Dividenda
Dividenda je rozdělení odměny z části zisku společnosti a je vypláceno skupině jejích akcionářů. O dividendách rozhoduje a řídí představenstvo společnosti, i když musí být schváleny akcionáři prostřednictvím jejich hlasovacích práv. Dividendy mohou být vydávány jako výplaty v hotovosti, jako akcie nebo jiné nemovitosti, i když peněžní dividendy jsou nejčastější. Spolu se společnostmi vyplácí dividendy také různé podílové fondy a fondy obchodované na burze (ETF).
1:13Co je to dividenda?
Základy dividendy
Dividenda je symbolická odměna vyplácená akcionářům za jejich investice do vlastního kapitálu společnosti a obvykle pochází z čistého zisku společnosti. Zatímco hlavní část zisku je uvnitř společnosti ponechána jako nerozdělený zisk, který představuje peníze, které mají být použity na pokračující a budoucí obchodní činnosti společnosti, zbývající část může být akcionářům přidělena jako dividenda. Společnosti však někdy mohou vyplácet dividendy, i když nedosahují vhodného zisku. Mohou tak učinit, aby si udrželi své dosavadní výsledky pravidelné výplaty dividend.
Představenstvo společnosti se může rozhodnout vydávat dividendy v různých časových rámcích as různými výplatními sazbami. Dividendy lze vyplácet podle plánované frekvence, například měsíčně, čtvrtletně nebo ročně. Například Walmart Inc. (WMT) a Unilever PLC ADR (UL) provádějí pravidelné čtvrtletní výplaty dividend. Společnosti mohou navíc vydávat jednorázové zvláštní dividendy buď jednotlivě, nebo navíc k plánované dividendě. Společnost Microsoft Corp. (MSFT) v roce 2004, podporovaná silným obchodním výkonem a zlepšeným finančním výhledem, vyhlásila v roce 2004 zvláštní dividendu ve výši 3, 00 USD na akcii, což bylo výrazně nad obvyklými čtvrtletními dividendami v rozmezí 8 až 16 centů na akcii.
Klíč s sebou
- Dividendy jsou platby provedené veřejně obchodovanými společnostmi nebo fondy jako odměna pro investory za vložení jejich peněz do podniku. Lze je platit v hotovosti nebo ve formě akcií.
- Oznámení o výplatách dividend jsou obvykle doprovázena poměrným zvýšením nebo snížením ceny akcií společnosti.
- Investoři mohou k nalezení nástrojů pro výplatu dividend použít modely, jako je například diskontní dividendový model nebo růstový model Gordon.
Společnosti vyplácející dividendy
Větší zavedené společnosti s více předvídatelnými zisky jsou často nejlepšími plátci dividend. Tyto společnosti mají tendenci vydávat pravidelné dividendy, protože se snaží maximalizovat bohatství akcionářů mimo běžný růst. Společnosti v následujících průmyslových odvětvích sledují pravidelné záznamy o výplatách dividend: základní materiály, ropa a plyn, banky a finanční instituce, zdravotnictví a farmaceutika a veřejné služby. Společnosti strukturované jako kapitálové komanditní společnosti (MLP) a trusty pro investice do nemovitostí (REIT) jsou také nejlepšími plátci dividend, protože jejich označení vyžaduje specifické rozdělení akcionářům. Fondy mohou také vydávat pravidelné výplaty dividend, jak je uvedeno v jejich investičních cílech.
Start-upy a další společnosti s vysokým růstem, jako jsou společnosti v technologickém nebo biotechnologickém sektoru, nemusí nabízet pravidelné dividendy. Vzhledem k tomu, že takové společnosti mohou být v raných fázích vývoje a mohou jim vznikat vysoké náklady (stejně jako ztráty) spojené s výzkumem a vývojem, rozšiřováním podniků a provozními činnostmi, nemusí mít dostatečné prostředky k vydávání dividend. Dokonce i společnosti poskytující zisk v počátečních až středních fázích se vyhýbají výplatám dividend, pokud usilují o růst a expanzi vyšší než je průměr, a mohou raději investovat zisky zpět do podnikání místo vyplácení dividend.
Důležitá data dividend
Postup výplaty dividend se řídí chronologickým pořadí událostí a související data jsou důležitá pro určení akcionářů, kteří mají nárok na výplatu dividendy.
- Datum oznámení : Dividendy jsou oznámeny vedením společnosti v den oznámení a musí být schváleny akcionáři, než mohou být vyplaceny.
- Ex-dividend date : Datum, kdy vyprší způsobilost k dividendě, se nazývá datum ex-dividend nebo jednoduše datum ex-dividend. Například, pokud má akcie datum ex-pondělí 5. května, pak akcionáři, kteří akcie zakoupí v tento den nebo později, NEBUDOU oprávněni získat dividendu, když ji kupují v den expirace nebo po jejím uplynutí. Akcionáři, kteří vlastní akcie jeden pracovní den před datem ex-date - tj. V pátek, 2. května nebo dříve - obdrží dividendu.
- Datum záznamu : Datum záznamu je datum uzávěrky stanovené společností za účelem určení, kteří akcionáři jsou způsobilí k výplatě dividendy nebo rozdělení.
- Datum výplaty : Společnost vydá výplatu dividendy v den výplaty, což je okamžik, kdy jsou peníze připsány na účty investorů.
Dopad dividend na cenu akcií
Vzhledem k tomu, že dividendy jsou nevratné, vedou jejich výplaty k tomu, že peníze navždy vycházejí z účetnictví a účtů společnosti. Výplata dividend tedy ovlivňuje cenu akcie - při oznámení se zvyšuje přibližně o částku vyplacené dividendy a klesá o podobnou částku na zahajovací relaci bývalého data.
Řekněme, že společnost obchoduje za 60 USD za akcii a v den oznámení vykáže dividendu 2 $. Jakmile bude zpráva zveřejněna, cena akcie vzroste o zhruba 2 $ a zasáhne 62 USD. Řekněte, že akcie se obchodují za 63 USD jeden pracovní den před datem ex-date. K datu ex-date klesne o podobnou 2 USD a začne obchodování na 61 USD na začátku obchodní relace k datu ex-date, protože kdokoli, kdo zakoupí datum ex-date, dividendu nedostane.
Proč společnosti vyplácejí dividendy
Společnosti vyplácejí dividendy z různých důvodů. Tyto důvody mohou mít pro investory různé důsledky a interpretace.
Akcionáři očekávají dividendy jako odměnu za důvěru ve společnost a vedení společnosti si klade za cíl tuto náladu ctít dodáním spolehlivých záznamů o výplatách dividend. Dividendové platby se pozitivně odrážejí na společnosti a pomáhají udržovat důvěru investorů. Dividendy upřednostňují také akcionáři, protože se s nimi v mnoha jurisdikcích zachází jako s bezdaňovým příjmem, zatímco kapitálové zisky realizované prodejem akcie, jejíž cena se zvýšila, jsou zdanitelné. Obchodníci, kteří hledají krátkodobé zisky, mohou také dávat přednost výplatě dividend, které nabízejí okamžité zisky bez daně.
Prohlášení o dividendách vysoké hodnoty může znamenat, že se společnosti daří dobře a že dosáhla dobrých zisků. Může však také naznačovat, že společnost nemá vhodné projekty k dosažení lepších výnosů. Proto využívá své peníze k výplatě akcionářů místo toho, aby je znovu investovala do růstu.
Pokud má společnost dlouhou historii výplaty dividend v minulosti, může snížení nebo vyloučení výplaty dividend signalizovat investorům, že by společnost mohla mít potíže. Oznámení 50% snížení dividend od společnosti General Electric Co. (GE), jedné z největších amerických průmyslových společností, bylo do 13. listopadu 2017 doprovázeno poklesem ceny akcií GE o více než sedm procent.
Snížení výplaty dividend nebo rozhodnutí proti provedení výplaty dividend nemusí nutně znamenat špatné zprávy o společnosti. Je možné, že vedení společnosti má s ohledem na své finance a provoz lepší plány na investování peněz. Například vedení společnosti se může rozhodnout investovat do projektu s vysokou návratností, který má potenciál pro dlouhodobé zvýšení výnosů pro akcionáře ve srovnání s drobnými zisky, které dosáhnou prostřednictvím výplaty dividend.
Poznámka o dividendách fondu
Dividendy vyplácené z fondů se liší od dividend vyplácených společnostmi. Prostředky na dividendy společnosti obvykle pocházejí ze zisků generovaných z obchodních operací společnosti. Fondy pracují na principu čisté hodnoty aktiv (NAV), což odráží ocenění jejich držby nebo cenu aktiv (aktiv), které může fond sledovat. Protože fondy nemají žádný vlastní zisk, vyplácejí dividendy, které pocházejí z jejich NAV.
V důsledku fungování fondů založeného na NAV by neměly být řádné a vysokofrekvenční výplaty dividend nepochopeny jako hvězdná výkonnost fondu. Řekněme, že fond investující do dluhopisů může vyplácet měsíční dividendy, protože přijímá peníze ve formě měsíčních úroků ze svých úročených účastí. Jedná se pouze o převedení úrokového výnosu zcela nebo částečně na investory fondu. Akciový investiční fond může rovněž vyplácet dividendy, které mohou pocházet z dividend, které obdrží z akcií držených v portfoliu, nebo prodejem určitého množství akcií. Investoři, kteří dostávají dividendu z fondu, v zásadě snižují svou držnou hodnotu, což se odráží ve snížené NAV k datu ex-date.
Jsou dividendy irelevantní?
Ekonomové Merton Miller a Franco Modigliani argumentovali, že dividendová politika společnosti je irelevantní a nemá žádný vliv na cenu akcií firmy ani na její kapitálové náklady. Akcionář může teoreticky zůstat lhostejný vůči dividendové politice společnosti. V případě výplaty vysokých dividend mohou obdrženou hotovost použít k nákupu dalších akcií. V případě nízkých plateb mohou některé akcie prodat, aby získali potřebnou hotovost. V obou případech zůstane kombinace hodnoty investice do společnosti a hotovosti, kterou drží, stejná. Miller a Modigliani tak docházejí k závěru, že dividendy jsou irelevantní, a investoři by se neměli starat o dividendovou politiku firmy, protože si mohou sami vytvářet synteticky.
Ve skutečnosti však dividendy umožňují, aby byly peníze dány k dispozici akcionářům, což jim dává svobodu z toho získat větší užitek. Mohou investovat do dalšího finančního zabezpečení a dosahovat vyšších výnosů, nebo utrácet za volný čas a další služby. Náklady, jako jsou daně, makléřství a nedělitelné akcie, navíc dělají z dividend značný užitek v reálném světě.
Dividendy mohou pomoci vyrovnat náklady od vašeho makléře a vašich daní. To může ještě více zatraktivnit dividendové investice. Abychom mohli investovat do aktiv vydělávajících dividendy, samozřejmě bychom potřebovali makléře.
Nákup investic s výplatou dividend
Investoři usilující o dividendové investice mají řadu možností, včetně akcií, podílových fondů, ETF a dalších. Při výběru investic do akcií může být užitečný model dividendových slev nebo růstový model Gordon. Tyto techniky se spoléhají na očekávané budoucí dividendové toky na hodnotu akcií.
Pro srovnání více akcií na základě jejich výplaty dividend mohou investoři použít dividendový výnosový faktor, který měří dividendu v procentech současné tržní ceny podílu společnosti. Dividendová sazba může být také vyjádřena jako částka dolaru, kterou každá akcie obdrží (dividendy na akcii, nebo DPS). Kromě výnosu z dividend je dalším důležitým měřítkem výkonnosti pro hodnocení výnosů generovaných konkrétní investicí faktor celkového výnosu, který kromě ostatních kapitálových výnosů zahrnuje úroky, dividendy a zvýšení ceny akcií.
Daň je dalším důležitým faktorem při investování do dividend. Investoři ve vysokých daňových pásmech preferují akcie vyplácející dividendy, pokud jurisdikce umožňuje nulovou nebo poměrně nižší daň z dividend, než jsou běžné sazby. Například USA a Kanada mají nižší daň z dividend pro akcionáře, zatímco dividendy jsou v Indii osvobozeny od daně. (Související informace naleznete v části „Pochopení toho, jak dividendy ovlivňují ceny opcí“)
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.