Proč se IPO třída 2019 stala stejně riskantní jako Dotcom Bust Stocks

Trh IPO v roce 2019 znepokojuje paralely s bublinou dotcom z konce 90. let. Zejména na základě IPO v hodnotě nejméně 100 milionů USD každá nezisková společnost získala v roce 2019 více hotovosti než v kterémkoli jiném roce od roku 2000, za podrobnou zprávu v Bloombergu.

"Byl to článek víry, že jste nemohli zveřejnit, dokud nedosáhnete zisku, " řekl Bloomberg Rett Wallace, generální ředitel společnosti Triton Research Inc, která se specializuje na nové seznamy. "Není to cesta k ziskovosti, zisk, " dodal. Při pádu dotcomu v letech 2000-2002 se Nasdaq Composite Index (IXIC) propadl o 77% a index S&P 500 (SPX) klesl o 45%.

Význam pro investory

"To, co vidíš, jsou mnohem hlubší křivky J, " řekl Wallace. To znamená, že investoři jsou spokojeni s tím, že budou déle snášet ztráty po IPO. "Ztratíte více peněz déle a oblast v křivce J je větší." Spotřebuje více peněz než dřívější generace srovnatelných produktů, které jste viděli, jako Amazon, “dodal.

Mezi vysoce významné IPO neziskových společností v roce 2019 patří služby hailingu jízdáren Uber Technologies Inc. (UBER) a Lyft Inc. (LYFT). Jejich akcie klesly o 33%, respektive 43%, z nabídkových cen. V roce 2018, s výjimkou jednorázových zisků, ztratily 3, 3 miliardy dolarů a 900 milionů dolarů.

WeWork vytáhne IPO

Mezitím se dalších 107 společností zaregistrovalo, mnoho z nich také porazilo peníze. Společnost WeWork, která oficiálně změnila svůj název na společnost We, požádala o zveřejnění v hodnotě přibližně 50 miliard dolarů. Společnost a její upisovatelé však oficiálně stáhli IPO 30. září 2019 poté, co spoluzakladatel a generální ředitel Adam Neumann odstoupil uprostřed kritiky a společnost nedokázala získat dostatečnou institucionální podporu pro svou veřejnou nabídku

Od roku 1999 však téměř 50% IPO pro neziskové společnosti překonalo širší trh během prvního roku obchodování. Nezisková nová IPO také předčila trh v každém z posledních čtyř let, a to zatím v roce 2019.

V mnoha IPO dnes, stejně jako v éře dotcomu, jsou investoři požádáni, aby „vsadili na nevyzkoušenou technologii a netestované tržní modely“, protože Bloomberg shrnuje situaci. „Musíš jít na velmi dlouhou dobu a předpokládat určitou velikost trhu a pak obvykle obscénně vysoký podíl na trhu pro jednu společnost, která vyjde, “ řekl Bloomberg, analytik společnosti Cowen Jeffrey Osborne.

Tech IPO dominovalo v dotcom éře, ale dnes mezi horké nové společnosti patří i obchodníci s doplňky na bázi sloučeniny CBD odvozené z konopí. "Stejně jako většina zbytku konopí se veřejné mínění pohybovalo mnohem rychleji než věda i právo, " řekl Bloomberg John Kagia, vedoucí znalostní agentury ve výzkumné firmě New Frontier Data.

Dívat se dopředu

Jako příklad uvedl výrobce elektrických automobilů Tesla Inc. (TSLA). Osborne poznamenal: „Naštěstí pro Elona Muska, byl na býčím trhu šest nebo sedm let.“ Přestože Tesla v prosinci 2010 klesl o 36% z nedávného maxima dne 7. prosince 2018, Tesla v roce 2010 obchoduje s více než 14násobkem své nabídkové ceny 17 USD. „Tyto typy jmen v krizovém prostředí zcela upřednostňují, “ dodal, ve výstražné poznámce.

Na druhou stranu dnes mohou existovat určitá pozitiva. Jay Ritter, profesor financí na Floridské univerzitě, který se specializoval na studium trhu IPO od počátku 80. let, řekl Wall Street Journal: „Tehdy [v té době [během dotcom bubliny]] bylo mnoho společností zveřejněno velmi brzy fáze, kdy nebylo zřejmé, co bude s otřesem v určitém výklenku. Nyní je menší nejistota. “