Nepodařilo se doručit
Nedodržení se týká situace, kdy jedna strana obchodní smlouvy (ať už se jedná o akcie, futures, opce nebo forwardové smlouvy) nesplní své závazky. K těmto selháním dochází, když kupující (strana s dlouhou pozicí) nemá dostatek peněz, aby převzal dodávku a zaplatil za transakci při vypořádání. K selhání může dojít také v případě, že prodávající (strana s krátkou pozicí) nevlastní všechna nebo některá z podkladových aktiv požadovaných při vypořádání, a proto nemůže provést dodávku.
Klíč s sebou
- Nesplnění se týká neschopnosti splnit obchodní závazky.
- V případě kupujících to znamená, že nemají hotovost, v případě prodejců to znamená, že nemají zboží.
- K započítání těchto závazků dochází při obchodním vypořádání.
Porozumění neplnění
Kdykoli dojde k obchodu, jsou obě strany transakce smluvně povinny převést buď hotovost, nebo aktiva před datem vypořádání. Následně, pokud transakce není vypořádána, jedna strana transakce se nepodařilo doručit. Nedodání může nastat také v případě technického problému v procesu vypořádání prováděného příslušným clearingovým střediskem.
Nedodržení je kritické při diskusi o otevřeném krátkém prodeji. Když dojde k holému krátkému prodeji, jednotlivec souhlasí s prodejem akcií, které nevlastní ani oni, ani jejich přidružený makléř, a jednotlivec nemá žádný způsob, jak zdůvodnit svůj přístup k takovým akciím. Průměrný jednotlivec není schopen vykonávat tento druh obchodu, ale jednotlivec, který pracuje jako obchodník pro obchodní firmu a riskuje vlastní kapitál, může mít schopnost takový příkaz provést. Ačkoli by to pro ně bylo považováno za nezákonné, někteří tito jednotlivci nebo instituce mohou věřit tomu, že společnost, kterou krátí, přestanou podnikat, a tak mohou při volném krátkém prodeji vydělat bez odpovědnosti.
Následně čeká na nedodání, co se na trhu nazývá „fantomové akcie“, což může snížit cenu podkladové akcie. Jinými slovy, kupující na druhé straně těchto obchodů může vlastnit akcie na papíře, které ve skutečnosti neexistují.
Řetězové reakce při nedodání událostí
Několik obchodů se objevuje, když se obchody neuspokojují přiměřeně kvůli nedodání. Jak akciové, tak derivátové trhy mohou selhat při realizaci.
U forwardových kontraktů může strana s krátkou pozicí nedodání způsobit významné problémy straně s dlouhou pozicí. K těmto potížím dochází, protože tyto smlouvy často zahrnují značné objemy aktiv, které jsou relevantní pro obchodní operace na dlouhé pozici.
V obchodě může prodávající předprodat položku, kterou ještě nevlastní. Často je to kvůli zpožděné přepravě od dodavatele. Když přijde čas, aby prodávající doručil kupujícímu, nemůže objednávku splnit, protože dodavatel byl pozdě. Kupující může objednávku zrušit a nechat prodávajícího ztracený prodej, zbytečný inventář a potřebu jednat se zpožděným dodavatelem. Mezitím kupující nebude mít to, co potřebuje. Nápravná opatření zahrnují prodejce, který vstupuje na trh, aby koupil požadované zboží za vyšší ceny.
Stejný scénář platí pro finanční a komoditní nástroje. Nesplnění v jedné části řetězce může mít dopad na účastníky mnohem dále v tomto řetězci.
Během finanční krize v roce 2008 došlo k nárůstu neúspěchů. Stejně jako u šeků na šek, kdy někdo napíše šek, ale dosud si nezajistil prostředky na jeho pokrytí, prodejci se nevzdali cenných papírů prodaných včas. Zpožděli proces nákupu cenných papírů za nižší cenu za doručení. Regulační orgány musí tuto praxi stále řešit.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.