30 nových veřejných společností, včetně Uber Face Selloffs do konce roku

Investoři ve 30 nově kótovaných veřejných společnostech, jako jsou Uber Technologies Inc. (UBER), Zoom Video Communications Inc. (ZM) a Pinterest Inc. (PINS), které po svých vysoce očekávaných IPO utrpěly řadu selekcí, by mohly zažít i ostřejší downdrafts do konce roku, jak je uvedeno ve Financial Times.

Platnost ustanovení o blokování končí

V následujících týdnech vyprší platnost blokačních doložek pro nově veřejné společnosti, což znamená, že zasvěcenci společnosti a investoři před IPO budou moci začít prodávat své akcie. To nejen pravopis špatných zpráv pro samotné společnosti. Větší riziko, kterému trh čelí, spočívá v tom, že výběr společností, které ztrácí peníze, včetně společnosti Uber, klesne o 30% oproti původní ceně IPO, způsobí zvlnění a strhne další akcie a zraní vyhlídky na to, že budou brzy veřejnými společnostmi.

"Sledujeme nadcházející vydání blokování, protože ceny akcií mají tendenci klesat před vydáním, " uvedla Kathleen Smithová z Renaissance Capital, jak uvádí Barron. „Zvláštní obavy mají společnosti, jejichž akcie se od IPO obchodují špatně. Očekává se, že zasvěcenci se budou prodávat a budou tlačit na cenu akcií. “

Uber v ohrožení

Z desítek nově kótovaných společností, u nichž se očekává, že jejich doba blokování vyprší před koncem roku 2019, je průkopník v oblasti sdílení jízd Uber jedním z nejsledovanějších ve skupině a byl největším seznamem roku. Společnost se sídlem v San Francisku trpěla, když se investoři posunuli od ztráty a dělali mega-jednorožce k obrannějším a bezpečnějším kapsám trhu.

"Uber nemá udržitelný obchodní model - akcie klesnou, až vyprší blokovací doba, " řekl Michael Underhill, ředitel investičního kapitálu společnosti Capital Innovations. "To bude mít vliv na tok - bude více prodeje."

„Přehodnocení růstu“

Expert IPO a profesor financí University of Florida Jay Ritter zopakovali pozitivní sentiment. „Určitě došlo k poklesu ocenění společností, které do své ceny akcií zabudovaly hodně optimismu růstu. Celkově došlo k přehodnocení růstu. “

Očekává se, že lhůty pro přiblížení a uzamčení vyprší také v roce 2019. To by mohlo vyvíjet tlak na již zbité akcie společností Lyft Inc. (LYFT), Peloton Interactive Inc. (PTON) a dalších. Akcie Lyft klesly téměř o 45% z jejich ceny IPO a Peloton je nižší asi o 25%.

Vypršení blokovacích období vrhá stín i na jiné dosud neveřejné společnosti, jako je The We Co, mateřská společnost spolupracující sítě WeWork, která odložila své plány IPO počátkem tohoto roku po vyloučení jejího generálního ředitele a zakladatele Adama Neumanna.

IPO s podporou VC

The Financial Times poznamenává, že technologické společnosti upřednostňované skupinami rizikového kapitálu čelí některým z největších protějšek. Podle IP profesora Jaye Rittera podle IP UF s podporou VC klesají jejich zásoby v průměru o 3%, když se uzavře blokovací období, ve srovnání s IPO bez podpory VC, které klesají asi o 1%.

Společnosti podporující VC zahrnují Airbnb, Postmates a Palantir. Zatímco se očekává, že se všechny tři letos zveřejní, předpokládá se, že tak učiní v roce 2020. Mnoho, včetně Airbnb, zvažuje přímý výpis, kde není žádná investiční banka, nezískávají se žádné peníze a trh stanoví cenu akcie.

Co bude dál?

Pohyb vpřed budou pro investory těžké společnosti, které nemohou prokázat slibnou cestu k ziskovosti a prokázat, že jejich obchodní modely jsou udržitelné.

"Vidíte pocit naléhavosti ze strany komunity rizikového kapitálu - jsou znepokojeni, " řekl UnderHill a porovnal současné prostředí s technologickou bublinou v 90. letech. "Je to jako v roce 1999 ... Jsme v pozdním cyklu. Společnosti, které nemají udržitelné obchodní modely, nebudou na kapitálových trzích odměněny."

V nedávné zprávě Bank of America Merrill Lynch s názvem „Budeme IPO, jako je tomu v roce 1999, “ analytici poznamenali, že „výběry IPO by mohly být varovným signálem, že investoři se zaměřují na ziskovost uprostřed makroobjektivů a potenciální efekt zvlnění by mohl být významný. “