Pasti s hodnotami: Výhodní lovci Pozor!

Investoři často padají za kořist v pasti, když loví za výhodnou cenu. Tyto „výhodné“ akcie se mohou jevit jako slibné, ale na konci dne jsou pro investory velkým poklesem a nikam nechodí.

V tomto článku vám ukážeme, jak lovit cenné zásoby, aniž byste uvízli v pasti hodnot.

Nízká hodnota s více hodnotami

Společnosti, které obchodují s nízkým násobkem výdělků, peněžních toků nebo účetní hodnoty po delší dobu, to někdy dělají z dobrého důvodu - protože nemají malý slib - a možná nemají budoucnost.

Úžasný příklad tohoto typu hodnotové pasti byl nalezen v Rag Shops Inc., nyní zaniklé společnosti, která prodávala textilní a řemeslné potřeby. Po celá léta tato společnost obchodovala pod nebo v účetní hodnotě a vypadala levně několika opatřeními. Jeho akcie se téměř nikdy nepohnuly, což způsobilo zmatek investorů.

Důvody této zablokování akcií byly:

1. Společnost měla potíže s vytvářením smysluplných a konzistentních zisků a nebylo pravděpodobné, že by vzbudila institucionální nebo podstatný maloobchodní zájem.
2. Vedení se zdráhalo vydat se na cestu a vyprávět příběh společnosti retailovým a institucionálním investorům.
3. Konkurence z jiných řemeslných prodejen, včetně Michaela a AC Moore, byla extrémně tuhá a společnost se nedokázala odlišit.

Rag Shops nakonec požádala o bankrot a investoři, kteří byli přitahováni svým kdysi nízkým cenou za knihu, skončili s ničím víc než jen daňovou ztrátou. (Viz také: Hodnota podle knihy, kopání do účetní hodnoty a fundamentální analýza: Stručný úvod do ocenění .)

Nedostatek katalyzátorů

Společnosti a akcie potřebují katalyzátory, aby pokročily. Pokud společnost nemá na obzoru nové produkty nebo neočekává, že bude vykazovat růst zisků nebo dynamiku nějakého druhu, zvažte tomu, jak se tomu vyhnout.

Historie společnosti by neměla být nikdy přehlížena a měla by být porovnávána s tím, jak vypadá současná účetní závěrka společnosti. Pokud společnost nemůže operativně zlepšit svoji pozici, může mít potíže s konkurencí se společnostmi, které to dokážou. V konečném důsledku bude mít společnost pravděpodobně také problémy s získáváním zájmu ze strany investiční komunity.

Mnoho ostřílených investorů a analytiků na straně prodeje čeká, až se katalyzátor připraví na trh a poté koupí nebo doporučí akcie. Jakmile se katalyzátory odpaří nebo transpirují, budou tryskat ze zásoby.

Více druhů akcií

Některé společnosti, například Berkshire Hathaway, mají akcie třídy A a třídy B. Rozdíl mezi těmito dvěma třídami zásob závisí na situaci. Akcie třídy B mohou obsahovat super (nebo pokročilá) hlasovací práva. Například jeden hlas akcií třídy B může být ekvivalentem hlasů pěti akcií třídy A. Akcie třídy B mohou také obsahovat zvláštní dividendu nebo jiná zvláštní práva, která nebyla udělena průměrnému společnému akcionáři.

Průměrný investor by měl být opatrný při investování do společnosti se dvěma třídami akcií. Důvodem je to, že vlastníci akcií třídy B jsou obecně zasvěcenci nebo velcí investoři a společnost se spíše zaměřuje na to, aby tyto investory raději raději než věnovala pozornost společnému akcionáři. (Viz také: Delving Into Insider Investments .)

Malé plováky

Existuje mnoho parametrů, které musí společnost nebo akcie splňovat, aby průměrná instituce mohla zaujmout pozici. Mnoho fondů nebude zaujímat pozici ve společnosti, pokud její akcie nebudou obchodovat za 10 USD za akcii nebo více. Správcům fondů a analytikům může být rovněž zakázáno zapojit se do společností, jejichž roční obrat nedosahuje 1 miliardy USD nebo je neziskový. Samozřejmě existují obvykle i další předpoklady a parametry (pro institucionální účast) a obvykle se točí kolem flotily společnosti.

Společnosti s malým plovákem nebo s několika akciemi, které obchodují ve veřejném vlastnictví, pravděpodobně nebudou sbírat institucionální pozornost, protože tito investoři budou mít potíže s nabytím a nakonec likvidací velkého množství akcií. Pokud se instituce nemohou podílet na akciích, mají akcie tendenci mizet; rozšířením se mohou stát „pastí hodnot“.

Těsně držené společnosti

Obvykle je to pozitivní znamení, když zasvěcenci ve společnosti vlastní velké kousky akcií společnosti, protože obvykle zasílá dostatek podnětů k hledání způsobů, jak zvýšit hodnotu pro akcionáře.

Mnoho institucí a subjektů, které mohou přesouvat akcie (tj. Podílové fondy a zajišťovací fondy), se obvykle do společnosti nezapojí, pokud má vysoké procento důvěrných informací. Pokud zasvěcenci vlastní vysoké procento akcií, nemusí být investující instituce schopna ovlivnit představenstvo nebo se vyjádřit k otázkám správy a řízení společností. Tento nedostatek institucionálního zájmu by mohl způsobit vážnou ztrátu populace.

Sečteno a podtrženo

Přestože se společnost může jevit jako atraktivní investiční kandidát kvůli nízkému násobku, pokud nemá na obzoru katalyzátory, zainteresované institucionální investory, zasvěcené pobídky a dostatek plováků, akcie by vás mohly vést k pastí hodnot.