Pochopení rozdělení akcií

Řekněme, že jste měli účet 100 $ a někdo vám za to nabídl dva 50 dolarů. Vzali byste nabídku? Může to znít jako zbytečná otázka, ale akce rozdělení akcií vás dostane do podobné pozice. V tomto článku prozkoumáme, co je rozdělení akcií, proč se to dělá a co to pro investora znamená.

Co je rozdělení akcií?

Rozdělení akcií je podniková akce, která zvyšuje počet nesplacených akcií společnosti rozdělením každé akcie, což zase snižuje její cenu. Akciová tržní kapitalizace však zůstává stejná, stejně jako hodnota směnky 100 USD se nemění, pokud je vyměněna za dvě 50 USD. Například při rozdělení akcií 2 na 1 obdrží každý akcionář další akcii za každou drženou akcii, ale hodnota každé akcie se sníží o polovinu: dvě akcie se nyní rovnají původní hodnotě jedné akcie před rozdělením.

Řekněme, že akcie A se obchodují za 40 USD a vydaly 10 milionů akcií, což jí dává tržní kapitalizaci 400 milionů USD (40 x 10 milionů akcií). Společnost se poté rozhodne provést rozdělení akcií 2 na 1. Za každý aktuálně vlastněný akcionář obdrží jednu další akcii přímo uloženou na jejich brokerský účet. Nyní mají dvě akcie za každou dříve drženou, ale cena akcie se snižuje o 50%, ze 40 na 20 $. Všimněte si, že tržní kapitalizace zůstává stejná - zdvojnásobila objem nesplacených akcií na 20 milionů a současně snížila cenu akcií o 50% na 20 USD za kapitalizaci 400 milionů USD. Skutečná hodnota společnosti se vůbec nezměnila.

Klíč s sebou

• Rozdělení akcií je podniková akce, ve které společnost rozděluje své stávající akcie do několika akcií, aby zvýšila likviditu akcií.
• Společnosti také provádějí rozdělení akcií z různých důvodů souvisejících s psychologií tvorby cen.
• Přestože počet nesplacených akcií roste o určitý násobek, celková hodnota akcií v dolarech zůstává stejná, protože rozdělení nepřičte žádnou skutečnou hodnotu.
• Nejběžnější rozdělovací koeficienty jsou 2: 1 nebo 3: 1, což znamená, že akcionář bude mít dvě nebo tři akcie za každou dříve drženou akcii.
• Reverzní rozdělení akcií je opačná transakce, kdy společnost rozdělí, namísto násobí, počet akcií, které akcionáři vlastní, a odpovídajícím způsobem zvyšuje tržní cenu.

Nejběžnější rozdělení akcií jsou 2 na 1, 3 na 2 a 3 na 1. Snadný způsob, jak určit novou cenu akcií, je vydělit předchozí cenu akcií dělícím poměrem. V případě našeho příkladu vydělte 40 $ 2 a získáme novou obchodní cenu 20 $. Pokud by se akcie rozdělily na 3: 2, udělali bychom totéž: 40 / (3/2) = 40 / 1, 5 = 26, 6 $.

Je také možné mít reverzní rozdělení akcií: 1: 10 znamená, že za každých 10 akcií, které vlastníte, získáte jednu akcii. Níže přesně ilustrujeme, co se stane s nejpopulárnějšími rozděleními, pokud jde o počet akcií, cenu akcií a tržní kapitalizaci společnosti, která své akcie dělí.

Jaký je smysl rozdělení akcií ">

Existuje několik důvodů, proč společnosti zvažují provedení rozdělení akcií.

Prvním důvodem je psychologie. Jak se cena akcie zvyšuje a roste, mohou někteří investoři cítit, že cena je příliš vysoká na to, aby si je mohli koupit, nebo malí investoři mohou cítit, že je to nedostupné. Rozdělení akcií snižuje cenu akcií na „atraktivnější“ úroveň. Účinek je zde čistě psychologický. Skutečná hodnota akcie se nezmění o jeden bit, ale nižší cena akcií může ovlivnit způsob, jakým je akcie vnímána, a proto láká nové investory. Rozdělení akcií také dává existujícím akcionářům pocit, že najednou mají více akcií než předtím, a samozřejmě, pokud ceny stoupají, mají více akcií k obchodování.

Dalším a pravděpodobně logičtějším důvodem rozdělení akcií je zvýšení likvidity akcií, které se zvyšuje s počtem akcií v akciích. Když se akcie dostanou do stovek dolarů za akcii, může dojít k velmi velkým spreadům s nabídkou / poptávkou. Dokonalým příkladem je Warren Buffett's Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.A), který nikdy neměl rozdělení akcií. Její rozpětí nabídky / poptávky může často přesáhnout 100 $ a od listopadu 2013 se akcie třídy A obchodovaly za něco přes 173 000 USD.

Žádný z těchto důvodů nebo potenciálních účinků však nesouhlasí s finanční teorií. Pokud se zeptáte profesora financí, pravděpodobně vám řekne, že rozdělení je zcela irelevantní - přesto to společnosti stále dělají. Rozštěpení jsou dobrou ukázkou toho, jak činy společností a chování investorů nejsou vždy v souladu s finanční teorií. Právě tato skutečnost otevřela širokou a relativně novou oblast finanční studie nazvanou behaviorální finance.

Výhody pro investory

Existuje spousta argumentů o tom, zda je rozdělení akcií výhodou nebo nevýhodou pro investory. Jedna strana říká, že rozdělení akcií je dobrým ukazatelem nákupu, což signalizuje, že cena akcií společnosti roste, a proto se daří velmi dobře. Může to být pravda, ale na druhé straně rozdělení akcií prostě nemá žádný vliv na základní hodnotu akcie, a proto nepředstavuje pro investory žádnou skutečnou výhodu. I přes tuto skutečnost si investiční zpravodaje všimly často pozitivního sentimentu kolem rozdělení akcií. Existují celé publikace věnované sledování zásob, které se dělí a pokoušejí se těžit z býčí povahy rozdělení. Kritici by řekli, že tato strategie není v žádném případě časově testovaná a je přinejlepším sporná.

Faktoring v komisích

Historicky byl nákup před rozdělením dobrou strategií díky provizím váženým počtem akcií, které jste zakoupili. Bylo to výhodné pouze proto, že vám ušetřilo peníze na provize. To dnes není taková výhoda, protože většina brokerů nabízí paušální poplatek za provize a účtuje stejnou částku za 10 akcií nebo 1 000. Někteří online makléři mají limit 2 000 nebo 5 000 akcií za paušální sazbu, avšak většina investorů nekupuje tolik akcií najednou.

Sečteno a podtrženo

Pamatujte, že rozdělení akcií nemá žádný vliv na hodnotu (měřeno tržní kapitalizací) společnosti. Rozdělení akcií by nemělo být rozhodujícím faktorem, který vás láká k nákupu akcií. I když existují určité psychologické důvody, proč společnosti rozdělí své akcie, nemění to žádný obchodní základ. Nakonec, ať už máte dva účty 50 $ nebo jeden účet 100 $, máte stejnou částku v bance.