Očekávaný návrat

Co je očekávaný výnos?

Očekávaný výnos je zisk nebo ztráta, kterou investor očekává u investice, která má známé nebo očekávané míry návratnosti (RoR). Vypočítá se vynásobením potenciálních výsledků pravděpodobností, že k nim dojde, a součtem těchto výsledků. Pokud má například investice 50% šanci na získání 20% a 50% pravděpodobnost ztráty 10%, očekává se návratnost 5% (50% x 20% + 50% x -10% = 5%).

1:36

Očekávaný návrat

Jak očekávaný výnos funguje

Očekávaný výnos je nástroj používaný k určení, zda má investice kladný nebo záporný průměrný čistý výsledek. Součet se vypočítá jako očekávaná hodnota (EV) investice vzhledem k jejím potenciálním výnosům v různých scénářích, jak ukazuje následující vzorec:

Očekávaný výnos = SUM (návratnost _i x pravděpodobnost _i )

kde: "i" označuje každý známý návrat a jeho pravděpodobnost v řadě

Očekávaný výnos je obvykle založen na historických datech, a proto není zaručen. Toto číslo je pouze dlouhodobým váženým průměrem historických výnosů. Například ve výše uvedeném příkladu nemusí být 5% očekávaná návratnost nikdy realizována v budoucnosti, protože investice je ze své podstaty vystavena systematickým a nesystematickým rizikům. Systematické riziko nebezpečí pro tržní odvětví nebo pro celý trh, zatímco nesystematické riziko se týká konkrétní společnosti nebo odvětví.

Klíč s sebou

• Očekávaný výnos je výše zisku nebo ztráty, kterou může investor očekávat, že obdrží investici.
• Očekávaný výnos se vypočítá vynásobením potenciálních výsledků pravděpodobností, že k nim dojde, a pak se součtem těchto výsledků.
• V zásadě dlouhodobý vážený průměr historických výsledků, očekávané výnosy nejsou zaručeny.

Omezení očekávaného výnosu

Je docela nebezpečné činit investiční rozhodnutí pouze na základě očekávaných výnosů. Před jakýmkoli rozhodnutím o koupi by investoři měli vždy přezkoumat rizikové charakteristiky investičních příležitostí a určit, zda investice odpovídají jejich cílům portfolia.

Předpokládejme například, že existují dvě hypotetické investice. Jejich roční výsledky výkonnosti za posledních pět let jsou:

• Investice A: 12%, 2%, 25%, -9% a 10%
• Investice B: 7%, 6%, 9%, 12% a 6%

Obě tyto investice očekávaly návratnost přesně 8%. Při analýze rizika každého z nich, jak je definováno standardní odchylkou, však analytik používá standardní odchylku k odhalení historické volatility investic. Investice A je přibližně pětkrát rizikovější než investice B. To znamená, že investice A má standardní odchylku 12, 6% a investice B má standardní odchylku 2, 6%.

Kromě očekávaných výnosů by moudří investoři měli také zvážit pravděpodobnost návratnosti, aby lépe posoudili riziko. Koneckonců lze najít případy, kdy některé loterie nabízejí pozitivní očekávaný výnos, navzdory velmi nízkým šancím na dosažení tohoto výnosu.

Klady

• Poskytuje výkonnost aktiva

• Váží různé scénáře

Nevýhody

• Nezohledňuje riziko

• Vychází převážně z historických dat

Příklad reálného světa očekávaného návratu

Očekávaný výnos se netýká pouze jediného zabezpečení nebo díla. Může být také rozšířen o analýzu portfolia obsahujícího mnoho investic. Pokud je známá očekávaná návratnost každé investice, je celkový očekávaný výnos portfolia váženým průměrem očekávané návratnosti jeho složek.

Předpokládejme například, že máme investora, který má zájem o technologický sektor. Jeho portfolio obsahuje následující akcie:

• Alphabet Inc., (GOOG): investováno 500 000 USD a očekávaný výnos 15%
• Apple Inc. (AAPL): investováno 200 000 USD a očekávaný výnos 6%
• Amazon.com Inc. (AMZN): investováno 300 000 USD a očekávaný výnos 9%

S celkovou hodnotou portfolia 1 milion USD jsou váhy abecedy, Apple a Amazonu v portfoliu 50%, 20% a 30%.

Očekávaná návratnost celého portfolia je tedy 11, 4%:

• (50% x 15% = 7, 5%) + (20% x 6% = 1, 2%) + (30% x 9% = 2, 7%)
• (7, 5% + 1, 2% + 2, 7% = 11, 4%)

Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.

Související termíny

Riziko Riziko nabývá mnoha podob, ale je široce kategorizováno jako šance, že se skutečný výnos výsledku nebo investice bude lišit od očekávaného výsledku nebo návratnosti. více Covariance Covariance je hodnocení směrového vztahu mezi výnosy dvou aktiv. více Další informace o celkové návratnosti Celková návratnost je míra výkonnosti, která odráží skutečnou míru návratnosti investice nebo skupiny investic v daném období hodnocení. více Tržní portfolio Tržní portfolio je teoretická, diverzifikovaná skupina investic, přičemž každé aktivum je váženo v poměru k jeho celkové přítomnosti na trhu. více Porozumění Beta a jak ji vypočítat Beta je měřítkem volatility nebo systematického rizika cenného papíru nebo portfolia ve srovnání s trhem jako celkem. Beta se používá v modelu oceňování kapitálových aktiv (CAPM). více Odhad rizika selhání Riziko poklesu je odhad potenciálu cenného papíru utrpět pokles hodnoty, pokud se změní tržní podmínky, nebo výše ztráty, která by mohla být v důsledku poklesu utrpěna. více partnerských odkazů