Rizika fondů nemovitostního sektoru

Pro mnoho investorů orientovaných na cenné papíry poskytuje nemovitost ideální způsob, jak diverzifikovat svá celková portfolia (a nemovitost skutečně zahrnuje jednu ze dvou tříd aktiv, které dlouhodobě překonaly inflaci). Majitelé jednotlivých nemovitostí však čelí stejnému riziku jako majitelé jednotlivých akcií: Pokud hodnota aktiv klesne, mohou ztratit velkou hodnotu.

Naštěstí mají investoři alternativní způsob účasti na trhu nemovitostí prostřednictvím fondů sektoru nemovitostí (viz Úvod do sektorových podílových fondů ). Tento článek zkoumá rizika a odměny spojené s nemovitostními fondy, jakož i některé z vítězů a poražených v této kategorii.

Klíč s sebou

• Realitní fondy a trusty pro investice do nemovitostí (REIT) se používají k investování do bytového sektoru nebo k diverzifikaci portfolia tak, aby zahrnovaly investice do nemovitostí.
• Realitní fond je druh podílového fondu, který se primárně zaměřuje na investice do cenných papírů nabízených veřejně obchodovanými nemovitostmi, jako jsou stavitelé, developeři a vlastníci nemovitostí.
• REIT je korporace, svěřenecká společnost nebo sdružení, které přímo investuje do nemovitostí nebo hypoték produkujících příjmy a obchoduje se jako akcie.

Co je realitní fond?

Realitní fond je profesionálně spravované portfolio diverzifikovaných účastí. Většina nemovitostních fondů investuje do komerčních nebo korporátních pronájmů, i když příležitostně investují do rezidenčních investic. Tento typ fondu může investovat do nemovitostí přímo nebo nepřímo prostřednictvím trustů pro investice do nemovitostí (REIT). Stejně jako akciové fondy mohou nemovitostní fondy investovat na domácím, mezinárodním nebo obojím trhu.

Realitní fondy umožňují malým investorům podílet se na zisku velkých komerčních realitních podniků, jako jsou firemní kancelářské parky a mrakodrapy. Poskytují také obvyklé výhody vzájemných fondů, jako je profesionální správa a diverzifikace. Tato poslední charakteristika je pro tyto fondy klíčová, protože většina investorů nemá dostatečnou základnu aktiv pro účast v komerčních nemovitostech v přímém smyslu, na rozdíl od akcií, které lze zakoupit jako jednotlivé akcie za mnohem přijatelnější cenu.

Historická výkonnost fondů nemovitého majetku

Realitní fondy obecně sledují ekonomiku hlavního proudu, pokud jde o výkon; v období inflace a hospodářského růstu budou nemovitosti obvykle vykazovat silné výnosy, zatímco obvykle v období recese prchají. Od konce 60. a počátku 70. let minulého století nemovitostní fondy v některých obdobích překonávaly akciový trh a v jiných podceňovaly. Sektor nemovitostí prochází obdobím expanze a kontrakce, stejně jako všechny ostatní sektory ekonomiky.

Stejně jako u všech ostatních sektorových fondů mají realitní fondy tendenci být volatilnější než širší růstové fondy nebo výnosové fondy. Investoři mohou obecně očekávat, že budou do těchto fondů tvrdě zasaženi, když se trh s nemovitostmi zhroutí, protože se ocitli v rozpadu subprime roku 2008, který spustil velkou recesi. Je rozhodně vyžadován dlouhodobý pohled.

Realitní fondy: výhody a nevýhody

Ačkoli jsou realitní fondy obvykle orientovány na růst nebo na příjem, investoři obecně mohou očekávat, že z prodeje oceněných nemovitostí v portfoliu obdrží jak dividendové příjmy, tak kapitálové zisky. Realitní fondy mohou odkládat kapitálové zisky podle zvláštních pravidel a fondy, které investují do REIT, mohou využívat určitých daňových výhod. Z tohoto důvodu mohou být daňově orientovaní investoři příjemně překvapeni, když dostávají své roční rozdělení kapitálových výnosů.

Přestože nemovitostní fondy nabízejí větší ochranu než jednotlivé podíly, čelí několika druhům rizik, která jsou vlastní tomuto odvětví trhu. Riziko likvidity, tržní riziko a úrokové riziko jsou jen některé z faktorů, které mohou ovlivnit zisk nebo ztrátu, která se přenáší na investora. Likvidita a tržní riziko budou mít větší dopad na fondy, které jsou více orientovány na růst, protože prodej oceněných nemovitostí závisí na tržní poptávce. Úrokové riziko naopak ovlivňuje výši dividendového výnosu vypláceného z fondů orientovaných na příjem.

Sečteno a podtrženo

Trh s nemovitostmi nabízí příležitosti jak pro růstové, tak pro příjmy investující, kteří hledají dlouhodobé výnosy mimo akciový trh. Fondy sektoru nemovitostí umožňují malému investorovi účast ve velkých podnicích, které by za normálních okolností byly mimo dosah. Investoři by měli rozumět konkrétním rizikům a odměnám, které představují fondy nemovitostního sektoru, ale ti, kteří jsou ochotni zůstat na dlouhé vzdálenosti, historicky sklízeli vynikající výnosy a konkurenční dividendový příjem v průběhu času.