Skóre rozmanitosti

Co je skóre rozmanitosti?

Skóre diverzity je proprietární nástroj vyvinutý společností Moody's Investors Service, který odhaduje úroveň diverzifikace v portfoliu. Původně byla vytvořena za účelem posouzení relativního rizika konkrétních zajištěných dluhových závazků (CDO). Jak se však hypoteční trh s CDO na počátku roku 2000 rozšířil, Moody's nemohl pokračovat tak, jak měl. V roce 2004 bylo skóre diverzity zrušeno pod vedením úvěrové komise.

Moody's tvrdil, že většina CDO v té době obsahovala aktiva RMBS a postrádala diverzitu, takže už nemělo smysl používat skóre diverzity. Tím, že se Moody's vzdal skóre, chytil vloupání regulačních orgánů a investiční komunity za poněkud povzbuzující nebezpečné chování, které vedlo ke zhroucení trhu s bydlením. Dnes se skóre rozmanitosti používá k posouzení podmínek jiných aktiv, jako jsou zajištěné úvěrové závazky (CLO).

Vysvětlení skóre rozmanitosti

Skóre diverzity měří počet nekorelovaných aktiv, které by měly stejnou distribuci ztrát jako skutečné portfolio korelovaných aktiv. Například, pokud portfolio 100 aktiv mělo skóre diverzifikace 50, znamená to, že 100 korelovaných aktiv má stejné rozdělení ztrát jako 50 nekorelovaných aktiv. Aktiva ve stejném odvětví jsou považována za identická a každému aktivu v portfoliu je přiřazeno individuální riziko selhání. Výpočet přesné hodnoty je samozřejmě o něco jemnější.

Teoreticky jsou CLO s vysokým skóre diverzity chráněny před vzestupy a pády trhu, protože ne všechno ve skupině půjček je vystaveno stejným podmínkám. To znamená, že pravděpodobnost oslabení celého portfolia je menší, než kdyby vykazovala vysokou korelaci.

Změny provedené v „skóre rozmanitosti“

V roce 2009 provedla společnost Moody's významné změny ve výpočtu skóre diverzity. Větší složitost a vzájemná závislost na úvěrových trzích představovala obrovskou zátěž pro mnohé regiony, průmyslová odvětví a ekonomiky po celém světě. Každý faktor vedl k prudkému zvýšení pozorované korelace selhání mezi podnikovými úvěry, což Moody's přimělo k vytvoření realističtějšího skóre, které odráželo měnící se tržní prostředí. Nová metodika aktualizovala některé klíčové parametry stávajícího modelu používaného k ohodnocení a sledování CLO.

Omezení skóre rozmanitosti

Někteří analytici tvrdí, že skóre diverzity je nedokonalým měřítkem rizika. Nezvažuje, jak mohou být propojena průmyslová odvětví v portfoliu portfolií. Například CLO sestávající z půjček skupině přepravců a výrobci ropy je považována za dobře diverzifikovanou, ale ve skutečnosti cena plynu ovlivňuje také přepravní průmysl. Jiní navrhují, že skóre nadhodnocuje výchozí pravděpodobnosti a korelaci a nedává dostatečnou váhu obnově po výchozím nastavení.

Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.

Související termíny

Je CDO na míru vhodné pro vaše portfolio? Zakázané CDO je strukturovaný finanční produkt - konkrétně kolateralizovaný dluhový závazek (CDO) - který obchodník vytváří a přizpůsobuje konkrétní skupině investorů, kteří si poté kupují jeho tranši (část). V dnešní době je často známá jako zakázková tranžová příležitost. více Zajištěná hypoteční povinnost (CMO) Zajištěná hypoteční povinnost je zajištění zajištěné hypotékou, kde splátky jistiny jsou organizovány podle splatnosti a úrovně rizika. více Jak dluh druhého věřitele ovlivňuje dlužníky a věřitele Dluh ze zástavního práva se týká dluhu, který má v případě selhání prioritu nižší než dluh vyššího stupně. Dluh z druhé strany se také nazývá juniorský dluh. Tyto dluhy dostávají splátky za další, vyšší dluh, který představuje riziko, že investoři nemusí obdržet platbu. více Riziko Riziko nabývá mnoha podob, ale je široce kategorizováno jako šance, že se skutečný výnos výsledku nebo investice bude lišit od očekávaného výsledku nebo návratnosti. více Pět úvěrů Cs Pět úvěrů C (charakter, kapacita, kapitál, kolaterál a podmínky) je systém používaný věřiteli k měření bonity dlužníků. více Finanční krize Finanční krize je situace, kdy hodnota aktiv rychle klesá a je často vyvolávána panikou nebo útokem na banky. více partnerských odkazů