Úvod do hlavního obchodování a agenturního obchodování

Přemýšleli jste někdy, co se stane, když kupujete nebo prodáváte akcie prostřednictvím makléře? Obchodování je stejně jednoduché jako kliknutí myší, ale ve skutečnosti je to docela složitá záležitost v zákulisí.

Při zadávání příkazu k akciím na počítači nebo prostřednictvím svého makléře obchodujete v některých případech s jinou osobou prostřednictvím burzy. Při jiných příležitostech obchodujete pouze se svým makléřem. Tyto dva hlavní typy obchodů se nazývají transakce s hlavními a agentskými transakcemi a my se na každou podíváme podrobněji.

Hlavní obchodování

K hlavnímu obchodování dochází, když zprostředkovatel nakupuje cenné papíry na sekundárním trhu, drží tyto cenné papíry po určitou dobu a poté je prodává. Účelem hlavního obchodování je, aby firmy (také označované jako obchodníci) vytvářely zisky pro svá vlastní portfolia prostřednictvím zhodnocování cen. Když tedy investor nakoupí a prodá akcie prostřednictvím makléřské firmy, která působí jako hlavní obchodní osoba, použije k naplnění objednávky pro klienta vlastní inventář. Díky této metodě zprostředkovatelské firmy vydělávají navíc (nad rámec účtovaných provizí) navíc vyděláváním peněz z rozpětí nabídky-poptávky.

Například, pokud jste chtěli koupit 100 akcií ABC za 10 USD, hlavní firma by nejprve zkontrolovala svůj vlastní inventář, aby zjistila, zda jsou akcie k dispozici k prodeji. Pokud jsou k dispozici, firma vám akcie prodá a poté transakci ohlásí na nezbytnou burzu. Komise pro cenné papíry a burzy a burzy vyžadují, aby makléřské firmy dokončily obchody za ceny srovnatelné s cenami na trhu.

Agenturní obchodování

Agenturní transakce je další oblíbenou metodou pro provádění příkazů klienta. Složitější než běžné transakce s hlavními transakcemi zahrnují tyto obchody vyhledávání a převod cenných papírů mezi klienty různých zprostředkovatelů. Rostoucí počet účastníků na trhu s cennými papíry a potřeba extrémně přesného vedení účetnictví, zúčtování, vypořádání a usmíření činí zajištění hladkého toku trhů s cennými papíry docela úkolem.

Agenturní transakce se skládají ze dvou odlišných částí. Za prvé, vaše zprostředkování musí uvést vaši žádost na příslušný trh, aby se našla strana, která si přeje zaujmout opačné postavení. Pokud tedy chcete nakupovat za určitou cenu, musí makléř najít někoho, kdo chce prodat za stejnou cenu a naopak. Jakmile jsou obě strany nalezeny, burza zaznamená transakci na jeho ticker pásku a výměna peněz a cenných papírů mezi stranami nastane při vypořádání.

Druhá část transakce s agenturou nastane po dokončení obchodu a po řádném zdokumentování na burze. Tato část se běžně označuje jako zúčtování. Zatímco všichni makléři vedou jednotlivé knihy, které zaznamenávají celou částku objednávek na nákup a prodej uskutečněných klienty, skutečný akt zúčtování těchto transakcí je řešen větší institucí. V Severní Americe je institucí, která se zabývá převážnou většinou zúčtovacích a úschovných povinností, společnost Depository Trust Clearing Corporation (DTCC).

Základní akt zúčtování zahrnuje odpovídající nákupy a prodeje. Jakmile jsou transakce provedeny na burze, jsou podrobnosti o obchodech zaslány dceřiné společnosti DTCC s názvem National Secearing Clearing Corporation a následně jsou zaznamenány a porovnány pro přesnost. Poté, co jsou všechny obchody zaslané členskými firmami do DTCC porovnány s nákupem a prodejem, pak DTCC oznámí všem členským firmám své související závazky a zařídí převod příslušných prostředků a cenných papírů. DTCC tedy místo toho, aby s každým obchodováním na burze cenných papírů jednali navzájem, jednal jako prostředník, shromažďoval všechny transakce a zefektivňoval převod akcií a hotovosti. To snižuje množství času potřebného k doručení a přijetí závazků a poskytuje flexibilitu při zprostředkování při výběru obchodních partnerů. Celý tento proces zúčtování obvykle trvá dva pracovní dny.

Je důležité si uvědomit, že DTCC nejen usnadňuje, ale také zaručuje doručení. Pokud jedna strana nedodá cenné papíry nebo hotovost druhé straně, DTCC vstoupí a splní povinnosti strany, která selhala.

Ačkoli nemůžete určit svému makléři, jak chcete, aby obchod byl vyplněn, jako klient však máte právo vědět, jak byla vaše transakce dokončena. Makléři jsou povinni vás informovat, zda byl naplněný obchod agenturou nebo hlavní transakcí. Obvykle jste upozorněni na potvrzení obchodu zaslané poštou nebo elektronicky.

Sečteno a podtrženo

Přestože vám tyto informace nemusí vydělat žádné další peníze na trhu, je důležité, aby investoři pochopili proces vyplňování objednávek. Tyto dva způsoby provádění příkazů pomáhají nejen snižovat riziko pro investory, ale také poskytují zprostředkovatelským klientům relativně likvidní a efektivní způsob zadávání a provádění obchodů.