Theta
Theta je míra míry poklesu hodnoty opce v důsledku plynutí času. Lze to také označit jako časový rozklad opce. Pokud je vše udržováno konstantní, ztratí hodnota možnost, jak se čas přibližuje k splatnosti opce. Theta je obecně vyjádřena jako záporné číslo a lze ji považovat za částku, o kterou hodnota opce klesá každý den.
Theta je kreslena z řecké abecedy a má četné významy napříč různými poli. Ve světě ekonomiky může theta také odkazovat na poměr rezerv bank v ekonomických modelech.
1:40Theta
Porozumění Theta
Theta je součástí skupiny opatření známých jako Řekové, která se používají při stanovení ceny opcí. Míra theta kvantifikuje riziko, které pro kupující opcí představuje čas, protože opce jsou uplatnitelné pouze po určitou dobu.
Klíč s sebou
- Theta označuje míru poklesu hodnoty opce v průběhu času.
- Pokud jsou všechny ostatní proměnné konstantní a opce ztratí hodnotu, jak se čas přibližuje k její zralosti.
- Theta, obvykle vyjádřená záporným číslem, ukazuje, jak moc bude hodnota opce klesat každý den až do splatnosti.
Opce dávají kupujícímu právo koupit nebo prodat podkladové aktivum za realizační cenu před vypršením opce. Pokud jsou dvě možnosti podobné, ale jedna má delší dobu, než její platnost vyprší, bude mít dlouhodobější možnost větší hodnotu, protože existuje větší šance (vzhledem k více času), že by se tato možnost mohla přesunout za realizační cenu.
Rozdíly mezi Thétou a ostatními Řeky
Řekové měří citlivost cen opcí na jejich příslušné proměnné. Delta opce označuje citlivost ceny opce ve vztahu ke změně podkladového cenného papíru o 1 USD. Gama opce označuje citlivost delty opce ve vztahu ke změně základního zabezpečení o $ 1. Vega ukazuje, jak se cena opce teoreticky mění za každý pohyb jednoho procentního bodu v implikované volatilitě.
Theta pro kupující opcí vs. spisovatelé opcí
Pokud se vše ostatní nezmění, způsobí rozpad času možnost ztratit vnější hodnotu, když se blíží k datu vypršení platnosti. Proto je theta jedním z hlavních Řeků, s nimiž by se kupující opcí měli obávat, protože čas pracuje s držiteli opcí na dlouhou dobu. A naopak, časový rozklad je výhodný pro investora, který píše opce. Spisovatelé opcí těží z časového rozpadu, protože možnosti, které byly napsány, se s blížícím se časem vypršení blíží. V důsledku toho je pro autory opcí levnější koupit zpět možnosti uzavřít krátkou pozici.
Jinými slovy, hodnoty opcí jsou složeny z vnější i vnitřní hodnoty (pokud jsou k dispozici). Při vypršení platnosti možnosti zůstává zbývající pouze vnitřní hodnota, pokud existuje, protože čas je významnou součástí vnější hodnoty.
Klíč s sebou
- Theta měří denní hodnotu poklesu ceny opce, protože se blíží ke dni vypršení její platnosti.
- Spisovatelé opcí jsou hlavními příjemci poklesu hodnoty opce, protože pro ně je levnější kupovat opce na uzavření krátkých pozic.
Příklad Theta
Předpokládejme, že investor nakoupí call opci s realizační cenou 1150 USD za 5 USD. Podkladové akcie se obchodují na úrovni 1 125 USD. Tato možnost má pět dní do vypršení platnosti a theta je $ 1.
Teoreticky hodnota možnosti klesá o 1 $ za den, dokud nedosáhne data vypršení platnosti. To je pro držitele opce nepříznivé. Předpokládejme, že podkladové akcie zůstávají na 1 125 $ a uplynuly dva dny. Tato možnost bude mít hodnotu přibližně 3 $. Jediným způsobem, jak se tato opce stane v hodnotě vyšší než 5 $, je, pokud cena stoupne nad 1 155 $. To by dalo opci alespoň 5 $ vnitřní hodnoty (1 150 $ - 1 150 $ stávkové ceny), čímž by se kompenzovala ztráta způsobená theta nebo časovým rozpadem.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.