Pět divoce úspěšných hodnotových investorů

Benjamin Graham, kmotr investování hodnoty, pomohl mnoha z jeho žáků vytvořit nadměrné bohatství. Od roku 2015 je jeho nejznámější následovník Warren Buffett třetím nejbohatším mužem na světě s čistou hodnotou přesahující 72 miliard dolarů. Koncept filozofie investování do hodnoty je jednoduchý: investoři mohou dosáhnout obrovských zisků nákupem cenných papírů, které obchodují výrazně pod svou vlastní hodnotou. Ve svých knihách „Bezpečnostní analýza“ (1934) a „Inteligentní investor“ (1949) Graham investorům vysvětlil, že „akcie nejsou jen symbolem tickeru nebo elektronickým výkyvem, je to vlastnický podíl na skutečném podnikání, s podkladovou hodnotou, která nezávisí na ceně akcie. “ (Více viz Inteligentní investor: Benjamin Graham .)

Přestože Buffett získal velkou pozornost za svou schopnost bezchybně vykonávat filozofii investování do hodnoty, není jediným investorem, který nesmírně těžil z přijetí Grahamova přístupu k investování. Níže je uvedeno pět hodnotných investorů, kteří nejsou velmi dobře známí, přestože mají bezvadné výsledky pro porážku trhu rok co rok.

Michael Lee-Chin

Michael Lee-Chin je pozoruhodný hodnotový investor, jehož mantra je „kup, drž a prosperuj“. Michael Lee-Chin, narozený v roce 1951 dospívající matce na Jamajce, je jedním z nejnáročnějších kanadských miliardářů. Po ukončení střední školy se Lee-Chin přestěhoval do Kanady, aby pokračoval ve svém inženýrském vzdělání. Do finančního sektoru vstoupil ve věku 26 let a pracoval jako prodejce podílového fondu. Když Lee-Chin chodil od domu ke dveřím a snažil se přesvědčit domácnosti, aby kupovaly podílové fondy, vyvinul posedlost tvorbou bohatství. Jeho cílem bylo objevit neměnný vzorec tvorby bohatství, který by mohl použít k tomu, aby klienti byli bohatí.

O roky později našel tento vzorec a kodifikoval ho do pěti charakteristik sdílených mezi bohatými investory:

1. Vlastní koncentrované portfolio vysoce kvalitních podniků.
   
2. Rozumí podnikům ve svém portfoliu.
   
3. Peníze ostatních lidí používají opatrně k vytváření svého bohatství.
   
4. Zajišťují, že jejich podniky jsou v průmyslových odvětvích se silným a dlouhodobým růstem.
   
5. Dlouhodobě drží své podniky.
   

Vyzbrojený těmito pěti zákony si Lee-Chin půjčil půl milionu dolarů a investoval je pouze do jedné společnosti. O čtyři roky později se hodnota jeho akcií zvýšila sedmkrát. Prodal tyto akcie a použil zisk k získání malé společnosti podílového fondu, kterou vyrostl z 800 000 dolarů ve spravovaných aktivech na více než 15 miliard dolarů, než ji společnost prodal společnosti Manulife Financial (MFC).

Dnes je Lee-Chin předsedou Portland Holdings, společnosti, která vlastní rozmanitou sbírku podniků po celé Karibiku a Severní Americe.

David Abrams

S velmi malými marketingovými a fundraisingovými kampaněmi vybudoval David Abrams hedgeový fond, jehož aktiva byla spravována více než 8 miliard USD. Jako ředitel Abrams Capital Management se sídlem v Bostonu byl Abrams schopen dosáhnout lepších výsledků než 97% správců hedgeových fondů tím, že realizoval roční čistý výnos 19% pro investory. Podle HedgeFund Intelligence je tento rekord téměř neslýchaný pro tak velký fond.

Pohled na nejnovější podání Abrams Capital SEC Form 13-F ukazuje, že firma má velmi koncentrované portfolio s velmi velkými podíly v každém ze svých podílů. Dva z velkých podílů společnosti Abrams jsou 5, 4% podíl ve společnosti MoneyGram International Inc. (MGI) a necelá 4% z dosud nesplacených akcií společnosti The Western Union Co. (WU).

Mohnish Pabrai

Mohnish Pabrai, známý tím, že utratil více než 650 000 dolarů za příležitost na oběd s Warrenem Buffettem, sleduje hodnotu investujícího dogmatu do odpaliště. Podle Forbese nemá Pabari „zájem o společnost, která vypadá, že deset procent je podhodnocená. Je rybaření, aby za několik let vydělal pětkrát své peníze. Pokud si nemyslí, že je tato příležitost oslepující, prochází. “

Poté, co v roce 1999 prodal své podnikání v oblasti IT za více než 20 milionů dolarů, Pabrai zahájil investiční společnost Pabrai Investment Funds, která byla vytvořena podle investičních partnerství Buffett. Jeho „hlavy, které vyhrávám, ocasy, které neztrácejí moc“, přístup k investování zjevně funguje. V letech 2000 až 2013 se společnosti Pabrai podařilo dosáhnout kumulativní návratnosti více než 500% pro investory. K dnešnímu dni spravuje Pabrai Investment Funds více než 500 milionů dolarů aktiv.

Allan Mecham

Allan Mecham není váš typický správce zajišťovacích fondů. Je absolventem vysoké školy a žije v malém městě v Utahu, daleko od Wall Street. S téměř 700 miliony dolarů ve správě aktiv provádí Mecham strategii investování hodnoty pro své klienty. Ročně realizuje jeden nebo dva obchody, drží ve svém portfoliu šest až dvanáct akcií a většinu času tráví čtením výročních zpráv společností. V roce 2013 bylo oznámeno, že investoři, kteří s Mechamem investovali před deseti lety, by zvýšili svůj kapitál o 400%.

Tom Gayner

Jako vedoucí oddělení správy aktiv pro Markel Corporation (MKL), zajišťovací obchod, který má podobný obchodní model jako Berkshire Hathaway (BRK-A), má Tom Gayner na starosti investování Markel's float. Plovák jsou finanční prostředky poskytnuté pojistníky, které jsou drženy před pojistnými příspěvky společnosti Markel k výplatě pojistných plnění.

Od svého IPO Markel každoročně zvyšuje svoji účetní hodnotu o 20%. Kromě toho Gayner každý rok překonal S&P 500 o několik set bázických bodů. Jeho strategií je přidělení finančních prostředků do koncentrovaného portfolia podniků, které jsou trhem podhodnoceny.

Sečteno a podtrženo

Warren Buffett není jediný hodnotný investor, který trh odměnil. Mnoho investorů mělo velký prospěch z věrného provádění strategie Benjamina Grahama při výběru akcií, které obchodují za méně než jejich vnitřní hodnoty.