjčky cenných papírů (TSLF) byly provozovány obchodním oddělením Federálního rezervního systému na volném trhu. TSLF pořádal týdenní aukce, v nichž obchodníci podali konkurenční nabídky na koš státních cenných papírů v přírůstcích 10 milionů USD. Podle uvážení Federálního rezervního systému si mohli primární prodejci půjčit až 20 procent z oznámené částky.
Výměnou za kolaterál obdrželi primární obchodníci košík všeobecných záruk státní pokladny, který zahrnoval státní pokladniční poukázky, směnky, dluhopisy a cenné papíry indexované inflací z účtu otevřeného trhu Federálního rezervního systému. TSLF byl otevřen v roce 2008 a uzavřen v roce 2010.
Historie termínovaného úvěrového nástroje
Účelem TSLF, vytvořeného 11. března 2008, bylo usnadnit úvěrový trh s cennými papíry státní pokladny bez ovlivnění měny nebo manipulace s cennými papíry. Federální rezervní fond původně přislíbil této facilitě 200 miliard dolarů ve snaze zmírnit tlak na likviditu na úvěrových trzích, konkrétně na trhu cenných papírů zajištěných hypotékami.
Vytvořením tohoto nástroje mohli primární obchodníci, včetně Fannie Mae, Freddie Mac, a hlavní banky získat přístup k vysoce likvidním a bezpečným cenným papírům státní pokladny výměnou za mnohem méně likvidní a méně bezpečné způsobilé cenné papíry. Tato burza pomohla zvýšit likviditu těchto cenných papírů na úvěrovém trhu.
Tato facilita byla alternativou půjček typu bond-to-bond k programu Auction Term (TAF), programu cash-for-bond, který vkládá hotovost přímo na trh. Přímá injekce peněz může ovlivnit sazbu federálních fondů a mít negativní dopad na hodnotu dolaru.
TSLF byl také alternativou k přímým nákupům hypoték, což je v rozporu s cílem Federálního rezervního systému zabránit přímému ovlivnění cen cenných papírů.
Účinky TSLF
Finanční vědci objevili silnou korelaci mezi používáním TSLF nebo získáváním finančních prostředků z jiných záchranných programů, včetně Programu pro pomoc s problémovými aktivy, nebo TARP, v letech 2008 a 2009. Tento rozdíl naznačuje, že úvěr poskytnutý těmto obchodníkům prostřednictvím nástroje pro půjčky termínovaných cenných papírů ( TSLF) zabránil obchodníkům v tom, aby potřebovali další pomoc. Vědci zjistili, že prodejci s více placenými generálními řediteli si během příštího aukčního cyklu TSLF častěji půjčovali než obchodníci s méně placenými generálními řediteli. TSLF byl uzavřen 1. února 2010.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.