Diskontování

Co je diskontování?

Diskontování je proces stanovení současné hodnoty platby nebo proudu plateb, který má být přijat v budoucnosti. S ohledem na časovou hodnotu peněz má dolar dnes větší hodnotu, než jakou by zítra stálo. Diskontování je primárním faktorem používaným při oceňování proudu zítřejších peněžních toků.

1:43

Diskontování pomocí diskontní sazby

Jak sleva funguje

Například kupónové platby nalezené v běžném dluhopisu jsou diskontovány určitou úrokovou sazbou a sčítány spolu s diskontovanou nominální hodnotou pro stanovení aktuální hodnoty dluhopisu.

Z obchodního hlediska nemá aktivum žádnou hodnotu, ledaže by v budoucnu mohl vytvářet peněžní toky. Akcie vyplácejí dividendy. Dluhopisy platí úroky a projekty poskytují investorům přírůstkové budoucí peněžní toky. Hodnota těchto budoucích peněžních toků v dnešních podmínkách se vypočítá pomocí diskontního faktoru na budoucí peněžní toky.

Klíč s sebou

• Diskontování je proces stanovení současné hodnoty budoucí platby nebo proudu plateb.
• Dolar stojí dnes vždy více, než zítra, podle koncepce časové hodnoty peněz.
• Vyšší diskont označuje vyšší míru rizika spojeného s investicí a její budoucí peněžní toky.

Časová hodnota peněz a diskontování

Pokud je vůz v prodeji s 10% slevou, představuje slevu na cenu automobilu. Stejný koncept diskontování se používá pro oceňování a oceňování finančních aktiv. Například diskontovaná nebo současná hodnota je dnes hodnota dluhopisu. Budoucí hodnota je hodnota dluhopisu někdy v budoucnosti. Rozdíl v hodnotě mezi budoucností a současností se vytváří diskontováním budoucnosti zpět do současnosti pomocí diskontního faktoru, který je funkcí času a úrokových sazeb.

Například dluhopis může mít nominální hodnotu 1 000 USD a může být oceněn při 20% slevě, což je 800 USD. Jinými slovy, investor může dnes koupit dluhopis za slevu a získat plnou nominální hodnotu dluhopisu při splatnosti. Rozdíl je návratnost investora.

Větší sleva vede k vyšší návratnosti, což je funkcí rizika.

Diskontování a riziko

Obecně platí, že vyšší diskont znamená, že existuje větší riziko spojené s investicí a její budoucí peněžní toky. Diskontování je primárním faktorem používaným při oceňování proudu zítřejších peněžních toků. Například peněžní toky z výdělků společnosti jsou diskontovány zpět na náklady na kapitál v modelu diskontovaných peněžních toků. Jinými slovy, budoucí peněžní toky jsou diskontovány zpět sazbou rovnající se nákladům na získání prostředků potřebných k financování peněžních toků. Vyšší úroková sazba placená z dluhu také znamená vyšší míru rizika, která generuje vyšší diskont a snižuje současnou hodnotu dluhopisu. Ve skutečnosti jsou nezdravé dluhopisy prodávány s velkou slevou. Stejně tak vyšší úroveň rizika spojeného s konkrétní akcií představovanou jako beta v modelu oceňování kapitálových aktiv znamená vyšší diskont, což snižuje současnou hodnotu akcie.

Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.

Související termíny

Výnos do splatnosti (YTM) Výnos do splatnosti (YTM) je celkový výnos očekávaný u dluhopisu, pokud je dluhopis držen do splatnosti. více Jak vypočítat současnou hodnotu a proč ji investoři potřebují znát Současná hodnota je koncept, který uvádí, že částka peněz dnes stojí za to, že v budoucnu bude mít stejnou hodnotu. Jinými slovy, peníze přijaté v budoucnosti nestojí za stejnou částku, jako je dnes přijatá stejná částka. více Současná hodnota anuity Současná hodnota anuity je současná hodnota budoucích plateb z anuity při dané stanovené míře návratnosti nebo diskontní sazby více Ocenění dluhopisu: Jaká je reálná hodnota dluhopisu? Ocenění dluhopisů je technika pro stanovení teoretické reálné hodnoty konkrétního dluhopisu. více Porozumění diskontovaným peněžním tokům (DCF) Diskontované peněžní toky (DCF) jsou metody oceňování používané k odhadu atraktivity investiční příležitosti. více Budoucí hodnota anuity Budoucí hodnota anuity je hodnota skupiny opakujících se plateb, známá jako anuita, k určitému datu v budoucnosti. více partnerských odkazů