Index přidané hodnoty (WAI)

Co znamená index přidané hodnoty bohatství?

Index bohatství (WAI) je metrika navržená poradenskou firmou Stern Stewart & Co, která se pokouší měřit hodnotu vytvořenou (nebo zničenou) pro akcionáře společností. Podle této metody výpočtu je bohatství vytvářeno pouze tehdy, pokud výnosy společnosti, včetně výnosů z cen akcií a dividend, převyšují náklady na kapitál.

Porozumění indexu přidaného bohatství (WAI)

Koncepčním základem indexu přidané hodnoty bohatství je, že náklady na kapitál pro společnost by měly být vyšší než návratnost, která je k dispozici pro bezrizikové cenné papíry, jako jsou státní dluhopisy, protože společnost je riskantnější (čím větší riziko předpokládá investor, tím větší požadováno vrácení). Pokud výnosy společnosti nepřesáhnou její kapitálové náklady, měli by akcionáři své peníze investovat jinde. Jinými slovy, podle WAI, pokud je návratnost nižší než náklady na kapitál, společnost vlastně ničí hodnotu pro akcionáře; pokud výnos přesáhne náklady na kapitál, společnost přidává bohatství svým akcionářům.

WAI je podobná ekonomické přidané hodnotě (EVA), dalšímu opatření Stern Stewart, v němž jsou kapitálové náklady porovnány s návratností. Tradiční metriky účetního výnosu, jako je návratnost vlastního kapitálu (ROE) a návratnost aktiv (ROA), nezohledňují druhou stranu - náklady na kapitál k dosažení těchto výnosů za určité období. Společnost může například vykazovat vysokou návratnost investic, ale pokud byly náklady na kapitál k dosažení této návratnosti ještě vyšší, byla hodnota zničena společností.

Mezi WAI a EVA jsou však dva klíčové rozdíly. Zaprvé a nejdůležitější je, že EVA se dívá zpětně a počítá pouze výsledky, které již vypršely. WAI naproti tomu bere v úvahu jak výkonnost ceny akcií v minulosti, tak budoucí výkonnost. Protože hodnota vlastního kapitálu společnosti je současnou hodnotou všech budoucích peněžních toků, bude aktuální cena akcií společnosti odrážet budoucí perspektivu tvorby hodnoty nebo přidaného bohatství. Za druhé, společnost EVA je omezena v poskytování přeshraničních srovnání, protože se spoléhá na metodiky účetnictví v jednotlivých zemích. Například EVA užitkové společnosti v USA proto nebude přímo srovnatelná s EVA ve veřejné správě ve Španělsku, protože k odvození vykázaného zisku se používají různé účetní standardy. Se zaměřením na pohyb ceny akcií a dividend, snadno dostupných pro výpočet kdekoli, je WAI schopno překonat toto omezení.

Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.

Související termíny

Ekonomická přidaná hodnota (EVA) Ekonomická přidaná hodnota je metrika finanční výkonnosti založená na zbytkovém bohatství, vypočtená odečtením kapitálových nákladů firmy od provozního zisku. více Definice investovaného kapitálu Investovaný kapitál je celková částka peněz, kterou do společnosti dali akcionáři, držitelé dluhopisů a všechny ostatní zúčastněné strany. více Jak používat návratnost aktiv při analýze společnosti Návratnost aktiv (ROA) je ukazatelem toho, jak je společnost rentabilní ve vztahu k jejím celkovým aktivům, a jak je efektivní management používá k vytváření zisku. více Tržní přidaná hodnota (MVA) Definice Tržní přidaná hodnota je výpočet, který ukazuje rozdíl mezi tržní hodnotou společnosti a kapitálem vloženým všemi investory. více Jak používat požadovanou míru návratnosti - RRR pro vyhodnocení zásob Požadovaná míra návratnosti (RRR) je minimální výnos, který investor přijme za investici jako kompenzaci za danou úroveň rizika. více Porozumění návratnosti investovaného kapitálu Návratnost investovaného kapitálu (ROIC) je způsob, jak posoudit efektivitu společnosti při přidělování kapitálu pod její kontrolou na ziskové investice. více partnerských odkazů