Unitranche Debt

Co je dluh Unitranche?

Unitranche dluh nebo financování představuje hybridní úvěrovou strukturu, která kombinuje nadřízený dluh a podřízený dluh do jedné půjčky, což bankám umožňuje lépe konkurovat soukromým dluhovým fondům. Dlužník tohoto druhu dluhu obvykle platí úrokovou sazbu, která spadá mezi úrokové sazby, které by každý typ půjčky ovládal samostatně.

Unitranche dluh se obvykle používá v dohodách o institucionálním financování. Umožňuje dlužníkovi získat finanční prostředky od více stran, což může mít za následek snížení nákladů z více emisí, umožňuje větší fundraising prostřednictvím jediného transakčního procesu a usnadňuje rychlejší akvizici při výkupu.

Pochopení dluhu Unitranche

Obchodování s dluhopisy Unitranche lze strukturovat několika způsoby. Zaměřují se především na prioritní úroveň splácení dlužníků. Úrovně rizika se mohou výrazně lišit v případě strukturovaného obchodování s dluhopisy, přičemž dlužníci souhlasí s různými úrovněmi priority pro splacení v případě selhání.

Unitranche dluh lze také porovnat se syndikovaným dluhem. Oba typy dluhů jsou strukturovány podle zastřešující emisní smlouvy, která emitentovi poskytuje průměrné náklady na dluh.

[Důležité: Dluh Unitranche je typ strukturovaného dluhu, který shromažďuje finanční prostředky od více účastníků s různou strukturou termínů.]

Jak Unitranche Dluh funguje

Strukturovaný jednotkový dluh rozdělí kusy strukturovaného dluhového vozidla na tranše, z nichž každá má své vlastní označení třídy. Emitent dluhu obvykle spolupracuje s velkou investiční bankou nebo skupinou investičních bank, aby zajistil strukturování dluhu v upisovacím procesu. Pojistitelé stanoví a zdokumentují všechny podmínky každé tranše včetně podrobností o jejích výplatách úroků, úrokové sazbě, době trvání a počtu odpracovaných let.

Seniority jsou obvykle primárním faktorem ovlivňujícím podmínky každé úrovně tranše. Tranše dluhu mohou být dividendy a mohou být představovány jmény na úrovni třídy, jako je rok vydání následovaný dopisem. Například jednotkové vozidlo se čtyřmi tranžemi by mohlo být strukturováno jako 2019-A, 2019-B, 2019-C a 2019-D, což poskytne identifikátor věřitelům, kteří chtějí do vozidla investovat.

Upisovatelé strukturují tranše podle seniority, přičemž tranše s nejnižším rizikem mají nejvyšší seniority pro splácení v případě selhání. Tyto tranše jsou také známé jako zabezpečené tranše. Každá splátka bude mít různé úrovně seniority, bude-li emitent v prodlení.

Některá jednotková vozidla mohou také ohodnotit různé tranše na podporu marketingu a zveřejnění prodeje tranší. Upisovatelé mohou také strukturovat každou tranši s různými podmínkami. Jednotlivé tranše tak lze přizpůsobit a vytvořit s různými ustanoveními, která jsou pro emitenta výhodná. Rezervy mohou zahrnovat práva na volání, plné splácení jistiny bez kupónu a pohyblivé versus pevné sazby.

Zvláštní úvahy

V některých případech lze syndikovanou půjčku považovat také za typ dluhového dluhu. Syndikovaný úvěr je podobný jednotkové půjčce v tom, že zahrnuje investování více věřitelů. Syndikované půjčky zahrnují také upisovatele a rozsáhlý upisovací proces. V syndikovaném úvěru všichni věřitelé obvykle souhlasí s podobnými podmínkami, avšak některé syndikované úvěry mohou zahrnovat jednotlivé úvěrové části pro každého věřitele považovaného za tranše. Celkově jsou syndikované úvěry ve své struktuře obvykle méně složité než dluh s jednotkovým vkladem.

Klíč s sebou

• Unitranche dluh je hybridní model kombinující různé půjčky do jednoho, s úrokovou sazbou pro dlužníka, která leží mezi nejvyšší a nejnižší sazbou pro jednotlivé půjčky.
• Unitranche dluh je běžně používán v transakcích institucionálního financování, protože umožňuje dlužníkovi přístup k fondům více stran a potenciálně uzavřít obchod rychleji.
• Dluh Unitranche je srovnatelný se syndikovaným dluhem, protože oba typy úvěrů jsou strukturovány podle dohody, která emitentovi poskytuje průměrné náklady na dluh.

Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.

Související termíny

Definice podřízeného dluhu Podřízený dluh (dluhopis) je půjčka nebo cenný papír, který se řadí k jiným půjčkám nebo cenným papírům, pokud jde o pohledávky za aktiva nebo výdělky. více Definice senior dluhu Senior dluh je vypůjčený peníze, které musí společnost nejprve splatit, pokud dojde k podnikání. více Co je zabezpečený věřitel? Zajištěným věřitelem je jakýkoli věřitel nebo věřitel spojený s investicí nebo vydáním úvěrového produktu zajištěného kolaterálem. více Definice nesubordinovaného dluhu Nesubordinovaný dluh je půjčka nebo cenný papír, který se řadí mezi ostatní půjčky nebo cenné papíry s ohledem na pohledávky za aktiva nebo výdělky. více Co byste měli vědět o zvýšení úvěru Vylepšení úvěru je strategie používaná ke zlepšení profilu úvěrového rizika podniku, obvykle k získání lepších podmínek pro splácení dluhu. více Pravda o mezaninovém financování Mezaninové financování kombinuje dluhové a kapitálové financování, začíná jako dluh a umožňuje věřiteli převést na vlastní kapitál, pokud úvěr není splacen včas nebo v plné výši. více partnerských odkazů