Small Cap Stocks vs. Large Cap Stocks: Jaký je rozdíl?

Historicky má tržní kapitalizace, definovaná jako hodnota všech nesplacených akcií korporace, nepřímý nebo opačný vztah k riziku i výnosu. Korporace s velkou kapitalizací - společnosti s tržní kapitalizací 10 miliard USD a vyšší - mají v průměru tendenci růst pomaleji než společnosti se střední kapitalizací. Společnosti se střední kapitalizací jsou společnosti s kapitalizací mezi 2 a 10 miliardami USD, zatímco společnosti s malou kapitalizací mají mezi 300 až 2 miliardami USD. Tyto definice velkého a malého víčka se mezi makléřskými domy mírně liší a dělicí čáry se postupem času posunuly. Odlišné definice jsou relativně povrchní a záleží pouze na společnostech, které jsou na hranici.

Pochopení malých vs Big-Cap akcií

Malé kapitálové zásoby

Akcie s malou kapitalizací mají méně veřejně obchodovaných akcií než společnosti se střední nebo vysokou kapitalizací. Jak již bylo zmíněno, tyto podniky mají mezi 300 až 2 miliardami USD z celkové hodnoty dolaru všech nesplacených akcií - akcií držených investory, institucionálními investory a zasvěcenci společnosti.

Menší podniky se budou pohybovat v menších nabídkách akcií. Tyto akcie tedy mohou být obchodovány jemně a dokončení transakcí může trvat déle. Trh s nízkou kapitalizací je však místem, kde má individuální investor výhodu před institucionálními investory. Vzhledem k tomu, že kupují velké bloky akcií, institucionální investoři se tak často nezabývají nabídkami s malou kapitalizací. Pokud by to udělali, ocitli by se ve vlastnictví kontrolních částí těchto menších podniků.

Nedostatek likvidity zůstává bojem o akcie s malou kapitalizací, zejména pro investory, kteří se hrdí na budování svých portfolií na diverzifikaci. Tento rozdíl má dva účinky:

1. Investoři s malou kapitalizací se mohou snažit offload akcie. Pokud je na trhu méně likvidity, může investor zjistit, že nákup či prodej určitého podílu s malým denním objemem obchodování trvá déle.
2. Manažeři fondů s malou kapitalizací uzavírají své fondy novým investorům s nižšími limity pro správu aktiv (AUM).

Koncem roku 2018 zasáhla volatilita malé kapitály, i když to není nový jev. Akcie s malou kapitalizací si vedly v prvních třech čtvrtletích roku 2018 dobře, když do září téhož roku vstoupily s indexem Russell 2000 o 13, 4% ve srovnání s 8, 5% pro S&P 500. V letech 1980 až 2015 dosáhly průměrné roční kapitálové tržby v průměru 11, 24%. rostoucí úrokové sazby, snadno překonat midcaps na 8, 59% a velké stropy na 8, 00%. V prvních týdnech roku 2019 vedl Russell 2000 trh o 7% na 3, 7% S&P 500.

Nedostatek likvidity zůstává bojem o malé kapitály, zejména pro investory, kteří se hrdí na budování svých portfolií na diverzifikaci.

Velké kapitálové zásoby

Akcie s velkými kapitály - také známé jako velké kapitály - jsou akcie, které obchodují s korporacemi s tržní kapitalizací 10 miliard USD nebo více. Akcie s velkými kapitály bývají během drsných trhů méně volatilní, protože investoři létají ke kvalitě a stabilitě a jsou averznější vůči riziku. Tyto společnosti tvoří více než 90% amerického trhu s akciemi a zahrnují jména jako mobilní komunikační gigant Apple (AAPL), nadnárodní konglomerát Berkshire Hathaway (BRK.A) a ropný a plynový kolos Exxon Mobil (XOM). Mnoho indexů a benchmarků se řídí společnostmi s velkou kapitalizací, jako je průmyslový průměr Dow Jones (DJIA) a Standard and Poor's 500 (S&P 500).

Klíčové rozdíly

Pro velké limity existuje rozhodující výhoda, pokud jde o likviditu a pokrytí výzkumu. Nabídky s velkým kapitálem mají silné následky a je k dispozici dostatek finančních prostředků společnosti, nezávislého výzkumu a tržních údajů, které mají investoři k dispozici. Kromě toho mají velké limity tendenci pracovat s vyšší tržní efektivitou - obchodovat za ceny, které odrážejí společnost, z níž vychází - také obchodují s vyššími objemy než jejich menší bratranci.

I přes své snahy zůstává růst výnosů pro S&P 500 v prvním čtvrtletí roku 2019 kladný, přičemž výhledové výdělky na konci roku činily 154, 67 USD na akcii. Začátkem roku 2019 zažila S&P 500 obrovský tah - ukazatel tržního růstu -, ve kterém více než 85% akcií NYSE postupuje do dvou týdnů.

Tento jev hybnosti historicky signalizuje vzestup trhu. V letech 1987, 2009, 2011 a 2016 představovala hlavní příležitost k nákupu krátkodobých investorů, kteří chtějí realizovat krátkodobé zisky. V roce 2008 však po šířce pokračoval prudký pokles trhu několik měsíců po jeho výskytu na konci března. Existují však důvody k optimismu, pokud jde o velké čepice.

Bylo by přesnější říci, že existují důvody k optimismu s velkými stropy ve srovnání s jinými velikostmi domácích zásob. Malé kapitálové limity jsou cenově dostupnější než velké kapitálové indexy, ale volatilita na těchto trzích ukazuje na vedoucí postavení v roce 2019.

Nejvíc povzbuzující je možná skutečnost, že velké technologické společnosti stmelily svůj status šampionů v oblasti oceňování a výdělků, i když se tuzemské trhy rozšířily. Vzhledem k tomu, že investoři hledají v roce 2019 pohodlí a kvalitu, očekávají, že velkým stropům bude věnována ještě větší pozornost než obvykle.

Klíč s sebou

• Korporace s velkým kapitálem nebo korporace s větší tržní kapitalizací 10 miliard dolarů nebo více mají tendenci růst pomaleji než malé kapitály mezi 250 miliony a 2 miliardami dolarů.
• Velké limity mají tendenci být méně volatilní během drsných trhů, protože investoři létají do kvality a stávají se více averzními vůči riziku.
• Malé kapitály a midcaps jsou dostupnější než velké cap, ale volatilita na těchto trzích ukazuje na vedoucí postavení v roce 2019.