Odpovídající objednávky
Odpovídající příkazy jsou opačné žádosti o cenný papír nebo derivát za stejnou cenu. Pokud chce jeden investor koupit množství akcií a jiný chce prodat stejné množství za stejnou cenu, jejich příkazy se shodují a provede se transakce. Práce párování těchto příkazů je proces, kterým burzy porovnávají nákupní příkazy nebo nabídky, s prodejními příkazy nebo žádá o provedení obchodů s cennými papíry. Většina burz cenných papírů odpovídá objednávkám pomocí počítačových algoritmů. Historicky zprostředkovávali makléři objednávky prostřednictvím přímých interakcí na obchodním dně v otevřené dražbě. Od roku 2010 všechny hlavní trhy přešly na elektronické párování.
Klíč s sebou
- Odpovídající příkazy jsou stejné a opačné požadavky na zabezpečení.
- Odpovídající objednávky se týkají toho, jak burzy metodicky spárují kupující a prodávající za kompatibilní ceny.
- Během posledního desetiletí se tento proces stal téměř zcela automatizovaným.
Jak funguje sladění objednávek
Sladění objednávek kupujících a prodávajících je primární prací odborníků a tvůrců trhu na burzách. K zápasům dochází, když jsou kompatibilní nákupní a prodejní objednávky se stejným cenným papírem zadány v těsné blízkosti ceny a času. Obecně platí, že objednávka a objednávka prodeje jsou kompatibilní, pokud se maximální cena objednávky shoduje nebo překračuje minimální cenu objednávky prodeje. Odtud automatizované systémy pro porovnávání objednávek různých burz používají různé metody k upřednostňování objednávek pro porovnávání.
Rychlé a přesné přiřazování objednávek je rozhodující součástí burzy. Investoři, zejména aktivní investoři a denní obchodníci, budou hledat způsoby, jak minimalizovat neefektivnost obchodování z každého možného zdroje. Pomalý systém párování objednávek může způsobit, že kupující nebo prodávající budou provádět obchody za méně než ideální ceny a budou se těšit zisky investorů. Pokud mají některé protokoly přiřazování objednávek sklon upřednostňovat kupující a jiné upřednostňují prodejce, stávají se tyto metody využitelnými. Toto je jedna z oblastí, kde se vysokofrekvenčnímu obchodování podařilo zlepšit účinnost. Cílem burz je upřednostnit obchody takovým způsobem, aby z toho měli prospěch kupující i prodávající, aby se maximalizoval objem objednávek - životní krev burzy.
Populární algoritmy pro párování objednávek
Každá burza cenných papírů používá k přiřazování objednávek svůj vlastní specifický algoritmus. Obecně spadají do dvou kategorií: first-in-first-out (FIFO) a pro-rata.
Podle základního algoritmu FIFO nebo algoritmu cena-čas-priorita má nejbližší aktivní nákupní objednávka za nejvyšší cenu přednost před každou následující objednávkou za tuto cenu, která má zase přednost před jakoukoli aktivní nákupní objednávkou za nižší cenu. Pokud například objednávka na nákup 200 akcií na akcii za 90 USD na akcii předchází objednávce na 50 akcií na stejné akcie za stejnou cenu, musí systém před zahájením odpovídají jakékoli části objednávky 50 akcií.
Podle základního algoritmu pro-rata systém upřednostňuje aktivní objednávky za konkrétní cenu úměrnou relativní velikosti každé objednávky. Pokud je například aktivní objednávka 200 akcií a 50 akcií při stejné ceně, když dorazí kompatibilní objednávka prodeje 200 akcií, systém přiřadí 160 akcií ke 200 akcií a 40 akcií na objednávku 50 akcií. Protože objednávka prodeje není dostatečně velká, aby splnila obě objednávky, systém částečně naplní oba. V tomto případě algoritmus poměrného přiřazení vyplní 80 procent každé objednávky.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.