Vertikální fúze
Co je vertikální fúze?Vertikální fúze je fúze dvou nebo více společností zapojených v různých fázích procesu dodavatelského řetězce za účelem společného zboží nebo služby. Účelem fúze je nejčastěji zvýšení synergie, získání větší kontroly nad procesem dodavatelského řetězce a zvýšení podnikání. Často také vede ke snížení nákladů a ke zvýšení produktivity a efektivity.
1:06Co je vertikální fúze?
Porozumění vertikální fúzi
Vertikální fúze a vertikální integrace se často používají zaměnitelně; vertikální integrace, rozšíření operací do dalších fází procesu dodavatelského řetězce, však může nastat, aniž by došlo ke sloučení dvou podniků. Například společnost vyrábějící žebříky by se mohla rozhodnout vyrobit svůj vlastní hliník místo toho, aby jej kupovala od dodavatelů.
Vertikální fúze by však vedla ke sloučení výrobních společností a dodavatelů.
[Důležité: Opakem vertikální fúze je horizontální fúze, která zahrnuje fúzi dvou konkurenčních společností, které vyrábějí ve stejné fázi procesu dodavatelského řetězce.]
Tento typ fúze snižuje hospodářskou soutěž a dává nové jednotce větší podíl na trhu. Úspěch fúze je založen na tom, zda má kombinovaná jednotka větší hodnotu než každá firma samostatně.
Příklady vertikální fúze
Příkladem vertikální fúze je výrobce automobilů kupující pneumatikovou společnost. Takováto vertikální fúze snižuje náklady na pneumatiky pro výrobce automobilů a potenciálně rozšiřuje jeho podnikání tím, že umožňuje dodávat pneumatiky konkurenčním výrobcům automobilů. Tento příklad ukazuje, jak může být vertikální fúze pro společnost provádějící integraci dvakrát výhodnější. Zpočátku společnost profituje ze snížených nákladů, které vedou ke zvýšeným ziskům.
Druhou výhodou je rozšíření toků výnosů, které také zvyšují spodní hranici. Pozoruhodný vertikální fúze byla 1996 sloučení Time Warner Inc., hlavní kabelová společnost, a Turner korporace, hlavní mediální společnost zodpovědná za CNN, TNT, Cartoon síť, a TBS. V roce 2018 byla dokončena fúze mezi Time Warner a AT&T, ale ne bez intenzivního zkoumání.
Od února 2019, jak uvádí agentura Associated Press, „federální odvolací soud schválil převzetí společnosti Time Warner společností AT&T, čímž odmítl tvrzení Trumpovy správy, že dohoda o 81 miliard USD poškodí spotřebitele a sníží konkurenci v televizním průmyslu.“
Vertikální fúze diskuse
Vertikální fúze nejsou bez kontroverze. Porušení antimonopolních pravidel je často uváděno, když jsou plánovány nebo nastávají vertikální fúze z důvodu pravděpodobnosti omezené hospodářské soutěže na trhu. Vertikální fúze by mohly být použity k blokování konkurentů v přístupu k surovinám nebo dokončení určitých fází dodavatelského řetězce.
Vezměme si příklad výrobce automobilu, který kupuje výrobce pneumatik. Předpokládejme, že stejný výrobce automobilů koupil většinu výrobců pneumatik v oboru. Mohli by ovládat nabídku na trh a cenu, a tak zničit spravedlivou hospodářskou soutěž. Někteří ekonomové se také domnívají, že vertikální fúze podporují tajnou dohodu mezi podniky nacházejícími se na začátku výrobního procesu.
Klíč s sebou
- Cílem vertikální fúze je zvýšit synergie, získat větší kontrolu nad procesem dodavatelského řetězce a zvýšit podnikání.
- Porušení antimonopolních pravidel je často uváděno, když jsou plánovány nebo nastávají vertikální fúze z důvodu pravděpodobnosti omezené hospodářské soutěže na trhu.
- Vertikální fúze mohou mít za následek snížení nákladů a zvýšení produktivity a efektivity pro zúčastněné společnosti.