Využití ekonomického kapitálu k určení rizika

Ekonomický kapitál (EC) označuje množství rizikového kapitálu, které banka odhaduje, že bude potřebovat, aby zůstal solventní na dané úrovni spolehlivosti a časovém horizontu. Regulační kapitál (RC) na druhé straně odráží výši kapitálu, který banka potřebuje, vzhledem k regulačním pokynům a pravidlům. Tento článek objasní, jak se měří EC, zkoumá jeho význam pro banky a porovnává ekonomický a regulační kapitál.

Viz také : Jak protesty mohou změnit bankovnictví

Řízení rizik

Banky a finanční instituce se potýkají s dlouhodobými budoucími nejistotami, které hodlají zaúčtovat. Právě v této souvislosti byly vytvořeny Basilejské dohody, jejichž cílem je zlepšit funkce bank a finančních institucí v oblasti řízení rizik. Basel II poskytuje mezinárodní směrnice o regulatorním minimálním množství kapitálu, které by banky měly držet proti svým rizikům, jako je úvěrové riziko, tržní riziko, operační riziko, riziko protistrany, penzijní riziko a další. Basel II také stanoví regulační pokyny a pravidla pro modelování regulatorního kapitálu a vybízí firmy, aby používaly modely EC. ES jako koncept a měření rizika není nedávným jevem, ale rychle se stalo důležitým opatřením mezi bankami a finančními institucemi.

( Informace o pozadí najdete v dohodě Basel II, jak chránit před finančními otřesy a jak zasáhly banky Basel I )

Regulační kapitál

Když banky vypočítají svůj požadavek na RC a způsobilý kapitál, musí vzít v úvahu regulační definice, pravidla a pokyny. Z regulačního hlediska je minimální výše kapitálu součástí uznatelného kapitálu banky. Celkový použitelný kapitál podle regulačních pokynů podle Basel II je poskytován těmito třemi úrovněmi kapitálu:

• Tier 1 (základní) kapitál: obecně zahrnuje prvky jako kmenové akcie, kvalifikované preferované akcie a přebytek a nerozdělený zisk.
• Tier 2 (doplňkový) kapitál: zahrnuje prvky, jako jsou obecné rezervy na ztráty z úvěrů, určité formy upřednostňovaných akcií, termínované podřízené dluhy, trvalé dluhy a jiné hybridní dluhové a kapitálové nástroje.
• Kapitál Tier 3: zahrnuje krátkodobé podřízené dluhy a čisté zisky obchodní knihy, které nebyly externě ověřeny.

Upozorňujeme, že tyto úrovně mohou být vytvořeny různými způsoby podle právních a účetních režimů v členských zemích Bank for International Settlement (BIS). Kapitálové úrovně se navíc liší ve své schopnosti absorbovat ztráty; Kapitál Tier 1 má nejlepší schopnosti absorbovat ztráty. Je nezbytné, aby banka vypočítala minimální kapitálový požadavek banky pro úvěrové, provozní, tržní riziko a další rizika, aby zjistila, kolik kapitálu Tier 1, Tier 2 a Tier 3 je k dispozici na podporu všech rizik.

Ekonomický kapitál

EC je míra rizika vyjádřená kapitálem. Banka se může například ptát, jaká úroveň kapitálu je potřebná k tomu, aby zůstala solventní v určité úrovni důvěry a časového horizontu. Jinými slovy, z pohledu bank lze ES považovat za výši rizikového kapitálu; proto se liší od požadavků na RC. Hospodářský kapitál se primárně zaměřuje na podporu obchodních rozhodnutí, zatímco RC se zaměřuje na stanovení minimálních kapitálových požadavků na všechna rizika v bance na základě řady regulačních pravidel a pokynů.

Vzhledem k tomu, že ekonomický kapitál je spíše bankovním nebo interním měřítkem dostupného kapitálu, neexistuje společná domácí ani globální definice ES. Navíc existuje několik prvků, které má mnoho bank společné při definování ES. Odhady ES mohou být pokryty prvky úrovně 1, úrovně 2, úrovně 3 nebo definicemi používanými ratingovými agenturami a / nebo jinými druhy kapitálu, jako je plánovaný výdělek, nerealizovaný zisk nebo implicitní státní záruka.

Relevance ekonomického kapitálu

EC je vysoce relevantní, protože může poskytnout klíčové odpovědi na konkrétní obchodní rozhodnutí nebo pro hodnocení různých obchodních jednotek banky. Poskytuje také nástroj pro porovnávání RC.

Měření výkonu
Vedení banky může použít odhady EK k alokaci kapitálu mezi obchodními proudy a podporovat ty jednotky, které poskytují požadovaný zisk na jednotku rizika. Příkladem ukazatele výkonnosti, který zahrnuje ES, je návratnost rizikově upraveného kapitálu (RORAC), rizikově upravená návratnost kapitálu (RAROC) a ekonomická přidaná hodnota (EVA). Obrázek 1 ukazuje příklad výpočtu RORAC a jak jej lze porovnat mezi obchodními jednotkami banky nebo finanční instituce.

Obrázek 1: RORAC dvou obchodních jednotek během jednoho roku

Obrázek 1 ukazuje, že obchodní jednotka 1 generuje vyšší výnos ve smyslu EC (tj. RORAC) ve srovnání s obchodní jednotkou 2. Vedení by upřednostňovalo obchodní jednotku 1, která spotřebovává méně EC, ale zároveň generuje vyšší návratnost. Tento druh hodnocení je praktičtější v přístupu zdola nahoru. Přístup zdola nahoru znamená, že hodnocení ES se provádí pro každou obchodní jednotku a poté se sčítají do celkové hodnoty ES. Naproti tomu přístup shora dolů je libovolný, protože EK je kalibrována na úrovni skupiny a poté dodávána do každého obchodního toku, kde mohou být kritéria pro přidělování kapitálu nejasná.

Ve srovnání s RC
Dalším využitím EC je porovnání s požadavkem RC. Obrázek 2 poskytuje příklad některých rizik, která mohou být posouzena rámcem ES a jak by mohla být porovnána s požadavkem RC.

Obrázek 2: Požadavek na RC a odhad EC

Měření EC

Zatímco hodnota EC banky je částečně dána její ochotou podstupovat rizika (touha po riziku), požadavek na RC je založen na metrikách dohledu stanovených v regulačních pokynech a pravidlech. Na rozdíl od regulačních kapitálových modelů podle Basel II, jako je například model pokročilého interního ratingu (AIRB) pro úvěrové riziko, si banky navíc mohou vybrat, jak budou modelovat EC. Například banky si mohou vybrat funkční formu a nastavení parametrů svého modelu. Proto může EC modelování upravit nebo ignorovat předpoklady AIRB o úvěrové riziko.

AIRB předpokládá, že úvěrové portfolio je velké a homogenní, že dlouhodobější aktiva jsou rizikovější, což se odráží v tzv. Úpravě splatnosti omezené na pět let a že kvalitnější ratingy mají vyšší korelaci, která odráží systémové riziko. Vyhodnocuje také riziko podle ratingových tříd a předpokládá perfektní korelaci mezi ratingovými třídami a diverzifikaci v ratingové třídě. (Více viz Měření a správa investičního rizika .)

Modely Value at Risk (VaR) jsou typické rámce ES pro tržní, úvěrové riziko a jiná rizika. V případě úvěrového rizika se však obvykle označuje jako úvěrová hodnota v riziku (CVaR). Jako příklad uveďme rozdělení ztrát úvěrového portfolia u relativně bezpečných úvěrů. Očekávaná ztráta představuje ztrátu, která vzniká z každodenního podnikání, zatímco neočekávaná ztráta je počet standardních odchylek od očekávané ztráty (konec distribuce). V tomto příkladu předpokládejme, že neočekávaná ztráta je kalibrována na 99, 95% hladině spolehlivosti, což odpovídá ratingu „AA“. Banky proto mohou kalibrovat své modely ekonomického kapitálu podle rizikového apetitu vedení, což je obvykle v souladu s cílovým ratingem banky. (Více viz Úvod do rizikové hodnoty .)

Některé banky mohou pro výpočet EC použít interně vyvinuté modely. Banky však mohou také používat komerční software, aby jim pomohly při jejich výpočtech ES. Typickým příkladem takového softwaru pro úvěrové riziko je Portfolio Manager od Moody's KMV, Strategic Analytics, Credit risk + by Credit Suisse a CreditMetrics od JPMorgan.

Sečteno a podtrženo

EC je měřítkem rizikového kapitálu banky. Nejedná se o nedávný koncept, ale rychle se stal důležitým opatřením mezi bankami a finančními institucemi. EK poskytuje RC užitečný doplňkový nástroj pro obchodní rozhodnutí. Banky stále více využívají rámce ES a s největší pravděpodobností budou v budoucnu růst. Relevantní otázkou může být, zda by EK mohla jednoho dne nahradit požadavky RC.