Herfindahl-Hirschmanův index (HHI)
Herfindahl-Hirschmanův index (HHI) je běžným měřítkem koncentrace na trhu a používá se ke stanovení tržní konkurenceschopnosti, často před a po transakcích M&A.
Herfindahl-Hirschmanův index (HHI) je běžně přijímaným měřítkem tržní koncentrace. Vypočítá se tak, že se umocní tržní podíl každé firmy soutěžité na trhu a sčítá výsledná čísla. Může se pohybovat od téměř nuly do 10 000. Americké ministerstvo spravedlnosti používá HHI pro hodnocení potenciálních problémů spojování.
[Důležité: Regulační orgány používají index HHI pomocí 50 největších společností v určitém odvětví k určení, zda by toto odvětví mělo být považováno za konkurenceschopné nebo co nejblíže monopolu.]
Klíč s sebou
- Herfindahl-Hirschmanův index (HHI) je běžným měřítkem koncentrace na trhu a používá se ke stanovení tržní konkurenceschopnosti, často před transakcemi a po fúzích a akvizicích.
- Trh s HHI menším než 1 500 se považuje za konkurenční tržiště, HHI 1 500 až 2 500 za středně koncentrovaný trh a HHI 2 500 nebo vyšší za vysoce koncentrovaný trh.
- Hlavní nevýhoda HHI vyplývá ze skutečnosti, že jde o tak jednoduché opatření, že nezohledňuje složitost různých trhů.
Herfindahl-Hirschmanův index (HHI)
Vzorec pro Herfindahl-Hirschmanův index je
Kde:
- s n je procentuální podíl firmy n na trhu vyjádřený jako celé číslo, nikoli jako desetinné číslo.
Jak funguje Herfindahl-Hirschmanův index ">
Čím blíže je trh monopolům, tím vyšší je koncentrace trhu (a nižší jeho konkurence). Pokud by například v odvětví existovala pouze jedna firma, měla by tato společnost 100% podíl na trhu a Herfindahl-Hirschmanův index (HHI) by se rovnal 10 000, což naznačuje monopol. Pokud by si konkurovaly tisíce firem, každá by měla téměř 0% podíl na trhu a HHI by se blížil nule, což naznačuje téměř dokonalou konkurenci.
Ministerstvo spravedlnosti USA považuje trh s HHI menším než 1 500 za konkurenční trh, HHI od 1 500 do 2 500 za středně koncentrovaný trh a HHI 2 500 nebo vyšší za vysoce koncentrovaný trh. Obecně platí, že fúze, které zvyšují HHI o více než 200 bodů na vysoce koncentrovaných trzích, vyvolávají obavy z antimonopolního práva, protože se předpokládá, že posílí tržní sílu podle oddílu 5.3 horizontálních pokynů pro spojování podniků vydaných společně ministerstvem a Federální obchodní komisí. (FTC).
Hlavní výhodou Herfindahl-Hirschmanova indexu (HHI) je jednoduchost výpočtu potřebného k jeho určení a malé množství dat potřebných pro výpočet. Hlavní nevýhoda HHI vyplývá ze skutečnosti, že jde o tak jednoduché opatření, že nezohledňuje složitost různých trhů způsobem, který umožňuje skutečně přesné posouzení konkurenčních nebo monopolních tržních podmínek.
Příklad výpočtu Herfindahl-Hirschmanova indexu
HHI se vypočítá tak, že se vezme tržní podíl každé firmy v odvětví, vyrovná se jim a sečte výsledek, jak je znázorněno ve výše uvedené rovnici.
Zvažte následující hypotetický průmysl se čtyřmi celkem firmami:
- Pevný podíl na trhu = 40%
- Pevný podíl na trhu = 30%
- Pevný podíl na trhu = 15%
- Podíl čtyř firem na trhu = 15%
HHI se počítá jako:
- HHI = 40 2 + 30 2 + 15 2 + 15 2 = 1 600 + 900 + 225 + 225 = 2 950
Tato hodnota HHI je považována za vysoce koncentrované odvětví, jak se očekává, protože existují pouze čtyři firmy. Počet firem v tomto odvětví však nutně nenaznačuje nic o koncentraci trhu, proto je výpočet HHI důležitý.
Předpokládejme například, že odvětví má 20 firem. Firma má tržní podíl 48, 59% a každá z 19 zbývajících firem má tržní podíl 2, 71%. HHI by přesně 2 500, což naznačuje vysoce koncentrovaný trh. Pokud by firma číslo jedna měla tržní podíl 35, 82% a každá ze zbývajících firem měla tržní podíl 3, 38%, hodnota HHI by činila přesně 1 500, což naznačuje konkurenční tržiště.
Omezení indexu HHI
Základní jednoduchost HHI přináší určité vlastní nevýhody, zejména pokud jde o to, že nedefinuje konkrétní trh, který je zkoumán řádným a realistickým způsobem. Zvažte například situaci, ve které se HHI používá k hodnocení odvětví, které je rozhodnuto mít 10 aktivních společností, a každá společnost má asi 10% podíl na trhu. Při použití základního výpočtu HHI by se průmysl jevil jako vysoce konkurenceschopný.
Na trhu však může mít jedna společnost až 80% až 90% podnikání pro určitý segment trhu, jako je prodej jedné konkrétní položky. Tato firma by tak měla téměř úplný monopol na výrobu a prodej tohoto výrobku.
Další problém při definování trhu a zvažování podílu na trhu může vycházet z geografických faktorů. Tento problém může nastat, když v rámci odvětví existují společnosti, které mají zhruba stejný podíl na trhu, ale každá z nich působí pouze ve specifických oblastech země, takže každá firma má ve skutečnosti monopol na konkrétním trhu, na kterém podniká. . Z tohoto důvodu musí být řádně využito HHI, musí být vzaty v úvahu další faktory a trhy musí být velmi jasně definovány.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.