Jaký dopad bude mít deflace na státní dluh?

Deflace je scénář, kdy v celé ekonomice klesají ceny zboží a služeb. Ačkoli schopnost nakupovat zboží a služby se slevou může znít jako ideální situace, má potenciál způsobovat v celé ekonomice mnoho problémů. Mezi běžné problémy deflace patří snížení spotřebitelských výdajů, zvýšení úrokových sazeb a zvýšení reálné hodnoty dluhu.

Deflace

Když dojde k deflaci, spotřebitelé často utrácejí své výdaje, ceny myšlení budou dále klesat. To vede k zpoždění v ekonomickém růstu a tlačí na ekonomiku jako celek. Deflace zpřísňuje nabídku peněz, protože existují zvýšené reálné úrokové sazby, což spotřebitelům šetří peníze. Brání růstu příjmů firem, což způsobuje, že pracovníci dostávají nižší mzdy nebo potenciálně propouštějí. To vede k vyšší míře nezaměstnanosti a nižší míře růstu.

Reálná hodnota dluhu

Všechny tyto problémy mohou zvýšit skutečnou hodnotu dluhu. V době deflace, protože je přísná peněžní zásoba, dochází ke zvýšení hodnoty peněz, což zvyšuje skutečnou hodnotu dluhu. To ztěžuje dlužníkům splácení jejich dluhů. Protože peníze jsou během deflačních období oceňovány více, dlužníci ve skutečnosti platí více, protože splátky dluhů zůstávají nezměněny.

Předpokládejme například, že řecká vláda dlužila Spojeným státům v předchozím roce 100 miliard dolarů. Pokud jde o ropu, vláda mohla koupit 100 milionů barelů ropy. V letošním roce však Řecko prochází deflačním obdobím a mohlo by koupit stejné množství ropy 200 milionů barelů, protože ceny zboží a služeb klesají. Její dluh zůstal stejný, ale nyní ve skutečnosti platí více - 200 milionů barelů ropy oproti 100 milionům. Deflace může způsobit zvýšení skutečné hodnoty státního dluhu.