PFF vs. PGX: Které preferované akcie ETF jsou lepší?

Preferované akcie nabízejí investorům příležitost získat vyšší výnosy než dluhopisy s investicí, která s sebou nese menší riziko než kmenové akcie, a to je v podstatě jakýsi hybrid mezi investicí do dluhových cenných papírů a kapitálovou investicí. Preferované akciové dividendy jsou pevně stanoveny a na prvním místě mají přednost před běžnými dividendami na akcie. Preferované akcie také často přitahují investory s vyššími příjmy, protože dividendy jsou nejčastěji kvalifikované dividendy, které jsou proto zdaněny podstatně nižší sazbou než běžné úrokové výnosy.

ETF nabízejí snadný způsob, jak získat expozici košíku preferovaných zásob. Ačkoli některé preferované akcie jsou konvertibilní na kmenové akcie, většina ETF drží převážně nekonvertibilní prioritní akcie. Upřednostňované akcie ETF poskytují investorům diverzifikaci upřednostňovaných akcií a obvykle zahrnují výrazně nižší obchodní náklady než nákup jednotlivých upřednostňovaných akcií, z nichž mnohé mají velmi nízký objem obchodování a likviditu.

Dva nejvíce široce držené upřednostňované akciové ETF jsou iShares US Preferred Stock ETF (NYSEARCA: PFF) a Invesco Preferované ETF (NYSEARCA: PGX).

iShares US Preferred Stock ETF

IShares US Preferred Stock ETF byl spuštěn společností BlackRock v roce 2007 a od 19. dubna 2016 byl drtivou většinou nejrozšířenější preferovanou akcií ETF se 14, 7 miliardami USD na celkových aktivech ve správě (AUM). Tento ETF sleduje benchmarkový tržní strop vážený S&P US Preferred Stock Index, který je složen z upřednostňovaných akcií kótovaných na burze cenných papírů New York Stock Exchange (NYSE) nebo NASDAQ (to zahrnuje také upřednostňované akcie obchodované na burzách jako NYSEARCA a NASDAQ Select). Trh). Kromě držení akcií obsažených v podkladovém indexu může fond investovat také do jiných cenných papírů, termínových kontraktů, opcí nebo swapů, které správce fondu určí, což fondu pomůže přesněji sledovat index. V portfoliu dominují akcie finančního sektoru, které představují 82% podílů fondu. Tři nejvyšší podíly fondu jsou Allergan Plc Preferred Stock 03/18 5, 5% (NYSE: AGN-PA), HSBC Holdings Pfd (NYSE: HSBC-PA) a Barclays Bank PLC (NYSE: BCS-PD). S téměř 300 podíly fondu žádný podíl na celkovém portfoliu nepřináší více než 2%. Poměr obratu portfolia je relativně nízký 13%.

Poměr nákladů fondu je 0, 47%, pod průměrem preferované kategorie akcií 0, 55%. Dvanáctiměsíční výtěžek je 5, 79%. Pětiletý průměrný roční výnos fondu je 6, 03%, což mírně překračuje průměr kategorie 6, 69%. K 19. dubnu 2016 byl fond meziročně vyšší o 1, 24% (YTD), i když stále nedosahoval průměrného průměru 2, 23%.

Invesco Preferované ETF

Invesco spustilo Invesco Preferred ETF v roce 2008. Jedná se o druhý nejrozšířenější ETF v kategorii upřednostňovaných akcií s celkovými aktivy 3, 7 miliardy USD. Tento ETF sleduje index cenných papírů Bank of America s váženou tržní kapitalizací Merrill Lynch Core Plus s pevnou sazbou, index navržený tak, aby odrážel celkovou tržní výkonnost preferovaných cenných papírů denominovaných v amerických dolarech. Fond drží jak americké domácí cenné papíry, tak zahraniční preferované akcie ve formě amerických depozitních příjmů (ADR). Finanční akcie opět převládají a tvoří 85% portfoliových aktiv fondu s více než 200 celkovými podíly. Tři nejlepší holdingy jsou Barclays Bank PLC, HSBC Holdings Pfd a Wells Fargo & Company, San Francisco Ca Pfd (NYSE: WFC-PN). Poměr obratu portfolia je 12%.

Ukazatel nákladů pro Invesco Preferovaný ETF je 0, 50%, pod průměrem preferované populace průměr 0, 55%. Výnos fondu za 12 měsíců je 5, 85%. Pětiletý průměrný roční výnos je 7, 34%, což překonává průměr kategorie. Dne 19. dubna 2016 byl fond meziročně vyšší o 1, 18%, což ve srovnání s průměrem kategorie 2, 23% bylo stále nedostatečné.

Porovnání PFF a PGX

Ačkoli výkonnost těchto fondů z hlediska výnosu a výnosů z YTD je velmi podobná a mezi výdajovými poměry je jen malý rozdíl, Invesco Preferred ETF drží výhodu na základě svého pětiletého průměrného ročního výnosu. Podrobnější pohled na historii návratnosti těchto dvou fondů také ukazuje, že má výhodu, s tříletým průměrným ročním výnosem 6, 16%, ve srovnání s 4, 87% pro iShares US Preferred Stock ETF a jednoročním výnosem 6, 05%, což je podstatně vyšší než návratnost produktu iShares ETF ve výši 2, 91%.