Proč Morgan Stanley upřednostňuje Dull Utility Stocks Over Techs

Inflace konečně začíná vyvrcholit svou hlavu, ale právě to, zda se inflace stane „neuzavřenou“, má vlastně investory do akcií. Uprostřed inflační nejistoty se díky velkému odprodeji trhu za poslední týden obrátil Morgan Stanley stratég Mike Wilson k obrannější strategii. Podle CNBC navrhuje odejít od sektoru cyklických technologií a do veřejných služeb, které jsou mnohem odolnější vůči výkyvům ve výkonnosti celé ekonomiky.

Po uzavření obchodování v úterý se zásoby technologie FAANG meziročně zvyšují v průměru o 13%. Facebook Inc. (FB) je letos až 5%; Amazon.com Inc. (AMZN) je vyšší než 23%; Apple Inc. (AAPL) klesl o 3, 5%; Netflix Inc. (NFLX) je vyšší než 38%; a mateřská abeceda společnosti Google (GOOG) je o něco více než 3%.

Sektor Utilities Select Sector SPDR ETF (XLU) je od začátku roku o něco více než 8%. Mezi prvními deseti holdingy je NextEra Energy Inc. (NEE) za rok o něco přes 4%; Duke Energy Corp. (DUK) klesl o více než 11%; Dominion Energy Inc. (D) klesl o 8, 5%; Southern Co. (SO) klesl asi o 9, 5%; a Exelon Corp. (EXC) je o necelých 7, 5%.

Tech Sector Woes

Nenechte se oslnit nedávnou silou v technice před tím, co by mohla přinést budoucnost. Wilson varoval: „Technologie nevypadá moc dobře. Snížení technologického sektoru z nadváhy na stejnou váhu v poznámce vydané v pondělí varovalo Wilsona. Ve skutečnosti to vypadá naprosto hrozně. “

Ve své poznámce Wilson také poznamenal, že zatímco revize výdělků vypadaly dobře pro S&P 500 jako celek, vypadají pro technologický sektor velmi špatně. Šířka revizí výdělků v tech sektoru, míra, která odečte revize směrem dolů od revizí směrem nahoru a poté se dělí celkovou revizí, klesla pod 10%, což naznačuje, že revize směrem dolů stoupají relativně k revizi směrem nahoru, podle Barronových.

Většina této slabosti pochází z přebytečného polovodičového inventáře, o čemž svědčí zejména špatný prodej Apple u nejnovějšího iPhone. Softwarové a servisní společnosti také vykázaly v posledních týdnech slabý výkon. (Více se dozvíte na: Dlouhodobý analytik radí sektoru nadhodnocený. )

Obrat nástroje

Navzdory slabému výkonu sektoru veřejných služeb od začátku roku se Wilson domnívá, že tento sektor je připraven růst. Aktualizoval své hodnocení pro nástroje s nadváhou.

Tradičně byly akcie společností považovány za proxy pro ceny dluhopisů, což znamená, že pokud výnosy z dluhopisů klesnou, měly by se zásoby nástrojů zvýšit. Nedávný nárůst výnosů státní pokladny se časově shodoval s nedávným slabým výkonem sektoru veřejných služeb, ale Wilson nevěří v současnou „udržitelnost úrovně výnosů“, přičemž tvrdí, že „v některých případech dojde k„ návratu “výnosů“ poukazují na to, že není příliš vzdálená budoucnost, “říká CNBC. (Další informace naleznete v tématu: Jak se nástroje ETF vypořádávají s rostoucími sazbami. )

Pokud má pravdu, obchodování s technologickými zásobami pro veřejné služby může být dobrou ochranou v měnícím se ekonomickém prostředí.