Metoda konstantního výnosu

Co je metoda konstantního výnosu?

Metoda konstantního výnosu je jedním ze způsobů, jak vypočítat časově rozlišenou slevu dluhopisů, které obchodují na sekundárním trhu. Metoda konstantního výnosu je alternativou ke zdanitelné akruální metodě, a ačkoli obvykle vede k menšímu nárůstu diskontu než posledně uvedená metoda; vyžaduje také složitější výpočty.

Metoda konstantního výnosu vysvětlena

Pro daňové účely lze pro výpočet výnosu z diskontu dluhopisového dluhopisu nebo dluhopisu s nulovým kuponem použít metodu zdanitelného časového rozlišení a metodu konstantního výnosu. Ratifikovatelná akruální metoda počítá částku příjmu nebo výdajů, které vznikly, spíše než zaplacenou částku, a má za následek vyšší přírůstek diskontu než metoda konstantního výnosu. Vypočítá se vydělením tržní slevy dluhopisu počtem dní od data splatnosti dluhopisu sníženým o datum nákupu vynásobené počtem dní, kdy investor skutečně vlastnil dluhopis.

Výpočet konstantního výtěžku není tak snadnou metodou jako metoda ratable accrual. Konstantní výtěžnost se vypočítá vynásobením upravené základny výnosem při vydání a odečtením úroku z kuponu. Tato metoda je také známá jako účinná nebo vědecká metoda amortizace.

Dluhopis s nulovým kupónem neplatí po celou dobu životnosti dluhopisu žádný úrok ani kupón. Místo toho jsou tyto dluhopisy vydávány se slevou a investorům dluhopisů je splacena nominální hodnota při splatnosti. Například dluhopis s nulovým kupónem s nominální hodnotou 100 $ se kupuje za 75 USD. V den splatnosti je držiteli dluhopisů splacena celá nominální hodnota dluhopisu s nulovým kuponem. Přestože tyto dluhopisy neplatí kupóny, vyžaduje služba IRS (Internal Revenue Service), aby držitelé dluhopisů s nulovým kuponem stále vykazovali imputovaný úrok získaný z dluhopisu jako daňový příjem. Držitel dluhopisů, který používá metodu konstantního výnosu, může určit, kolik může každý rok odečíst.

Jak vypočítat

Metoda konstantního výnosu je metoda narůstání diskontních slev, která se promítá do postupného zvyšování v průběhu času vzhledem k tomu, že hodnota diskontního dluhopisu se v průběhu času zvyšuje, dokud se nerovná nominální hodnotě. Prvním krokem v metodě konstantního výnosu je stanovení výnosu do splatnosti (YTM), což je výnos, který bude vydělán na dluhopisu drženém do splatnosti. Například dluhopis s nulovým kupónem je vydáván za 75 USD s desetiletou splatností. Výnos do splatnosti závisí na tom, jak často se výnos zvyšuje. IRS umožňuje daňovému poplatníkovi určitou flexibilitu při určování, které časové období použít pro výpočet výnosu. Pro jednoduchost předpokládejme, že se pro tento příklad každoročně skládá. YTM lze proto vypočítat jako:

Hodnota $ 100 par = 75 $ x (1 + r) ¹⁰

100 $ / 75 $ = (1 + r) ¹⁰

1, 3333 = (1 + r) ¹⁰

r = 2, 92%

Předpokládejme, že kuponová sazba pro tento dluhopis je 2% (za předpokladu, že podobné dluhopisy platící úroky platí 2%). Po 1 roce (nezapomeňte, že se každoročně skládáme), přírůstek na dluhopisu bude:

Akruální _období1 = (75 x 2, 92%) - úrok z kupónu

Protože úrok z kupónu = 2% x 100 $ = 2 $

Časové _období1 = 2, 19 $ - 2 $

Časové _období1 = 0, 19 $

Kupní cena 75 USD představuje základ dluhopisu při vydání. V dalších obdobích se však základem stává kupní cena plus naběhlý úrok. Například po roce 2 lze časové rozlišení vypočítat jako:

Akruální _období2 = [(75 $ + 0, 19 $) x 2, 92%] - 2 $

Časové _období2 = 0, 20 $

Období 3 až 10 lze vypočítat podobným způsobem za použití časového rozlišení minulého období pro výpočet základu běžného období.

Intuitivně má diskontní dluhopis pozitivní přírůstek; jinými slovy, základní narůstá.

Podobně lze úrok z prémiového dluhopisu také stanovit pomocí metody konstantního výnosu. Prémiový dluhopis je emitován za cenu vyšší, než je nominální hodnota dluhopisu. Hodnota dluhopisu v průběhu času klesá, až se stane při splatnosti par. Imputabilní úrok z prémiového dluhopisu je záporný a metoda konstantního výnosu amortizuje (na rozdíl od narůstajících) prémie za dluhopisy. Prémiový dluhopis bude tedy mít záporné časové rozlišení.

Při nákupu dluhopisu musí být učiněno rozhodnutí použít metodu konstantního výnosu nebo metodu zdanitelného časového rozlišení. Toto rozhodnutí je nevratné a je podobné metodě, kterou IRS předepisuje počítačové zdanitelné původní emisní slevě (OID), jak je uvedeno v IRS publikaci 1212.

Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.

Související termíny

Akruální tržní diskont Akumulovaný tržní diskont je zisk v hodnotě diskontního dluhopisu, který se očekává od jeho držení po libovolnou dobu až do jeho splatnosti. více Úvod do získávání diskontů Získávání diskontů je zvýšení hodnoty diskontovaného nástroje v průběhu času a blížícího se data splatnosti. více Dluhopis s nulovým kupónem Dluhopis s nulovým kupónem je dluhopis, který neplatí úroky, ale je obchodován s hlubokou slevou, čímž se při splatnosti dluhopisu získá zisk při splatnosti. více Diskontní poukázka Diskontní poukázka je krátkodobý dluhový závazek vydaný se slevou na par. Slevové poukázky jsou podobné dluhopisům s nulovým kuponem a státním pokladním poukázkám a obvykle jsou vydávány vládními agenturami nebo vysoce hodnocenými firemními dlužníky. více Imputovaný úrok Imputovaný úrok popisuje úrok, který IRS považuje za zaplacený pro daňové účely, přestože dlužník neprovedl žádné platby úroků. více faktorů, které vytvářejí diskontní dluhopisy Diskontní dluhopis je takový, který vydává za nižší než nominální hodnotu nebo dluhopis, který na sekundárním trhu obchoduje za nižší než nominální hodnotu. Stejně jako při nákupu jiných zlevněných produktů existuje riziko pro investora, ale existují i ​​určité odměny. více partnerských odkazů