Bond s nulovým kupónem
Dluhopis s nulovým kuponem je dluhový cenný papír, který neplatí úroky, ale místo toho obchoduje s hlubokou slevou, což přináší zisk při splatnosti, když je dluhopis splacen v plné nominální hodnotě.
Některé dluhopisy jsou vydávány jako nástroje s nulovým kupónem od začátku, zatímco jiné obligace se transformují na nástroje s nulovým kupónem poté, co je finanční instituce zbaví svých kupónů, a přebalí je jako obligace s nulovým kupónem. Protože nabízejí celou splátku při splatnosti, dluhopisy s nulovým kupónem mají tendenci kolísat v ceně, mnohem více než dluhopisy s kupónem.
Vazba s nulovým kuponem je také známa jako akruální vazba.
Klíč s sebou
- Dluhopis s nulovým kupónem je dluhový cenný nástroj, který neplatí úroky.
- Dluhopisy s nulovým kupónem obchodují s hlubokými slevami a nabízejí zisky v plné nominální hodnotě (par) při splatnosti.
- Rozdíl mezi kupní cenou dluhopisu s nulovým kuponem a nominální hodnotou označuje návratnost investora.
Bond s nulovým kupónem
SNÍŽENÍ Dluhopisů s nulovým kupónem
Dluhopis je portál, jehož prostřednictvím podnikový nebo vládní orgán získává kapitál. Při vydávání dluhopisů investoři tyto dluhopisy kupují a účinně jednají jako věřitelé vydávajícímu subjektu. Investoři získávají výnos ve formě kupónových plateb, které se provádějí pololetně nebo ročně, po celou dobu životnosti dluhopisu.
Když dluhopis zraje, je držiteli dluhopisů splacena částka rovnající se nominální hodnotě dluhopisu. Nominální nebo nominální hodnota podnikového dluhopisu je obvykle uvedena jako 1 000 USD. Pokud je podnikový dluhopis vydáván se slevou, znamená to, že investoři mohou dluhopis koupit pod jeho nominální hodnotou. Například investor, který kupuje dluhopis se slevou za 920 USD, obdrží 1 000 USD. Návratnost 80 USD plus platby kupónu přijaté na dluhopisu jsou výnosem nebo výnosem investora za držení dluhopisu.
Ale ne všechny dluhopisy mají kuponové platby. Ty, které nejsou označovány jako dluhopisy s nulovým kupónem. Tyto dluhopisy jsou vydávány s hlubokým diskontem a splácením nominální hodnoty při splatnosti. Rozdíl mezi kupní cenou a nominální hodnotou představuje výnos investora. Platba přijatá investorem se rovná investované jistině plus získaný úrok, složený pololetně, při stanoveném výnosu. Úrok získaný z dluhopisu s nulovým kuponem je imputovaný úrok, což znamená, že se jedná o odhadovanou úrokovou sazbu pro dluhopis, nikoli o stanovenou úrokovou sazbu. Například dluhopis s nominální hodnotou 20 000 USD, který zraje za 20 let, s výnosem 5, 5%, lze zakoupit za zhruba 6 757 USD. Na konci 20 let obdrží investor 20 000 USD. Rozdíl mezi 20 000 a 6 757 $ (nebo 13 243 $) představuje úrok, který se automaticky spojuje, dokud dluhopis nezraje. Imputovaný zájem je někdy označován jako „fantomový zájem“.
Imputované úroky z dluhopisů podléhají dani z příjmu podle služby IRS (Internal Revenue Service). Proto, ačkoli do splatnosti nejsou prováděny žádné kuponové platby do dluhopisů s nulovým kupónem, mohou investoři stále muset platit federální, státní a místní daně z příjmu za imputovaný úrok, který se hromadí každý rok. Nákup komunálního dluhopisu s nulovým kupónem, nákup dluhopisů s nulovým kupónem na účtu osvobozeném od daně nebo nákup dluhopisu s nulovým kupónem společnosti, který má status osvobozený od daně, je několik způsobů, jak se vyhnout placení daně z příjmu z těchto cenných papírů.
Výpočet ceny
Cena dluhopisu s nulovým kupónem může být vypočtena jako:
Cena = M / (1 + r) n
kde M = hodnota splatnosti nebo nominální hodnota dluhopisu
r = požadovaná úroková sazba
n = počet let do splatnosti
Pokud si investor přeje vydělat 6% z dluhopisu s nominální hodnotou 25 000 $, je to kvůli splatnosti za tři roky, bude ochoten zaplatit následující:
25 000 $ / (1 + 0, 06) 3 = $ $$1.
Pokud dlužník tuto nabídku přijme, dluhopis bude prodán investorovi za $ $$1 / 25 000 $ = 84% nominální hodnoty. Po splatnosti získá investor 25 000 $ - $ $$1 = 4 009 $, což znamená 6% úrok ročně.
Čím delší je doba do splatnosti dluhopisu, tím méně za něj investor platí, a naopak. Datum splatnosti dluhopisů s nulovým kupónem je obvykle dlouhodobé, s počáteční splatností nejméně 10 let. Tato dlouhodobá data splatnosti umožňují investorům naplánovat dlouhodobé cíle, jako je například úspora na vysokoškolské vzdělání dítěte. S hlubokou slevou dluhopisu může investor vložit malé množství peněz, které může v průběhu času růst.
Dluhopisy s nulovým kupónem mohou být emitovány z různých zdrojů, včetně státní pokladny USA, státních a místních vládních subjektů a korporací. Většina dluhopisů s nulovým kuponem obchoduje na hlavních burzách. (Související čtení viz „Jaký je rozdíl mezi obligací s nulovým kuponem a běžnou obligací?“)
[Důležité: Dluhopisy s nulovým kupónem jsou jako jiné dluhopisy, protože nesou různé druhy rizik, protože jsou vystaveny úrokovému riziku, pokud je investoři prodají před splatností.]
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.