Nepokrytá možnost
Nekrytá opce je opční strategie, ve které investor uzavírá nebo prodává opční smlouvy, aniž by držel vyrovnávací pozici v podkladovém aktivu. Investor píše nekrytý hovor, když nevlastní dlouhou pozici v podkladovém aktivu. Když investor napíše nekryté put, nedrží krátkou pozici v podkladovém aktivu. Tato strategie se také nazývá nahá možnost.
VYDÁVÁNÍ DOWN Uncovered Option
Odkrytá nebo nahá strategie putování je ze své podstaty riskantní kvůli omezenému potenciálu zisku vzhůru a zároveň teoreticky drží významný potenciál ztráty ztráty. Riziko existuje, protože maximálního zisku je možné dosáhnout, pokud se základní cena uzavře na konci nebo nad realizační cenou po vypršení platnosti. Další zvýšení nákladů na podkladové cenné papíry nebude mít za následek žádný další zisk. Maximální ztráta je teoreticky významná, protože cena podkladového cenného papíru může klesnout na nulu. Čím vyšší je realizační cena, tím vyšší je ztrátový potenciál.
Odkrytá nebo nahá strategie volání je také ze své podstaty riskantní, protože existuje omezený potenciál zisku vzhůru a teoreticky neomezený potenciál ztráty ztráty. Maximální zisk bude dosažen, pokud podkladová cena klesne na nulu. Maximální ztráta je teoreticky neomezená, protože neexistuje žádný limit na to, jak vysoká cena podkladového cenného papíru může stoupnout.
Nekrytá opční strategie je v přímém kontrastu se strategií zakrytých opcí. Když investoři napíšou kryté opce, budou si udržovat krátkou pozici v podkladovém zajištění opce s opcí. Podkladové cenné papíry a investice se rovněž prodávají nebo zkratují ve stejném množství. Kryté put funguje prakticky stejným způsobem jako kryté volání. Výjimkou je, že podkladová pozice je krátká místo dlouhé pozice a prodaná opce je spíše než prodejní, než prodejní.
Z praktičtějšího hlediska je však prodejci nekrytých sázek nebo hovorů pravděpodobně zpětně nakoupí dříve, než se cena podkladového cenného papíru nepříznivě přiblíží od realizační ceny, a to na základě jejich tolerance rizik a nastavení ztráty ztrát.
Používání nekrytých možností
Nekryté možnosti jsou vhodné pouze pro zkušené a znalé investory, kteří rozumí rizikům a mohou si dovolit značné ztráty. Maržové požadavky jsou pro tuto strategii často vysoké, a to kvůli kapacitě významných ztrát. Investoři, kteří pevně věří, že cena podkladového cenného papíru, obvykle akcie, vzroste, v případě nekrytých prodejů, nebo pokles, v případě nekrytých hovorů, nebo zůstanou stejné, mohou napsat možnosti, jak získat prémii.
U nekrytých vkladů, pokud akcie přetrvávají nad realizační cenou mezi zápisem opce a vypršením platnosti, bude spisovatel ponechat celou prémii po odečtení provizí. Spisovatel nekrytého hovoru ponechá celou prémii po odečtení provizí, pokud akcie přetrvávají pod realizační cenou mezi napsáním opce a jejím vypršením.
Bod zlomu u nekryté opce s prodejem je realizační cena snížená o prémii. Breakeven za nekrytý hovor je cena za stávku plus prémie. Toto malé okno příležitosti by poskytlo prodejci opcí malou volnost, kdyby byly nesprávné.
Příklad nekrytého puta
Pokud cena akcií klesne pod realizační cenu před nebo do data vypršení platnosti, může kupující opčního produktu požadovat, aby prodávající převzal dodání akcií podkladové akcie. Prodejce opcí musí jít na otevřený trh, aby mohl tyto akcie prodat za ztrátu tržní ceny, přestože tvůrce opcí zaplatil realizační cenu. Představte si například, že realizační cena je 60 USD a otevřená tržní cena akcie je 55 USD v době, kdy je uplatněna opční smlouva. Prodejci opcí dojde ke ztrátě 5 $ za akcii.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.