Jak si vybrat nejlepší vzájemný fond

Podílový fond je druh investičního produktu, ve kterém jsou fondy mnoha investorů sdruženy do investičního produktu. Fond se pak zaměřuje na použití těchto aktiv na investování do skupiny aktiv k dosažení investičních cílů fondu. K dispozici je mnoho různých typů vzájemných fondů. Pro některé investory se tento obrovský vesmír dostupných produktů může zdát ohromující.

Jak vybrat dobrý vzájemný fond

Identifikace cílů a tolerance rizik

Před investováním do jakéhokoli fondu musíte nejprve určit své cíle pro investici. Je váš objektivní dlouhodobý kapitálový zisk nebo je důležitější současný příjem? Budou peníze použity na úhradu výdajů na vysokou školu nebo na financování důchodu, který je desetiletí pryč? Stanovení cíle je nezbytným krokem při snižování vesmíru více než 8 000 vzájemných fondů, které mají investoři k dispozici.

Měli byste také zvážit toleranci osobních rizik. Dokážete přijmout dramatické výkyvy v hodnotě portfolia? Nebo je vhodnější konzervativnější investice? Riziko a návratnost jsou přímo úměrné, takže musíte vyvážit vaši touhu po návratu s vaší schopností tolerovat riziko.

Nakonec je třeba řešit požadovaný časový horizont. Jak dlouho chcete investici držet? Očekáváte v blízké budoucnosti nějaké obavy z likvidity? Podílové fondy mají prodejní poplatky, a to může v krátkém časovém horizontu vyústit ve váš návrat. Pro zmírnění dopadu těchto poplatků je ideální investiční horizont nejméně pěti let.

KEY TAKEAWAYS

• Před investováním do jakéhokoli fondu musíte nejprve určit své cíle pro investici.
• Potenciální investor podílového fondu musí také zvážit toleranci osobního rizika.
• Potenciální investor se musí rozhodnout, jak dlouho bude mít podílový fond v držení.
• Existuje několik hlavních alternativ k investování do podílových fondů, včetně fondů obchodovaných na burze (ETF).

Styl a typ fondu

Primárním cílem pro růstové fondy je zhodnocení kapitálu. Pokud plánujete investovat, abyste uspokojili dlouhodobou potřebu a dokážete zvládnout velké množství rizika a volatility, může být dobrou volbou dlouhodobý fond pro zhodnocení kapitálu. Tyto fondy obvykle drží vysoké procento svých aktiv v kmenových akciích, a jsou proto považovány za rizikové. Vzhledem k vyšší úrovni rizika nabízejí potenciál pro větší návratnost v průběhu času. Časový rámec pro držení tohoto typu podílového fondu by měl být pět a více let.

Fondy pro růst a zhodnocení kapitálu obvykle nevyplácejí žádné dividendy. Pokud potřebujete aktuální příjem ze svého portfolia, může být lepší volbou fond příjmů. Tyto fondy obvykle kupují dluhopisy a jiné dluhové nástroje, které pravidelně platí úroky. Státní dluhopisy a podnikové dluhy jsou dva z více obyčejných držby ve fondu příjmu. Dluhopisové fondy často omezují svůj rozsah, pokud jde o kategorii dluhopisů, které drží. Fondy se také mohou lišit podle časových horizontů, jako jsou krátkodobé, střednědobé nebo dlouhodobé.

Tyto fondy mají často výrazně menší volatilitu v závislosti na typu dluhopisů v portfoliu. Dluhopisové fondy mají často nízkou nebo negativní korelaci s akciovým trhem. Můžete je tedy použít k diverzifikaci podílů ve vašem akciovém portfoliu.

Dluhopisové fondy však představují riziko i přes svou nižší volatilitu. Tyto zahrnují:

• Úrokové riziko je citlivost cen dluhopisů na změny úrokových sazeb. Když úrokové sazby stoupají, ceny dluhopisů klesají.
• Úvěrové riziko je možnost, že emitent může mít snížený rating. Toto riziko má nepříznivý dopad na cenu dluhopisů.
• Riziko selhání je možnost, že emitent dluhopisu nesplní své dluhové závazky.
• Riziko předčasného splacení je riziko, že držitel dluhopisu včas splácí jistinu dluhopisu, aby využil opětovného vydání svého dluhu za nižší úrokovou sazbu. Investoři pravděpodobně nebudou schopni znovu investovat a získat stejnou úrokovou sazbu.

Možná však budete chtít zahrnout dluhopisové fondy alespoň pro část svého portfolia pro účely diverzifikace, a to i s těmito riziky.

Samozřejmě existují situace, kdy investor má dlouhodobou potřebu, ale není ochoten nebo neschopný převzít podstatné riziko. Vyvážený fond, který investuje do akcií i dluhopisů, by v tomto případě mohl být nejlepší alternativou.

Poplatky a náklady

Společnosti podílových fondů vydělávají peníze účtováním poplatků investorovi. Před provedením nákupu je nezbytné porozumět různým typům poplatků spojených s investicí.

Některé fondy účtují prodejní poplatek známý jako zatížení. Bude účtována buď v době nákupu, nebo při prodeji investice. Při nákupu akcií ve fondu je počáteční poplatek vyplacen z počáteční investice, zatímco při prodeji akcií ve fondu je účtován poplatek za zavedení. Back-end zatížení obvykle platí, pokud jsou akcie prodány před stanoveným časem, obvykle pět až deset let od nákupu. Účelem tohoto poplatku je odradit investory od příliš častého nákupu a prodeje. Poplatek je nejvyšší za první rok, kdy jste akcie drželi, a pak se zmenšuje, čím déle je budete držet.

Front-end naložené akcie jsou označeny jako share třídy A, zatímco back-end naložené akcie jsou nazývány share B.

Jak na front-end, tak back-end naložené fondy obvykle účtují 3% až 6% z celkové investované nebo distribuované částky, ale toto číslo může být až 8, 5% ze zákona. Účelem je odrazovat od obratu a pokrýt správní poplatky spojené s investicí. V závislosti na podílovém fondu se mohou poplatky vztahovat na makléře, který prodává podílový fond, nebo do fondu samotného, ​​což může později vést k nižším správním poplatkům.

K dispozici je také třetí typ poplatku, který se nazývá poplatek za úroveň zatížení. Úroveň zatížení je částka ročního poplatku odečtená z aktiv ve fondu. Akcie třídy C nesou tento druh poplatku.

Fondy bez zatížení neúčtují poplatek za načítání. Ostatní poplatky ve fondu bez zatížení, například poměr nákladů na správu, však mohou být velmi vysoké.

Ostatní fondy účtují poplatky 12b-1, které jsou upečeny do ceny akcií a jsou využívány fondem k propagaci, prodeji a dalším činnostem souvisejícím s distribucí akcií fondu. Tyto poplatky pocházejí z vykazované ceny akcií v předem stanoveném časovém okamžiku. V důsledku toho si investoři nemusí být vědomi tohoto poplatku. Poplatky 12b-1 mohou být ze zákona až 0, 75% průměrných ročních aktiv fondu ve správě.

Je nutné se podívat na poměr nákladů na správu, což může pomoci vyjasnit jakékoli nejasnosti týkající se prodejních poplatků.

Ukazatel nákladů je jednoduše celkové procento aktiv fondu, které jsou účtovány k pokrytí nákladů fondu. Čím vyšší je poměr, tím nižší bude návratnost investora na konci roku.

Pasivní vs. aktivní správa

Zjistěte, zda chcete aktivně nebo pasivně spravovaný podílový fond. Aktivně spravované fondy mají manažery portfolia, kteří rozhodují o tom, které cenné papíry a aktiva budou do fondu zahrnuta. Manažeři při investování rozhodují o výzkumu aktiv a zvažují sektory, základy společnosti, ekonomické trendy a makroekonomické faktory.

Aktivní fondy se snaží překonat benchmarkový index v závislosti na typu fondu. Za aktivní prostředky jsou poplatky často vyšší. Poměr nákladů se může pohybovat od 0, 6% do 1, 5%.

Pasivně spravované fondy, často nazývané indexové fondy, se snaží sledovat a duplikovat výkonnost benchmarkového indexu. Poplatky jsou obecně nižší než poplatky za aktivně spravované fondy, přičemž některé poměry výdajů jsou nízké až 0, 15%. Pasivní fondy neobchodují svá aktiva velmi často, pokud se složení referenčního indexu nezmění.

Tento nízký obrat vede k nižším nákladům na fond. Pasivně spravované fondy mohou mít také tisíce podílů, což vede k velmi dobře diverzifikovanému fondu. Protože pasivně spravované fondy neobchodují tolik jako aktivní fondy, nevytvářejí tolik zdanitelného příjmu. To může být klíčovým hlediskem u nedaňově zvýhodněných účtů.

Probíhá debata o tom, zda aktivně spravované fondy stojí za vyšší poplatky, které účtují. Zpráva S&P Indexy versus aktivní (SPIVA) za rok 2017 byla vydána v březnu 2018 a vykázala některé zajímavé výsledky. Za posledních pět let a za posledních 15 let ne více než 16% manažerů v jakékoli kategorii aktivně spravovaných amerických podílových fondů překonalo své referenční hodnoty. Většina indexových fondů samozřejmě nečiní lépe než index. Jejich náklady, tak jak jsou, obvykle udržují návratnost indexového fondu mírně pod výkonem samotného indexu. Nicméně, selhání aktivně spravovaných fondů porazit jejich indexy učinilo index fondy nesmírně populární u investorů pozdě.

Hodnocení manažerů a minulých výsledků

Stejně jako u všech investic je důležité zkoumat minulé výsledky fondu. Za tímto účelem je uveden seznam otázek, které by si potenciální investoři měli položit při přezkumu dosavadního stavu fondu:

• Poskytl správce fondu výsledky, které byly v souladu s obecnými tržními výnosy?
• Byl fond volatilnější než hlavní indexy?
• Došlo k neobvykle vysokému obratu, který by mohl investorům ukládat náklady a daňové povinnosti?

Odpovědi na tyto otázky vám poskytnou informace o tom, jak funguje portfolio manažer za určitých podmínek, a ilustrují historický trend fondu z hlediska obratu a návratnosti.

Před nákupem do fondu má smysl si prohlédnout investiční literaturu. Prospekt fondu by vám měl poskytnout představu o vyhlídkách fondu a jeho podílech v nadcházejících letech. Měla by se také diskutovat o obecných odvětvových a tržních trendech, které mohou ovlivnit výkonnost fondu.

Velikost fondu

Velikost fondu obvykle nebrání jeho schopnosti plnit své investiční cíle. Existují však situace, kdy může být fond příliš velký. Dokonalým příkladem je Magellanův fond Fidelity. V roce 1999 fond dosáhl aktiv v hodnotě 100 miliard USD a byl nucen změnit svůj investiční proces, aby vyhověl velkému přílivu denních investic. Namísto toho, aby byl hbitý a kupoval akcie s malou a střední kapitalizací, se fond zaměřil především na velké růstové akcie. V důsledku toho utrpěl výkon.

Jak velký je příliš velký? Nejsou stanovena žádná měřítka, ale spravovaná aktiva ve výši 100 miliard USD rozhodně ztěžuje správci portfolia efektivní řízení fondu.

Historie se často neopakuje

Všichni jsme slyšeli toto všudypřítomné varování: „Minulá výkonnost nezaručuje budoucí výsledky.“ Přesto při pohledu na nabídku podílových fondů pro váš plán 401 (k) je těžké ignorovat ty, které v posledních letech rozdrtily konkurenci.

Zpráva Standard & Poor's ukázala, že pouze 21, 2% tuzemských akcií v nejvyšším kvartilu výkonných umělců zůstalo v roce 2011 v roce 2012. Kromě toho zůstalo v horním kvartilu o dva roky později jen asi 7%.

Následné plnění podílových fondů v nejvyšším kvartilu v roce 2011

Zdroj: Standard & Poor's

Proč jsou minulé výsledky tak nespolehlivé ">

Některé aktivně spravované fondy porazily konkurenci poměrně pravidelně po dlouhou dobu, ale i ti nejlepší v oboru budou mít špatné roky.

Studie investiční společnosti Robert W. Baird & Co. se zabývala tímto jevem. Společnost zjistila, že i úspěšní správci fondů zažili období nedostatečné výkonnosti trvající dva nebo tři roky.

Existuje ještě zásadnější důvod, proč nevytrhávat vysoké výnosy. Pokud si koupíte akci, která překonává trh - řekněme ten, který v průběhu roku vzrostl z 20 na 24 $ za akcii - mohlo by to znamenat, že má cenu jen 21 $. Jakmile si trh uvědomí, že je cenný papír překoupen, je třeba korekci znovu snížit.

Totéž platí pro fond, který je jednoduše košem akcií nebo dluhopisů. Pokud si koupíte hned po vzestupu, je velmi časté, že kyvadlo se bude otáčet opačným směrem.

Výběr toho, na čem záleží

Spíše než při pohledu na nedávnou minulost jsou investoři lépe zohlednění faktorů, které ovlivňují budoucí výsledky. V tomto ohledu by to mohlo pomoci naučit se lekci od Morningstar, Inc., jedné z předních investičních výzkumných společností v zemi.

Od 80. let 20. století společnost přiděluje hvězdným ratingům podílovým fondům na základě výnosů upravených o riziko. Výzkum však ukázal, že tato skóre prokázala malou korelaci s budoucím úspěchem.

Morningstar od té doby představil nový systém klasifikace založený na pěti P: Proces, Výkon, Lidé, Rodič a Cena. S novým ratingovým systémem se společnost zabývá investiční strategií fondu, životností svých manažerů, výdajovými poměry a dalšími relevantními faktory. Fondy v každé kategorii získávají zlato, stříbro, bronz nebo neutrální hodnocení.

Porota stále zkoumá, zda bude tato nová metoda fungovat lépe než ta původní. Bez ohledu na to je to uznání, že historické výsledky samy o sobě vyprávějí jen malou část příběhu.

Pokud existuje jeden faktor, který důsledně koreluje se silným výkonem, jedná se o poplatky. Nízké poplatky vysvětlují popularitu indexových fondů, které odrážejí tržní indexy za mnohem nižší cenu než aktivně spravované fondy.

Je lákavé posuzovat podílový fond na základě nedávných výnosů. Pokud si opravdu chcete vybrat vítěze, podívejte se, jak dobře je připraven pro budoucí úspěch, nikoli jak to v minulosti dosáhl.

Alternativy k podílovým fondům

Existuje několik hlavních alternativ k investování do podílových fondů, včetně fondů obchodovaných na burze (ETF). ETF mají obvykle nižší poměr nákladů než podílové fondy, někdy až 0, 02%. ETF nemají poplatky za zatížení, ale investoři si musí dávat pozor na šíření nabídky a poptávky. ETF také poskytují investorům snadnější přístup k pákovému efektu než podílové fondy. Pákové ETF s větší pravděpodobností překonají index než správce podílových fondů, ale také zvyšují riziko.

Konec roku 2019 závod s nulovým obchodováním s akciemi učinil z vlastnictví mnoha jednotlivých akcií praktickou možnost. Nyní je možné, aby více investorů nakupovalo všechny komponenty indexu. Přímým nákupem akcií investoři berou poměr nákladů na nulu. Tato strategie byla k dispozici pouze bohatým investorům dříve, než se začalo obchodování s akciemi s nulovými poplatky.

Veřejně obchodované společnosti, které se specializují na investování, jsou další alternativou k podílovým fondům. Nejúspěšnější z těchto firem je Berkshire Hathaway, který postavil Warren Buffett. Společnosti jako Berkshire také čelí menším omezením než správci podílových fondů.

Sečteno a podtrženo

Výběr podílového fondu se může zdát jako skličující úkol, ale malý průzkum a porozumění vašim cílům to usnadní. Pokud provedete tuto due diligence před výběrem fondu, zvýšíte své šance na úspěch.