Dopad financování

Vlastní kapitál a dluh jsou dva zdroje financování dostupné na kapitálových trzích. Pojem kapitálová struktura se týká celkového složení financování společnosti. Změny kapitálové struktury mohou mít dopad na kapitálové náklady, čistý příjem, pákový poměr a závazky veřejně obchodovaných firem.

Vážené průměrné kapitálové náklady (WACC) měří celkové kapitálové náklady podniku. Za předpokladu, že náklady na dluh nejsou rovny nákladům na vlastní kapitál, je WACC změněna změnou struktury kapitálu. Náklady na kapitál jsou obvykle vyšší než náklady na dluh, takže zvýšení financování kapitálu obvykle zvyšuje WACC.

Financování vlastního kapitálu

Financování akcií - získávání peněz prodejem nových akcií - nemá žádný dopad na ziskovost firmy, ale může oslabit stávající podíly akcionářů, protože čistý příjem společnosti je rozdělen na větší počet akcií. Když společnost získává finanční prostředky prostřednictvím vlastního financování, je v sekci peněžních toků z finanční činnosti kladná položka a v rozvaze je zvýšen kmenový kapitál v nominální hodnotě.

Financování dluhu

Pokud firma získává finanční prostředky prostřednictvím dluhového financování, je ve finanční části výkazu o peněžních tocích kladná položka a v rozvaze je také zvýšeno závazky. Dluhové financování zahrnuje jistinu, která musí být splacena věřitelům nebo držitelům dluhopisů, a úroky. Zatímco dluh nezředí vlastnictví, platby úroků z dluhu snižují čistý příjem a peněžní tok. Toto snížení čistého příjmu rovněž představuje daňovou výhodu prostřednictvím nižšího zdanitelného příjmu. Zvyšující se dluh způsobuje zvyšování pákového poměru, jako je dluh vůči kapitálu a kapitál k celkovému dluhu. Financování dluhu často přichází s dohodami, což znamená, že firma musí splňovat určité požadavky na úrokové krytí a úroveň dluhu. V případě likvidace společnosti jsou držitelé dluhu nadřízeni akcionářům.