ETF poskytují snadný přístup k energetickým komoditám

Díky růstu fondů obchodovaných na burze (ETF) v posledních letech se vlastnictví komodit v energetickém sektoru stalo dostupnějším. Mezi tyto komodity patří ropa a produkty z ní rafinované, jako je benzín a olej na vytápění domácností, zemní plyn, uhlí, petrolej, motorová nafta, propan a uhlíkové kredity.

Komoditní ETF obvykle sledují cenu komodity nebo skupiny komodit v indexu pomocí futures kontraktů, což jsou zákonné dohody o nákupu nebo prodeji komodity za předem stanovenou cenu v předem stanovenou dobu v budoucnu. Investiční návratnost komoditních ETF obvykle není ovlivňována celkovým směřováním akciového trhu tak, jak to dělají jiné ETF, protože se snaží sledovat ceny komodit, nikoli zásoby v energetickém sektoru.

Pro investory, kteří vlastní portfolia těžkých akcií a snaží se zvýšit potenciál diverzifikace a zajištění inflace, může být expozice v energetickém sektoru přínosná. Je však dobré mít pro tyto investice dlouhodobý horizont, protože mohou být během krátkých období volatilní.

Potenciální výhody energetických komoditních ETF

Energie uznává hodnotu po celém světě, přičemž poptávka po energetických komoditách neustále roste v industrializaci rozvíjejících se trhů, jako je Čína a Indie. Protože tato hodnota v průběhu času nezávisí na národním hospodářství nebo měně, většina energetických komodit drží své hodnoty proti inflaci velmi dobře. Ceny energie mají tendenci se pohybovat v opačném směru než americký dolar, který se zvyšuje, když je dolar slabý. Díky tomu jsou energetické ETF zdravou strategií pro zajištění proti jakémukoli poklesu dolaru.

Zpětná odměna je nejsložitější (a nejméně srozumitelnou) výhodou některých energetických komoditních ETF. Tyto ETF umísťují většinu svých aktiv do úročených dluhových nástrojů, jako jsou krátkodobé americké státní pokladny, které se používají jako kolaterál pro nákup futures. Ve většině případů mají ETF uzavřeny futures kontrakty s termínem dodání, které jsou známé také jako „krátkodobé“ smlouvy. Jakmile se tyto smlouvy přiblíží k termínům dodání, budou ETF uzavírat smlouvy s nejbližším nejbližším datem.

Většina futures kontraktů obvykle obchoduje s kontangem, což znamená, že ceny u dlouhodobých kontraktů převyšují krátkodobé nebo současné tržní ceny. Ropa a benzín však historicky udělaly pravý opak, který se nazývá zaostávání. Když ETF systematicky válcuje zpětně uzavřené smlouvy do sebe, může přidat malé přírůstky návratnosti, nazývané výnosnost válcování, protože se válí do méně drahých smluv. V průběhu času se tyto malé přírůstky mohou v závislosti na vzorcích dozadu nebo kontango sčítat.

Druhy energetických komoditních ETF

Energetické ETF lze rozdělit do tří hlavních skupin: jedna smlouva, vícesmluvní a medvědí. Jednotná smlouva ETF se účastní hlavně na jednotlivých futures kontraktech. Například Invesco DB Oil Fund (DBO) se podílí na West Texas Intermediate (WTI) lehkých sladkých ropných futures obchodovaných na New York Mercantile Exchange (NYMEX).

Vícesmluvní ETF nabízejí diverzifikované vystavení energetickému sektoru účastí na několika futures kontraktech. Například komoditní index iShares S&P GSCI má komoditní index (GSG) přibližně dvě třetiny své celkové váhy v energetickém sektoru a zbývající třetinu v ostatních druzích komodit. Sleduje jeden z nejstarších diverzifikovaných indexů komodit, S&P GSCI Total Return Index. Energetický fond Invesco DB (DBE) je fond čistého energetického sektoru, který je diverzifikován napříč komoditními typy. Podílí se na futures kontraktech na lehkou sladkou ropu, topnou naftu, ropu Brent, benzín a zemní plyn. ETF usiluje o sledování indexu, který optimalizuje výtěžek rolí výběrem futures kontraktů podle proprietárního vzorce.

Vzhledem k tomu, že komodity v energetickém sektoru mohou být volatilní, mohou někteří investoři chtít na ně občas vsadit medvědí ETF. ProShares UltraShort Oil & Gas ETF (DUG) je navržen tak, aby produkoval dvojnásobně inverzní nebo naopak výkon Dow Jones US Oil & Gas Index. To znamená, že pokud index ropy a zemního plynu Dow Jones USA klesne o 1% za den, měl by DUG za den teoreticky vzrůst o 2%. Dalším krátkým ETF je ProShares Short Oil & Gas ETF (DDG). Je to podobné DUG, ale je navrženo tak, aby produkovalo pouze jedenkrát inverzní výkon (-1x) amerického indexu ropy a zemního plynu Dow Jones.