Domácí pákový efekt

Co je domácí páka?

Domácí pákový efekt využívá individuální investor k umělé úpravě pákového efektu společnosti. Jednotlivec, který investuje do společnosti bez pákového efektu, může efekt pákového efektu znovu vytvořit pomocí domácího pákového efektu, který zahrnuje uzavření osobních půjček na investici. Rozdíly v daňové sazbě mezi společností a jednotlivcem však pravděpodobně naruší schopnost investora přesně sestavit pákový efekt.

Klíč s sebou

• Jednotlivci mohou využít domácí pákový efekt k obnovení účinků podnikového pákového efektu.
• Rozdíl v daňové sazbě mezi podniky a jednotlivci však ztěžuje replikaci podnikového pákového efektu.
• Modiglianiho-Millerova věta uvádí, že kapitálová struktura společnosti by neměla ovlivnit její cenu akcií, protože investoři mohou využít domácí pákový efekt.

Jak funguje domácí páky

Využití pákového efektu zvyšuje potenciál návratnosti a zvyšuje rizikovost investice. Společnosti, které využívají pákový efekt, mohou být schopny generovat podstatnější návratnost pro akcionáře, vše ostatní stejné, než společnost, která pákový efekt nevyužívá. Investice do společností s pákovým efektem však mohou být rizikovější než investice do společností, které si nepůjčují.

Způsob, jak se pokusit obejít tento kompromis mezi rizikem a odměnou, je pro investora, aby koupil akcie společnosti, která nevyužívá pákového efektu, a poté si vezme osobní půjčky, aby získal osobní pákový efekt. Teoreticky, pokud si osoba může půjčit za stejnou sazbu jako společnost, může investor získat návratnost blíže návratnosti společnosti s pákovým efektem, zatímco je investován do společnosti bez pákového efektu.

Cílem investora je synteticky replikovat návratové složené efekty korporátního pákového efektu, ale přitom investovat do firmy bez pákového efektu. Teoreticky by se investor mohl přiblížit tomuto cíli, pokud si může půjčit za stejnou sazbu, jakou si společnost může půjčit.

Zvláštní úvahy

Princip domácího pákového efektu, který popisuje Modigliani-Millerova věta, spočívá v tom, že investoři se nestarají o strukturu kapitálu, protože své vlastní domácí páky mohou vrátit zpět jakékoli změny. Kapitálová struktura společnosti by tedy neměla ovlivnit cenu akcií.

Modigliani-Millerova věta říká, že investoři neberou ohled na to, jak společnost financuje své investice (dluh versus vlastní kapitál) nebo vyplácí své dividendy. Je to proto, že investoři mohou zrcadlit pákový efekt ve svém vlastním osobním portfoliu. Věta však také předpokládá, že to platí pouze tehdy, pokud chybí daně a náklady na bankrot a trh je efektivní.

Výhody a nevýhody domácího pákového efektu

Domácí pákový efekt má umožnit investorovi investovat do nezměněné společnosti, aby se replikoval výnos z odstupňované firmy. Daně však ztěžují vytvoření přesného pákového efektu, protože náklady na pákový efekt společnosti a náklady na jednotlivý pákový efekt se liší.

Domácí pákový efekt však umožňuje investorovi vrátit zpět změny struktury kapitálu společnosti, s nimiž nesouhlasí. Například pokud se společnost, ve které investor vlastní akcie, rozhodne navýšit kapitál prostřednictvím dluhu. Společnost si může přizpůsobit své portfolio portfolio tak, aby si udržovala požadovaný pákový efekt.

Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.

Související termíny

Definice pákové rekapitalizace Pákové rekapitalizace nahrazují většinu vlastního kapitálu společnosti dluhem, často jako obrana před převzetím. Skládají se jak z nadřízeného bankovního dluhu, tak z podřízeného dluhu. více Definice věty o irrelevanci Věta o teorii irelevance je teorie struktury podnikového kapitálu, která předpokládá, že finanční páka nemá žádný vliv na hodnotu společnosti. více Definice nezměněné beta verze Nezměněná beta je beta společnosti bez jakéhokoli dluhu. více Jak používat Hamadovu rovnici k nalezení ideální kapitálové struktury Hamadova rovnice je základní analytická metoda analýzy podnikových kapitálových nákladů, protože používá další finanční páku a jak to souvisí s celkovou rizikovostí firmy. více Porozumění optimální kapitálové struktuře Optimální kapitálová struktura je kombinací dluhu, upřednostňovaných akcií a kmenových akcií, které maximalizují cenu akcií společnosti minimalizováním jejích kapitálových nákladů. více Věta Modigliani-Miller (M&M) Věta Modigliani-Miller uvádí, že hodnota firmy je založena na její schopnosti vydělávat příjmy plus riziko podkladových aktiv. více partnerských odkazů