Počáteční marže vs. udržovací marže: Jaký je rozdíl?

Nákup akcií na marži je podobně jako nákup akcií s půjčkou. Investor si půjčuje prostředky od makléřské firmy na nákup akcií a platí úroky z půjčky. Akcie samotné jsou drženy jako zajištění zprostředkovatelskou společností.

Nařízení T Federálního rezervního systému stanoví pravidla pro požadavky na marži. Existuje počáteční požadavek na marži, který představuje marži v době nákupu, a požadavek na udržovací marži, který představuje minimální částku vlastního kapitálu v celkové hodnotě maržového účtu.

Počáteční marže

Počáteční marže musí být nejméně 50 procent, podle nařízení T. Pokud si například chcete koupit 1 000 akcií z akcií v hodnotě 10 USD na akcii, celková cena by byla 10 000 USD. Maržový účet u makléřské společnosti by vám však umožnil získat akcie 1 000 USD za pouhých 5 000 USD, přičemž makléřská společnost pokrývá zbývajících 5 000 $. Akcie akcie slouží jako záruka za půjčku a platíte úroky z vypůjčené částky.

Požadavky regulace T jsou pouze minimální a mnoho makléřských společností vyžaduje od investorů více hotovosti předem. V tomto příkladu by firma vyžadující 65 procent kupní ceny od investora dopředu pokryla půjčkou více než 3 500 $, což znamená, že by investor musel zaplatit 6 500 $.

Výhoda nákupu na marži spočívá v tom, že návratnost investice může být vyšší, pokud hodnota akcie zhodnocení.

Pokračujte v tomto příkladu a představte si, že cena akcie se zdvojnásobila na 20 USD za akcii a investor se poté rozhodne prodat všech 1 000 akcií za 20 000 USD. Pokud si ji koupil s 65 procentním rozpětím, bude muset splatit makléřské firmě 3 500 dolarů, které mu půjčil, a po počáteční investici 6 500 USD jej opustil s 16 500 USD. Zatímco hodnota akcií vzrostla o 100 procent, hodnota investora o 6 500 $ se zvýšila o více než 150 procent. I po zaplacení úroků z půjčky je investor v tomto scénáři zřetelně lepší, než kdyby akcie koupil se 100 procenty svých vlastních peněz.

Nevýhodou je samozřejmě to, že pokud cena akcií klesne, investor bude platit úrok makléřské firmě kromě toho, že bude investovat pod vodou, čímž se zkombinují jeho ztráty.

Rezerva na údržbu

Po zakoupení akcie představuje udržovací marže částku vlastního kapitálu, kterou musí investor ponechat na maržovém účtu. Nařízení T stanoví minimální částku na 25 procent, ale mnoho makléřských společností bude vyžadovat vyšší sazbu. Pokračujte podle stejného příkladu jako u počátečního rozpětí, představte si, že udržovací rozpětí je 30 procent. Hodnota maržového účtu je stejná jako hodnota 1 000 akcií a vlastní kapitál investora bude vždy o 3 500 $ nižší než tato částka, protože investor musí tyto peníze vrátit bez ohledu na to, jak akcie fungují.

Pokud by tedy cena akcií klesla z 10 na 5 $, hodnota maržového účtu by klesla na 5 000 $ a vlastní kapitál investora by činil pouze 1 500 $ nebo 30 procent hodnoty maržového účtu. Pokud by cena akcií klesla na 4, 99 $ nebo méně, hodnota maržového účtu by klesla do bodu, kdy by investor držel méně než 30 procent vlastního kapitálu, a on by obdržel výzvu k marži od makléřské firmy. To znamená, že by se od investora vyžadovalo, aby na účet vložil dostatek peněz, aby si udržel alespoň 30 procent vlastního kapitálu.

Míra údržby existuje k ochraně makléřských společností před investory, kteří neplní své půjčky. Udržování rezervy mezi výší úvěru a hodnotou účtu snižuje riziko firmy, pokud by akcie zaznamenaly dramatický pokles ceny.

Klíč s sebou

• Maržový účet umožňuje investorovi nakupovat akcie s procentem ceny pokryté makléřskou společností.
• Počáteční marže představuje procento z kupní ceny, která musí být kryta z vlastních peněz investora.
• Udržovací marže představuje částku vlastního kapitálu, kterou musí investor po provedení nákupu udržet na maržovém účtu.