Diverzifikace portfolia hotovo správně

Investoři dělají několik věcí, aby chránili svá portfolia před riziky. Jedním z významných způsobů, jak chránit své portfolio, je diverzifikace. V krátkosti to znamená, že se investor rozhodne zahrnout různé druhy cenných papírů a investic od různých emitentů a průmyslových odvětví. Myšlenka je stejná jako staré pořekadlo „Nevkládejte všechna vejce do jednoho košíku.“ Když investujete do mnoha oblastí, pokud jeden selže, zbytek zajistí, že portfolio jako celek zůstane v bezpečí. Toto přidané zabezpečení lze měřit ve zvýšených ziscích, které má diverzifikované portfolio tendenci přinášet ve srovnání s individuální investicí stejné velikosti.

Diverzifikace je skvělá strategie pro každého, kdo chce dlouhodobě snížit riziko své investice. Proces diverzifikace zahrnuje investování do více než jednoho typu aktiv. To znamená zahrnutí dluhopisů, akcií, komodit, REIT, hybridů a dalších do vašeho portfolia.

• Investice do několika různých cenných papírů v rámci každého aktiva. Diverzifikované portfolio rozkládá investice kolem různých cenných papírů stejného typu aktiv, což znamená více dluhopisů od různých emitentů, akcie několika společností z různých odvětví atd.
• Investice do aktiv, které si navzájem významně nesouvisejí. Záměrem je vybrat různé třídy aktiv a cenných papírů s různou životností a cykly, aby se minimalizoval dopad negativních podmínek, které by mohly nepříznivě ovlivnit vaše portfolio.

Při sestavování diverzifikovaného portfolia je důležité mít na paměti tento poslední bod. Bez něj bez ohledu na to, jak diverzifikované jsou vaše typy aktiv, mohou být ohrožena stejným rizikem, a proto vaše portfolio bude reagovat unisono. Proto je pro investory klíčové vyhýbat se výběru investic do svých portfolií, která jsou ve velké korelaci. Je důležité si všimnout, že v rámci postupů správy portfolia existuje rozdíl mezi naivní diverzifikací a účinnou diverzifikací (také označovanou jako optimální diverzifikace).

Naivní a optimální diverzifikace

Důvodem, že diverzifikace je obvykle úspěšná strategie, je to, že u samostatných aktiv není vždy jejich cena pohybována společně. Proto může být poměrně naivní diverzifikace prospěšná (v nejhorším případě může být také kontraproduktivní). Naivní diverzifikace je typ strategie diverzifikace, kdy investor jednoduše vybere různé cenné papíry náhodně v naději, že to sníží riziko portfolia kvůli rozmanitosti vybraných cenných papírů. Naivní diverzifikace prostě není tak sofistikovaná jako diverzifikační metody, které používají statistické modelování. Avšak na základě zkušeností, pečlivého zkoumání jednotlivých cenných papírů a zdravého rozumu je naivní diverzifikace prokázanou účinnou strategií snižování rizika portfolia.

Na druhé straně optimální diverzifikace (známá také jako diverzifikace Markowitze) zaujímá odlišný přístup k vytvoření diverzifikovaného portfolia. Zde se zaměřujeme na nalezení aktiv, jejichž vzájemná korelace není zcela pozitivní. To pomáhá minimalizovat riziko u méně cenných papírů, což zase může také pomoci maximalizovat návratnost. S tímto přístupem provozují počítače složité modely a algoritmy ve snaze najít ideální korelaci mezi aktivy, aby se minimalizovalo riziko a maximalizoval výnos.

Jak je uvedeno výše, obě formy diverzifikace (naivní i optimální diverzifikace) mohou být účinné, jednoduše proto, že diverzifikace je výsledkem, když rozložíte své investovatelné prostředky na různá aktiva.

Naivní diverzifikace označuje proces náhodného výběru různých aktiv pro vaše portfolio bez použití složitého výpočtu pro rozhodnutí, kterou si vyberete. Navzdory své náhodné povaze jde o účinnou strategii snižování rizika na základě zákona o velkém počtu.

Význam korelace

Existuje „lepší“ způsob, jak diverzifikovat. Konkrétně prozkoumáním aktiv, do kterých chcete investovat, abyste našli ty, které nemají tendenci se pohybovat nahoru nebo dolů ve vzájemném vztahu. Tímto způsobem můžete efektivně snížit riziko svého portfolia. Funguje to kvůli korelaci - důležitý pojem ve statistice. Korelace je měření stupně nebo rozsahu, do kterého se pohybují dvě samostatné číselné hodnoty. Zde jsou hodnoty, které nás zajímají, aktivy. Maximální možná korelace je 100%, což je vyjádřeno jako 1, 0. Když dvě aktiva mají korelaci 1, 0, když se jeden pohybuje, druhý se vždy pohybuje. Přestože částka, kterou se tato aktiva pohybují, se může lišit, korelace 1, 0 naznačuje, že se vždy pohybují stejným směrem. Naopak, když se dvě aktiva pohybují opačným směrem, je jejich korelace záporná. Pokud se vždy pohybují 100% času v opačném směru, považuje se to za -100% nebo -1. Takže při zkoumání korelace aktiv, čím blíže -1, 0, tím větší je účinek diverzifikace.

Sečteno a podtrženo

Všichni to jasně vidí: investoři musí diverzifikovat svá portfolia, aby byli chráněni před riziky. Ačkoli je diverzifikace za extrémních podmínek méně účinná, typické tržní podmínky téměř vždy znamenají, že dobře diverzifikované portfolio může výrazně snížit riziko, kterému investoři čelí. Je proto klíčem k neustálému zlepšování nebo optimalizaci diverzifikace portfolia s cílem maximalizovat ochranu, kterou nabízí vaše investice. To znamená provádět hloubkovou analýzu, aby se lokalizovala aktiva, která se nepohybují ve vzájemném vztahu, na rozdíl od jednoduché, naivní diverzifikace.

Na druhé straně jsou předpokládané přínosy, které poskytuje komplexní matematická diverzifikace, relativně nejasné. Jak aplikovat a provozovat takové komplexní modely, je pro průměrného investora ještě nejasné. Jistě počítačové modely mají schopnost vypadat přesvědčivě a působivě, ale to neznamená, že jsou přesnější nebo bystřejší, než prostě být rozumné. Nakonec je důležitější, zda model přináší výsledky, nebo ne, pokud je založen na vysoce komplexním algoritmu.