Vyhodnocení výkazu o peněžních tocích
Pokud jde o analýzu finančních výkazů, mnoho lidí má tendenci soustředit svou pozornost na výkaz zisku a ztráty společnosti při určování, zda je firma zisková nebo finančně zdravá. Je však důležité si uvědomit, že přehled o peněžních tocích nabízí trochu nahlédnutí do finančního zdraví společnosti. Pokud jste obeznámeni se základní strukturou výkazu o peněžních tocích, zkuste použít některé z těchto ukazatelů peněžních toků, až se příště ocitnete při určování velikosti finančních výkazů společnosti.
Peněžní tok na akcii
Blízký bratranec k výdělku na akcii, peněžní tok na akcii se počítá takto:
Peněžní tok na akcii = (peněžní tok z operací - dividendy z preferovaných akcií) / běžné akcie nesplacené
Peněžní tok společnosti na akcii je užitečný, protože informuje analytika o tom, jak dobře je společnost ve financování svého budoucího růstu prostřednictvím stávajících operací. Společnosti, které jsou schopny interně financovat svůj vlastní růst, se nemusí obrátit na externí dluhové nebo akciové trhy. To udržuje nízké náklady na půjčky a obvykle bývá vnímáno akcionáři příznivě.
Peněžní tok na akcii také ukazuje, kolik peněz by mohlo být potenciálně k dispozici pro budoucí výplaty dividend. Při zvažování, zda by mohla být dividenda vyplacena, je samozřejmě třeba vzít v úvahu perspektivu růstu firmy a potřeby financování, ale peněžní tok na akcii informuje uživatele výkazu o peněžních tocích, zda je jejich hotovost potenciálně k dispozici pro výplaty dividend.
Stejně jako mnoho metrik peněžních toků, i peněžní tok na akcii vypráví úplnější příběh, pokud je analyzován v několika časových obdobích, proto se před vyvodením jakýchkoli závěrů podívejte na údaje za několik let.
Volný peněžní tok
Mezi oblíbené metriky analytiků ukazuje volný peněžní tok, kolik hotovosti je k dispozici z provozních peněžních toků po zúčtování kapitálových výdajů potřebných k udržení současné výrobní kapacity. Jinak řečeno, volný peněžní tok se počítá takto:
Volný peněžní tok = peněžní tok z operací - kapitálové výdaje nezbytné k udržení současného růstu
(Poznámka: Mnoho společností nezveřejňuje kapitálové výdaje potřebné k udržení současného růstu; proto někteří analytici používají při výpočtu volného peněžního toku celkové kapitálové výdaje. Alternativní přístup spočívá v odhadu výdajů na údržbu jako procenta z celkových kapitálových výdajů.)
Volný peněžní tok představuje finanční flexibilitu společnosti. Čím vyšší je volný peněžní tok společnosti, tím flexibilnější je společnost, když se prezentují investiční příležitosti, jako jsou strategické akvizice. Zatímco některé informace uvedené ve výkazu zisku a ztráty, jako je provozní a čistý zisk, může spravovat manažerský tým společnosti, je velmi obtížné změnit volný peněžní tok. Z tohoto důvodu mnoho analytiků při stanovení velikosti zisku a růstového potenciálu společnosti hodnotí volné peněžní toky.
Peněžní tok k dluhu
Další užitečnou skupinou metrik odvozených z výkazu peněžních toků je rodina metrik peněžních toků a dluhů. Vyjádření provozních peněžních toků jako násobku dluhu poskytuje analytikům informace o tom, zda podnik generuje dostatečné peněžní toky pro obsluhu dluhových plateb. Můžete spočítat peněžní toky do aktuální splatnosti dluhu, což představuje, zda je generováno dostatek hotovosti na splacení dluhu splatného do jednoho roku.
Peněžní tok do splatnosti dluhu = peněžní tok z operací \ aktuální dluh
Podobným ukazatelem je poměr peněžních toků k celkovému dluhu, který patří mezi ukazatele používané ratingovými agenturami při hodnocení společnosti. Tento poměr se počítá jako:
Peněžní tok do celkového dluhu = peněžní tok z operací \ celkový dluh
Sečteno a podtrženo
Výkaz o peněžních tocích je informativní finanční výkaz, jehož metriky jsou nejlépe sledovány v průběhu času. Mnoho uživatelů finančních výkazů upřednostňuje použití metrik odvozených z výkazu peněžních toků, protože s peněžními toky je mnohem obtížnější manipulovat oproti provozním nebo čistým výnosům. Peněžní tok na akcii, volný peněžní tok a peněžní tok do dluhu patří mezi opatření, která lze vypočítat na základě informací uvedených ve výkazu peněžních toků. Každá z těchto metrik nabízí jedinečný pohled na finanční zdraví společnosti.