Preferenční akcie: výhody a nevýhody

Preferenční akcie - běžně označované jako upřednostňované akcie - mají řadu výhod a nevýhod pro vydávající společnosti i investory.

Preferenční akcie: Přehled

Společnosti vydávají preferenční akcie ke zvýšení kapitálu. Preferenční akcie nesou mnoho výhod jak dluhového, tak vlastního kapitálu a jsou považovány za hybridní cenný papír.

Výhodou pro investory, kteří mají prioritní akcie, je to, že dostávají výplatu dividend před kmenovými akcionáři. Nevýhodou je, že nemají hlasovací práva, jak obyčejní akcionáři obvykle dělají.

Společnosti, které vydávají preferované akcie, čelí také řadě kladů a záporů.

Klíč s sebou

• Hlavní výhodou upřednostňovaných akcií pro investory, kteří je drží, je to, že dostávají výplatu dividend před společnými akcionáři.
• Mezi výhody pro společnosti patří nedostatek hlasovacích práv akcionářů, což je pro investory nevýhoda.
• Emitující společnosti čelí vyšším nákladům na tento typ vlastního kapitálu ve srovnání s dluhem.

Výhody preferenčních akcií

Mezi výhody prioritních akcií pro investory patří:

Dividendy vypláceny jako první

Jak již bylo zmíněno, hlavní výhoda pro akcionáře spočívá v tom, že prioritní akcie mají pevnou dividendu, která musí být vyplacena dříve, než mohou být jakékoli dividendy vyplaceny společným akcionářům. Zatímco dividendy jsou vypláceny pouze v případě, že společnost dosáhne zisku, některé typy prioritních akcií (nazývané kumulativní akcie) umožňují akumulaci nevyplacených dividend. Jakmile je obchod v černé barvě, musí být všechny nevyplacené dividendy vyplaceny přednostním akcionářům, než mohou být všechny dividendy vyplaceny společným akcionářům.

Vyšší nárok na aktiva společnosti

Navíc v případě bankrotu a likvidace mají preferovaní akcionáři vyšší nároky na aktiva společnosti než běžní akcionáři. Díky tomu jsou prioritní akcie lákavé zejména pro investory s nízkou tolerancí rizika. Společnost garantuje dividendu každý rok, ale pokud se jí nepodaří dosáhnout zisku a musí se uzavřít, preferenční akcionáři jsou za své investice kompenzováni dříve.

Další výhody pro investory

Další typy prioritních akcií přinášejí další výhody. Konvertibilní akcie umožňují akcionáři obchodovat s přednostními akciemi za pevný počet kmenových akcií. To může být lukrativní možnost, pokud hodnota kmenových akcií začne stoupat. Zúčastněné akcie nabízejí akcionáři možnost využít dodatečných dividend nad pevnou sazbou, pokud společnost splňuje určité předem stanovené cíle zisku. Rozmanitost dostupných prioritních akcií a jejich související výhody znamenají, že tento typ investice může být relativně nízkorizikovým způsobem, jak generovat dlouhodobý příjem.

Preferenční akcie mají pro emitující společnost také řadu výhod, včetně:

Nedostatek hlasovacích práv akcionářů

Nedostatek hlasovacích práv akcionářů, který se může jevit jako nevýhoda pro investory, je pro firmu prospěšný, protože to znamená, že vlastnictví není zředěno prodejem přednostních akcií tak, jak je tomu při vydávání kmenových akcií. Nižší riziko pro investory také znamená, že náklady na získání kapitálu pro vydávání prioritních akcií jsou nižší než náklady na vydávání kmenových akcií.

Právo na výkup akcií

Společnosti mohou také vydávat prioritní akcie na vyžádání, které jim umožňují právo na jejich zpětný odkup. To znamená, že pokud budou emitovány akcie s možností vyplacení s dividendou 6%, ale úrokové sazby klesnou na 4%, může společnost nakoupit jakékoli zbývající akcie za tržní cenu a poté akcie znovu vydat s nižší dividendovou sazbou, čímž se sníží kapitálové náklady. Stejná flexibilita je samozřejmě pro akcionáře nevýhodou.

Financování prostřednictvím akcionářského kapitálu, ať už běžného nebo preferovaného, ​​snižuje poměr dluhu k akciím společnosti, což investoři i věřitelé považují za známku dobře spravovaného podnikání.

Nevýhody preferenčních akcií

Preferované akcie také představují nevýhody pro investory a akcionáře.

Investoři nemohou hlasovat

Z pohledu investora je hlavní nevýhodou prioritních akcií to, že preferovaní akcionáři nemají ve společnosti stejná vlastnická práva jako obyčejní akcionáři. Nedostatek hlasovacích práv znamená, že společnost není vůči upřednostňovaným akcionářům považována za způsob, jakým je akcionářům vlastního kapitálu, ačkoliv tento nedostatek do značné míry kompenzuje zaručená návratnost investic. Pokud však úrokové sazby vzrostou, pevná dividenda, která se zdála být tak lukrativní, může rychle vypadat jako méně výhodná, protože se s vyššími úrokovými sazbami objevují další cenné papíry s pevným výnosem.

Vyšší náklady než dluh pro vydávající společnost

Hlavní nevýhodou pro společnosti jsou vyšší náklady na tento typ vlastního kapitálu ve vztahu k dluhu.