Rozdělení rozvahy

Finanční výkazy společnosti - rozvaha, výkazy o příjmech a peněžních tocích - jsou klíčovým zdrojem dat pro analýzu investiční hodnoty jeho akcií. Akciové investory, jak do-it-yourselfers, tak ti, kteří se řídí pokyny investičního profesionála, nemusí být analytičtí experti, aby mohli provést analýzu finančních výkazů. Dnes existuje celá řada zdrojů nezávislého výzkumu zásob, online i v tištěné podobě, které pro vás mohou udělat „číslo drcení“. Pokud se však stanete vážným investorem do akcií, je nezbytné základní porozumění základům použití účetní závěrky. V tomto článku vám pomůžeme seznámit se s celkovou strukturou rozvahy.

Viz: Účetní závěrka

Struktura rozvahy

Rozvaha společnosti se skládá z aktiv, pasiv a vlastního kapitálu. Aktiva představují věci hodnoty, které společnost vlastní a vlastní, nebo něco, co bude přijato a může být objektivně měřeno. Závazky jsou to, co společnost dluží ostatním - věřitelům, dodavatelům, daňovým úřadům, zaměstnancům atd. Jsou to závazky, které musí být za určitých podmínek a časových rámců splaceny. Vlastní kapitál společnosti představuje nerozdělený zisk a prostředky vložené jejími akcionáři, kteří akceptují nejistotu, která s sebou nese riziko vlastnictví výměnou za to, co doufají, že bude dobrá návratnost jejich investice.

Vztah těchto položek je vyjádřen v základní rozvahové rovnici:

Aktiva = pasiva + vlastní kapitál

Význam této rovnice je důležitý. Obecně platí, že růst tržeb, ať už rychlý nebo pomalý, vyžaduje větší základnu aktiv - vyšší úrovně zásob, pohledávek a dlouhodobých aktiv (budovy, budovy a zařízení). S růstem aktiv společnosti mají také tendence růst její závazky a / nebo vlastní kapitál, aby její finanční situace zůstala v rovnováze.

To, jak jsou aktiva podporována nebo financována odpovídajícím růstem závazků, dluhových závazků a vlastního kapitálu, hodně odhaluje finanční zdraví společnosti. Stačí prozatím říci, že v závislosti na oboru podnikání a průmyslových charakteristik společnosti je vlastnění přiměřené kombinace závazků a vlastního kapitálu známkou finančně zdravé společnosti. I když to může být příliš zjednodušující pohled na základní účetní rovnici, investoři by měli vnímat mnohem větší hodnotu vlastního kapitálu ve srovnání se závazky jako měřítko pozitivní kvality investice, protože vlastnictví vysoké úrovně dluhu může zvýšit pravděpodobnost, že podnik bude čelit finančním problémům .

Formáty rozvahy

Standardní účetní zvyklosti prezentují rozvahu v jednom ze dvou formátů: formulář účtu (horizontální prezentace) a formulář zprávy (vertikální prezentace). Většina společností upřednostňuje vertikální formulář zprávy, který neodpovídá typickému vysvětlení rozvahy v investiční literatuře, protože má „dvě strany“, které vyvažují. (Další informace o dešifrování rozvah naleznete v části Čtení rozvahy .)

Ať už je formát vzhůru nebo vedle sebe, všechny rozvahy odpovídají prezentaci, která umisťuje různé položky účtu do pěti sekcí:

Aktiva = pasiva + vlastní kapitál

• Oběžná aktiva (krátkodobá): položky, které jsou směnitelné za hotovost do jednoho roku
• Dlouhodobý majetek (dlouhodobý): položky trvalejší povahy
Jako celková aktiva
• Krátkodobé závazky: krátkodobé závazky splatné do jednoho roku
• Dlouhodobé závazky (dlouhodobé): závazky splatné déle než jeden rok
Tyto celkové závazky +
• Vlastní kapitál (trvalý): investice akcionářů a nerozdělený zisk

Prezentace účtu

Ve výše uvedených sekcích aktiv jsou účty uvedeny v sestupném pořadí podle jejich likvidity (jak rychle a snadno je lze převést na hotovost). Podobně jsou závazky uvedeny v pořadí podle jejich priority pro platbu. Ve finančním výkaznictví jsou výrazy „současný“ a „dlouhodobý“ synonymem termínů „krátkodobý“ a „dlouhodobý“ a používají se zaměnitelně . (Související čtení viz pozice pracovního kapitálu .)

Nemělo by být překvapivé, že rozmanitost činností zahrnutých mezi veřejně obchodované společnosti se odráží v prezentacích rozvahových účtů. Rozvahy veřejných služeb, bank, pojišťoven, makléřských a investičních bankovních společností a dalších specializovaných podniků se v prezentaci účtů výrazně liší od rozvah obecně diskutovaných v investiční literatuře. V těchto případech bude investor muset povolit nebo odložit odborníky.

Konečně existuje jen malá standardizace nomenklatury účtů. Například i rozvaha má takové alternativní názvy jako „výkaz o finanční situaci“ a „výkaz o stavu“. Rozvahové účty trpí stejným jevem. Naštěstí mají investoři snadný přístup k rozsáhlým slovníkům finanční terminologie, aby objasnili neznámé zadání účtu.

Význam dat

Rozvaha představuje finanční situaci společnosti za jeden den na konci fiskálního roku, například poslední den účetního období, který se může lišit od našeho známějšího kalendářního roku. Společnosti si obvykle vyberou konečné období, které odpovídá době, kdy jejich obchodní aktivity dosáhly nejnižšího bodu v ročním cyklu, který se označuje jako jejich přirozený obchodní rok.

Naproti tomu přehledy o výnosech a peněžních tocích odrážejí činnost společnosti za celý fiskální rok - 365 dní. Vzhledem k tomuto rozdílu v „čase“ při použití údajů z rozvahy (podobný fotografickému snímku) a výkazů o výnosech a peněžních tocích (podobný filmu) je přesnější a v praxi analytiků je použití průměrné číslo částky rozvahy. Tento postup je označován jako „průměrování“ a zahrnuje sčítání údajů na konci roku (2004 a 2005) - řekněme o celkových aktivech - a jejich sčítání a rozdělení celkem dvěma. Toto cvičení nám poskytuje hrubou, ale užitečnou aproximaci částky rozvahy za celý rok 2005, což představuje číslo výkazu zisku a ztráty, řekněme čistý příjem. V našem příkladu by počet celkových aktiv ke konci roku 2005 nadhodnocoval částku a narušoval by poměr návratnosti aktiv (čistý příjem / celkové aktiva).

Sečteno a podtrženo

Vzhledem k tomu, že účetní závěrka společnosti je základem pro analýzu investiční hodnoty akcie, měla by tato diskuse, kterou jsme dokončili, poskytnout investorům „velký obrázek“ pro rozvoj porozumění základům rozvahy. (Chcete-li se dozvědět více o finančních výkazech, přečtěte si, co potřebujete vědět o účetní závěrce, porozumění výkazu zisku a ztráty a základům cash flow .)