Vertikální šíření
Vertikální rozpětí zahrnuje simultánní nákup a prodej opcí stejného typu (prodeje nebo volání) a vypršení platnosti, ale za různé stávkové ceny. Termín „vertikální“ pochází z pozice realizačních cen. To je v kontrastu s kalendářním spreadem, který je současným nákupem a prodejem stejného typu opce se stejnou realizační cenou, ale s odlišnými daty vypršení platnosti.
Pochopení vertikálních rozpětí
Obchodníci použijí vertikální rozpětí, pokud očekávají mírný pohyb v ceně podkladového aktiva. Vertikální rozpětí jsou hlavně směrové hry a mohou být přizpůsobeny tak, aby odrážely pohled obchodníků, medvědí nebo býčí, na podkladové aktivum. V závislosti na typu nasazeného vertikálního rozpětí může být účet obchodníka připsán na vrub nebo na vrub účtu.
Vzhledem k tomu, že vertikální rozpětí zahrnuje prodej nebo zápis opce, měl by výnos částečně nebo úplně vykompenzovat prémii potřebnou k nákupu druhé části této strategie, konkrétně k nákupu opce. Výsledkem je nižší cena, nižší riziko obchodu. Na oplátku za nižší riziko však obchodní strategie také omezí ziskový potenciál. Pokud investor očekává výrazný trendový trend v ceně podkladového aktiva, vertikální rozpětí není vhodnou strategií.
Existuje několik druhů vertikálních pomazánek. Býčí obchodníci budou používat spready býčích hovorů, také známé jako vertikální spready s dlouhým hovorem, a spready s býčími prodeji. V případě obou strategií obchodník kupuje opci s nižší realizační cenou a prodává opce s vyšší realizační cenou. Kromě rozdílu v typech opcí je hlavní variabilita načasování peněžních toků. Rozpětí býčích hovorů má za následek čistý debet, zatímco rozpětí býků dává na začátku čistý kredit.
Medvědí obchodníci využívají spready na medvědí hovory nebo spready na medvědy, známé také jako debetní spready na medvědy. U těchto strategií obchodník prodává opci s nižší realizační cenou a koupí opci s vyšší realizační cenou. Zde má mediální spread šíření za následek čistý debet, zatímco mediální call spread má za výsledek čistý kredit na účet obchodníka.
Klíč s sebou
- Vertikální rozpětí zahrnuje simultánní nákup a prodej opcí stejného typu (prodeje nebo volání) a vypršení platnosti, ale za různé stávkové ceny.
- Vertikální rozpětí jsou hlavně směrové hry a mohou být přizpůsobeny tak, aby odrážely pohled obchodníků, medvědí nebo býčí, na podkladové aktivum.
- Vertikální rozpětí omezuje jak riziko, tak i potenciál pro návrat.
Výpočet zisku a ztráty svislého rozprostření
Všechny příklady nezahrnují provize.
Rozpětí volání Bull : (pojistné vede k čistému debetu)
- Maximální zisk = rozpětí mezi realizačními cenami - zaplacená čistá prémie.
- Maximální ztráta = vyplacená čistá prémie.
- Bod zlomu = realizační cena dlouhého hovoru + zaplacená čistá prémie.
Rozpětí medvědího volání : (pojistné má za následek čistý kredit)
- Maximální zisk = čistý přijatý pojistný.
- Max. Ztráta = rozpětí mezi realizačními cenami - získaná čistá prémie.
- Bod přerušení = realizační cena krátké výzvy + získaná čistá prémie.
Bull put spread : (prémie vedou k čistému úvěru)
- Maximální zisk = čistý přijatý pojistný.
- Max. Ztráta = rozpětí mezi realizačními cenami - získaná čistá prémie.
- Bod zlomu = realizační cena krátkého putu - získaná čistá prémie.
Mediální put spread : (prémie vedou k čistému debetu)
- Maximální zisk = rozpětí mezi realizačními cenami - zaplacená čistá prémie.
- Maximální ztráta = vyplacená čistá prémie.
- Bod zlomu = stávková cena Long Put - čisté zaplacené pojistné.