Výnos k volání
Výnosnost (YTC) je finanční termín, který se vztahuje k výnosu, který držitel dluhopisu obdrží, pokud je cenný papír držen do data výzvy, dříve, než dluhový nástroj dosáhne splatnosti. Toto číslo může být matematicky vypočteno jako složená úroková sazba, při které se současná hodnota budoucích kupónových plateb kupónu a cena hovoru rovná současné tržní ceně dluhopisu.
Výnosnost se vztahuje na dluhopisy splatné na požádání, což jsou nástroje, které umožňují investorům dluhopisů splácet dluhopisy v den, který je známý jako datum výzvy, za cenu známou jako cena hovoru. Podle definice se datum volání dluhopisu chronologicky vyskytuje před datem splatnosti. Obecně lze říci, že dluhopisy jsou splatné po dobu několika let a obvykle se nazývají s mírnou prémií.
Klíč s sebou
- Pojem „výnos k volání“ označuje výnos, který držitel dluhopisu obdrží, pokud je cenný papír držen do data výzvy před datem splatnosti nástroje.
- Výnosnost lze použít na dluhopisy splatné na požádání, což jsou cenné papíry, které investorům dluhopisů umožňují splatit dluhopisy v den výzvy, za cenu hovoru.
- Výtěžnost lze matematicky vypočítat pomocí počítačových programů.
VYDÁVÁNÍ DOLŮ Výnos k volání
Mnoho dluhopisů je splatných, zejména dluhopisy vydané korporacemi. Výpočet výnosu k uplatnění takových dluhopisů je důležitý, protože odhaluje míru návratnosti, kterou investor dostane, za předpokladu, že jsou splněny následující body:
- Dluhopis je volán co nejdříve
- Dluhopis se kupuje za aktuální tržní cenu
- Dluhopis je držen do data volání
Příklad výpočtu výnosu
Ačkoli vzorec použitý k výpočtu výnosu k volání vypadá na první pohled trochu komplikovaně, je ve skutečnosti docela jednoduchý. Složky vzorce jsou následující:
P = aktuální tržní cena
C = roční platba kupónu
CP = cena hovoru
t = počet let zbývajících do data volání
YTC = výnos k volání
Kompletní vzorec pro výpočet výnosu k volání je:
P = (C / 2) x {(1 - (1 + YTC / 2) ^ -2t) / (YTC / 2)} + (CP / (1 + YTC / 2) ^ 2t)
Na základě tohoto vzorce nelze výnos řešit přímo. Je-li výpočet prováděn ručně, musí být nalezen výnos, který je třeba volat, iterační proces. Naštěstí má mnoho programů pro počítačový software funkci „řešit“, která je schopna takové hodnoty vypočítat pomocí kliknutí myší.
Jako příklad lze uvést dluhopis, který lze vypovědět a který má nominální hodnotu 1 000 $ a vyplácí půlroční kupón ve výši 10%. V současné době je cena dluhopisů 1175 USD a za pět let od této doby má možnost volat na 1100 USD. Uvědomte si, že pro tento výpočet nezáleží na zbývajících letech do splatnosti.
Při použití výše uvedeného vzorce by výpočet byl nastaven jako:
1175 $ = ($ 100/2) x {(1- (1 + YTC / 2) ^ -2 (5)) / (YTC / 2)} + (1 100 $ / (1 + YTC / 2) ^ 2 (5))
Prostřednictvím iteračního procesu je možné stanovit, že výtěžek k vyvolání této vazby je 7, 43%.
[Důležité: Výnos k výzvě je obecně považován za přesnější odhad očekávané návratnosti dluhopisu než výnos do splatnosti.]
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.