Splatnost mezery
Mezera splatnosti je měření úrokového rizika u rizikově citlivých aktiv a pasiv. Pomocí modelu mezery splatnosti lze měřit potenciální změny proměnné čistého úrokového výnosu. Ve skutečnosti, pokud dojde ke změně úrokových sazeb, úrokové výnosy a úrokové náklady se změní, jak se různá aktiva a pasiva přeceňují.
VYDÁVÁNÍ DOLŮ Mezera splatnosti
Banka je vystavena riziku likvidity, tj. Riziku, že bude mít nedostatečnou hotovost, aby splnila své požadavky na financování. Aby byla zajištěna dostatečná úroveň hotovosti pro její provoz, je třeba sledovat dobu splatnosti aktiv a pasiv. Pokud je rozdíl mezi splatností aktiv a pasiv velmi velký, může být banka nucena hledat relativně drahé půjčky typu „peníze na vyžádání“.
Splatnost každého aktiva nebo závazku definuje interval, který musí být vyhodnocen. Interval je mezera, která existuje mezi náklady na vlastnictví aktiv a pasiv, které generují úrokové výnosy, a stupněm rizika nebo volatility podílů. Analýza mezery splatnosti porovnává hodnotu aktiv, která buď jsou splatná, nebo jsou přeceňována v daném časovém intervalu, s hodnotou pasiv, která buď jsou splatná nebo jsou přeceňována během stejného časového období (Reprice znamená potenciál získat novou úrokovou sazbu). Abychom pochopili mezeru, jsou aktiva a pasiva seskupena podle jejich splatnosti nebo intervalů přecenění. Například aktiva a pasiva splatná za méně než 30 dnů jsou seskupena dohromady, aktiva a pasiva s datem splatnosti mezi 270 a 365 dny jsou zahrnuta do stejné kategorie atd. Delší doby přecenění mají vyšší citlivost na změny úrokových sazeb a mohou se během roku změnit. Aktivum nebo závazek s úrokovou sazbou, který se nemůže změnit déle než rok, se považuje za pevný.
Mezera splatnosti je vážená průměrná doba do splatnosti finančních aktiv snížená o váženou průměrnou dobu do splatnosti závazků. Tržní hodnoty aktiv a pasiv jsou v každém okamžiku splatnosti vyhodnoceny, poté vynásobeny změnou úrokové sazby a sečteny k výpočtu čistého úrokového výnosu nebo výdaje. Výsledná hodnota může být vyjádřena buď v dolarech, nebo v procentech z celkového výdělku aktiv.
Například rozvaha společnosti je uvedena v následující tabulce. Vypočítejme čistý úrokový výnos (nebo náklad) na konci roku, pokud se úrokové sazby zvýší o 2% (nebo 200 bazických bodů).
Aktiva | (v milionech) |
Úvěry s pohyblivou sazbou (8% ročně) | 10 $ |
20leté půjčky s pevnou úrokovou sazbou (6% ročně) | 15 $ |
Celková aktiva | 25 $ |
Pasiva a vlastní kapitál | |
Aktuální vklady (5% ročně) | 12 $ |
Vklady s pevným termínem (5% ročně) | 8 $ |
Spravedlnost | 5 $ |
Pasiva celkem a vlastní kapitál | 25 $ |
Na základě údajů v tabulce se očekává čistý čistý úrokový výnos společnosti na konci roku:
Úrokové výnosy z aktiv - úrokové náklady z pasiv
= (10 x 8%) + (15 x 6%) - [(12 x 5%) + (8 x 5%)]
= 0, 80 $ + 0, 90 $ - (0, 60 $ + 0, 40 $)
= $ 1, 7 - $ 1
Očekávaný čistý úrokový výnos = 0, 70 $ nebo 700 000 $
Pokud se úrokové sazby zvýší, podívejme se, jak tato změna ovlivní očekávaný čistý úrokový výnos společnosti pomocí analýzy mezery splatnosti. Vynásobte tržní hodnoty změnou úroků (2%) s ohledem na to, že změna sazeb bude mít vliv na citlivé nebo pohyblivé aktiva a pasiva.
Aktiva - Úvěry s pohyblivou úrokovou sazbou: 10 $ x (8% + 2%) = 1 $
Půjčky s pevnou sazbou: 15 x 6% = 0, 90 $
Pasiva - Běžné vklady: 12 $ x (5% + 2%) = 0, 84 $
Fixní termínované vklady: 8 x 5% = 0, 40 $
Vypočítejte čistý úrokový výnos sčítáním výsledných hodnot.
Čistý výnos z úroků = 1 $ + 0, 90 $ + (- 0, 84 $) + (- 0, 40 $)
Čistý úrokový výnos = 0, 66 $ nebo 660 000 $
Pokud se úrokové sazby zvýší o 2%, očekávaný čistý úrokový výnos se sníží o 40 000 USD. Pokud místo toho úrokové sazby klesnou o 2%, čistý úrokový výnos se zvýší o 40 000 až 740 000 USD.
Metoda mezery splatnosti, i když je užitečná, není tak populární, jak tomu bylo kdysi v důsledku nárůstu nových technik v posledních letech. Novější techniky, jako je doba trvání aktiv / závazků a hodnota v riziku (VaR), z velké části nahradily analýzu mezery splatnosti.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.