Orientační cena zápasu
Orientační cena zápasu je cena, za kterou lze v okamžiku aukce provést maximální objem příkazů. Pokud dvě nebo více cen mohou maximalizovat realizovatelný objem nebo, jinými slovy, existuje více indikativních zápasových cen, aukce nastane za poslední prodejní cenu. Orientační cena zápasu usnadňuje vyhledávání cen a transparentnost a zároveň pomáhá vyřešit nevyváženost objednávek.
BREAKING DOWN Orientační cena zápasu
Orientační cena za zápas představuje cenu, za kterou lze obchodovat s největším počtem objednávek na nákup a prodej během jedné aukce cen, jako je otevírací nebo závěrečná aukce na NYSE Arca. Orientační cenu zápasu lze lépe pochopit zvážením závěrečného aukčního scénáře. V tomto případě, pokud neexistuje nevyváženost objednávek, všechny příkazy na trhu (MOC) jsou prováděny za orientační cenu shody. Pokud existuje nevyváženost objednávek, jsou maximální příkazy MOC provedeny na základě časové priority.
Následující příklady demonstrují koncept orientační ceny zápasu pro akcie Widget Co. na burze NYSE Arca.
Příklad 1: Žádná nevyváženost objednávky
- Objednávka na nákup 2 500 akcií společnosti Widget Co.
- Tržní příkaz k prodeji 1 000 akcií
- Omezte příkaz k prodeji 500 akcií za 25, 50 USD
- Omezte příkaz k prodeji 1 000 akcií za 25, 75 USD
Orientační cenová shoda = 25, 75 $.
Tato cena bude zveřejněna společností NYSE Arca, která také zobrazí odpovídající objem 2 500 akcií bez nevyváženosti.
Příklad 2: Nerovnováha objednávky
- Objednávka nákupu 10 000 akcií společnosti Widget Co.
- Omezte příkaz k prodeji 3 000 akcií za 26 USD
- Tržní příkaz k prodeji 1 000 akcií
- Omezte příkaz k prodeji 2 000 akcií za 26, 25 $
Orientační cena zápasu = 26, 25 $.
Tato cena bude zveřejněna společností NYSE Arca, která rovněž zobrazí objem 10 000 akcií a celkovou nevyváženost 4 000 akcií.
Ekonomická a akademická analýza orientační ceny zápasu
V článku „Dynamické zákonitosti amerických aukcí otevírání a uzavírání akcií“ zkoumají Damien Challet a Nikita Gourianov „statické vlastnosti“ aukcí otevírání a uzavírání, jako je „běžný aukční objem ve vztahu k dennímu objemu a rozdělení hodnoty objednávek.“ také zkoumat, jak se konečná aukční cena mění v reakci na umístění objednávky, zejména ve vztahu k nerovnováze, a jak umístění objednávky zlepšuje nebo zhoršuje události. Zde najdou velký rozdíl mezi otevíracími a závěrečnými aukcemi, „zdůrazňujíc roli likvidity a současného obchodování v knize objednávek před otevřením nebo na otevřeném trhu.“ V článku autoři ukazují, že orientační cena zápasu je „silně“ průměrné vrácení, “protože nerovnováha je průměrné vrácení, které spojují se strategickým chováním.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.