Financování dluhu

Co je to dluhové financování?

K dluhovému financování dochází, když firma získá peníze na pracovní kapitál nebo kapitálové výdaje prodejem dluhových nástrojů jednotlivcům nebo institucionálním investorům. Na oplátku za půjčení peněz se jednotlivci nebo instituce stanou věřiteli a obdrží příslib, že jistina a úrok z dluhu budou splaceny.

Druhým způsobem, jak získat kapitál na dluhových trzích, je vydávat akcie ve veřejné nabídce; to se nazývá kapitálové financování.

1:33

Financování dluhu

Rozdělení financování dluhů

Když společnost potřebuje peníze na financování, může získat tři způsoby, jak získat financování: kapitál, dluh nebo nějaký hybrid těchto dvou. Vlastní kapitál představuje vlastnický podíl ve společnosti. Dává akcionáři nárok na budoucí výdělky, ale nemusí být vyplácen zpět. Pokud společnost zkrachuje, držitelé akcií jsou poslední v řadě, kteří dostávají peníze. Druhou cestou, kterou může společnost podniknout, aby získala kapitál pro své podnikání, je vydávání dluhů - proces známý jako dluhové financování.

K dluhovému financování dochází, když firma prodává investorům produkty s pevným výnosem, jako jsou dluhopisy, směnky nebo směnky, aby získal kapitál potřebný k růstu a rozšíření svých operací. Když společnost vydá dluhopis, jsou investory, kteří dluhopis kupují, věřitelé, kteří jsou buď retailovými nebo institucionálními investory, kteří společnosti poskytují dluhové financování. Výše investiční půjčky, která se nazývá jistina, musí být v budoucnu splacena k určitému dohodnutému datu. Pokud společnost zkrachuje, věřitelé mají vyšší nárok na likvidovaná aktiva než akcionáři.

Náklady na financování dluhu

Kapitálová struktura firmy se skládá z vlastního kapitálu a dluhu. Náklady na kapitál jsou výplaty dividend akcionářům a náklady na dluhy jsou výplaty úroků akcionářům dluhopisů. Pokud společnost vydá dluh, nejen slibuje, že splatí jistinu, ale slibuje také, že vyplatí svým držitelům dluhopisů výplatu úroků, známých jako výplaty kupónů, ročně jim. Úroková sazba zaplacená za tyto dluhové nástroje představuje náklady na půjčky emitentovi.

Součet nákladů na kapitálové financování a dluhové financování představuje kapitálové náklady společnosti. Kapitálové náklady představují minimální výnos, který musí společnost vydělat na základním kapitálu, aby uspokojila své akcionáře, věřitele a jiné poskytovatele kapitálu. Investiční rozhodnutí společnosti týkající se nových projektů a operací by měla vždy generovat vyšší výnosy, než jsou kapitálové náklady. Pokud jsou výnosy z jeho kapitálových výdajů nižší než náklady na kapitál, pak společnost pro své investory nevytváří pozitivní zisk. V takovém případě může být nutné přehodnotit a znovu vyvážit kapitálovou strukturu společnosti.

Vzorec pro náklady na financování dluhu je:

K _D = úrokový náklad x (1 - daňová sazba)

kde K _D = náklady na dluh

Vzhledem k tomu, že úrok z dluhu je ve většině případů daňově uznatelný, jsou úrokové náklady vypočteny na základě daně po zdanění, aby byl srovnatelnější s náklady na kapitál, protože výnosy z akcií jsou zdaněny.

Měření financování dluhů

Jeden metrický analytik používá k měření a porovnání toho, kolik kapitálu společnosti je financováno dluhovým financováním, je poměr dluhu k vlastnímu kapitálu nebo poměr D / E. Pokud je například celkový dluh 2 miliardy USD a celkový kapitál akcionářů 10 miliard USD, poměr D / E je 2 miliardy USD / 10 miliard USD = 1/5, nebo 20%. To znamená, že na každé dluhové financování ve výši 1 $ je 5 dolarů vlastního kapitálu. Obecně je nízký poměr D / E výhodnější než vysoký, ačkoli určitá průmyslová odvětví mají vůči dluhu vyšší toleranci než ostatní. Jak dluh, tak vlastní kapitál jsou uvedeny v rozvaze.

Úrokové sazby z financování dluhů

Někteří investoři v dluhu se zajímají pouze o základní ochranu, zatímco jiní chtějí návratnost ve formě úroku. Úroková sazba je určena tržními sazbami a bonitou dlužníka. Vyšší úrokové sazby znamenají větší šanci na selhání, a tedy i vyšší úroveň rizika. Vyšší úrokové sazby pomáhají dlužníkovi kompenzovat zvýšené riziko. Kromě placení úroků vyžaduje dluhové financování často vypořádání dlužníka s určitými pravidly týkajícími se finanční výkonnosti. Tato pravidla jsou označována jako smlouvy.

Dluhové financování může být obtížné získat, ale pro mnoho společností poskytuje financování za nižší sazby než kapitálové financování, zejména v obdobích historicky nízkých úrokových sazeb. Další výhoda pro dluhové financování je, že úrok z dluhu je daňově uznatelný. Přidání příliš velkého dluhu však může zvýšit kapitálové náklady, což snižuje současnou hodnotu společnosti.

Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.

Související termíny

Financování: Co to znamená a proč to záleží Financování je proces poskytování finančních prostředků na obchodní činnosti, nákupy nebo investice. Finanční instituce, jako jsou banky, se zabývají poskytováním kapitálu podnikům, spotřebitelům a investorům, aby jim pomohly dosáhnout jejich cílů. více Financovaný dluh Financovaný dluh je dluh společnosti, který bude splatný za více než jeden rok nebo jeden obchodní cyklus. více Kapitálové financování: Co věřitelé a držitelé akcií poskytují podnikům Kapitálové financování jsou peníze, které věřitelé a držitelé akcií poskytují podniku, aby mohl provozovat své každodenní operace a provádět dlouhodobější nákupy a investice. více Jak funguje pákový poměr Pákový poměr je jedno z několika finančních měření, která se zabývají tím, kolik kapitálu přichází ve formě dluhu, nebo které hodnotí schopnost společnosti plnit finanční závazky. více Struktura kapitálu Struktura kapitálu je způsob, jakým firma financuje své operace a růst, kombinuje dlouhodobý dluh, konkrétní krátkodobý dluh, kmenový kapitál a preferovaný kapitál. více Poměr dluhu k akciím - definice D / E Poměr dluhu k vlastnímu kapitálu (D / E) udává, kolik dluhu společnost používá k financování svých aktiv v poměru k hodnotě vlastního kapitálu. více partnerských odkazů