Venture Capitalist (VC)
Venture capitalist (VC) je soukromý kapitálový investor, který poskytuje kapitál společnostem vykazujícím vysoký růstový potenciál výměnou za majetkovou účast. Mohlo by to být financování začínajících podniků nebo podpora malých společností, které chtějí expandovat, ale nemají přístup na akciové trhy. Rizikoví kapitalisté jsou ochotni riskovat investice do takových společností, protože pokud budou tyto společnosti úspěšné, mohou si vydělat masivní návratnost svých investic. VC zažívají vysokou míru selhání kvůli nejistotě, která je spojena s novými a neověřenými společnostmi.
1:51Kdo jsou rizikoví kapitalisté?
Porozumění rizikovým kapitalistům
Rizikoví kapitalisté jsou obvykle tvořeni jako komanditní společnosti (LP), kde partneři investují do fondu VC. Fond má obvykle výbor, jehož úkolem je přijímat investiční rozhodnutí. Jakmile budou identifikovány nadějné rozvíjející se společnosti, je společný kapitál investorů nasazen k financování těchto podniků výměnou za značný podíl vlastního kapitálu.
Na rozdíl od veřejného mínění. VC obvykle nefinancují startupy od začátku. Spíše se snaží zaměřit na firmy, které jsou ve fázi, ve které chtějí svůj nápad komercializovat. Fond VC koupí podíl v těchto firmách, bude podporovat jejich růst a bude se snažit vydělat peníze se značnou návratností investic (ROI).
Mezi známí rizikoví kapitalisté patří Jim Breyer, časný investor Facebooku (FB), Peter Fenton, investor Twitteru (TWTR), Peter Theil, spoluzakladatel PayPal (PYPL) a první investor Facebooku Jeremy Levine, největší investor v Pinterestu a Chris Sacca, časný investor v oblasti Twitteru a společnosti sdílející jezdectví Uber.
Rizikoví kapitalisté hledají silný manažerský tým, velký potenciální trh a jedinečný produkt nebo službu se silnou konkurenční výhodou. Hledají také příležitosti v průmyslových odvětvích, se kterými jsou obeznámeni, a šanci vlastnit velké procento společnosti, aby mohli ovlivnit její směr.
Klíč s sebou
- Rizikový kapitalista (VC) je investor, který poskytuje kapitál firmám, které vykazují vysoký růstový potenciál výměnou za majetkovou účast.
- VC cílí na firmy, které se nacházejí ve fázi, kdy chtějí svůj nápad komercializovat.
- Mezi známí rizikoví kapitalisté patří Jim Breyer, časný investor na Facebooku (FB) a Peter Fenton, investor na Twitteru (TWTR).
- VC zažívají vysokou míru selhání kvůli nejistotě, která je spojena s novými a neověřenými společnostmi.
Historie rizikového kapitálu
Některé z prvních firem rizikového kapitálu v USA začaly na začátku až do poloviny 20. století. Georges Doriot, Francouz, který se přestěhoval do USA, aby získal obchodní titul, se stal instruktorem na Harvardově obchodní škole a pracoval v investiční bance. Dále zjistil, jaká by byla první veřejně vlastněná společnost rizikového kapitálu, American Research and Development Corporation (ARDC). To, co učinilo ARDC pozoruhodným, bylo to, že startup mohl poprvé získat peníze ze soukromých zdrojů jiných než od bohatých rodin. Po dlouhou dobu v USA byly bohatými rodinami, jako jsou Rockefellers nebo Vanderbilts, ty, které financovaly startupy nebo poskytovaly kapitál pro růst. ARDC měl na svém účtu miliony vzdělávacích institucí a pojišťoven.
Společnosti jako Morgan Holland Ventures a Greylock Ventures byly založeny kameny ARDC a přesto se kolem poloviny dvacátého století objevily další firmy jako JH Whitney & Company. Rizikový kapitál se začal podobat odvětví, které je známé jako dnes po schválení investičního aktu z roku 1958. Tento akt umožnil, aby malé investiční společnosti mohly získat licenci od Small Business Association, která byla založena před pěti lety tehdejším prezidentem Eisenhowerem. Tyto licence „kvalifikovaní správci fondů soukromého kapitálu a poskytují jim (d) přístup k nízko nákladovým státem zaručeným kapitálům k investicím do amerických malých podniků.“
Rizikový kapitál ze své podstaty investuje do nových podniků s vysokým potenciálem růstu, ale také s takovým rizikem, které je dostatečně velké, aby odradilo banky. Není tedy příliš překvapivé, že Fairchild Semiconductor (FCS), jedna z prvních a nejúspěšnějších polovodičových společností, byl prvním startem s podporou rizikového kapitálu, který stanovil model úzkého vztahu rizikového kapitálu s rozvíjejícími se technologiemi v oblasti zátoky San Francisco. .
Soukromé kapitálové společnosti v tomto regionu a čase také stanovují standardy používané v dnešní době a zakládají omezená partnerství s cílem držet investice, kde by profesionálové jednali jako generální partneři, a ti, kteří zásobují kapitál, by sloužili jako pasivní partneři s omezenější kontrolou. V 60. a 70. letech 20. století vzrostl počet nezávislých firem v oblasti rizikového kapitálu, což vedlo k založení Národní asociace rizikového kapitálu na počátku 70. let.
Dot-Com Busta
Společnosti rizikového kapitálu začaly zveřejňovat některé své první ztráty v polovině osmdesátých let poté, co se toto odvětví začalo s konkurencí ze strany firem v USA i mimo USA, které hledaly další Apple (AAPL) nebo Genentech. Vzhledem k tomu, že IPO společností podporovaných společností VC vypadaly stále více nepostradatelné, financování společností rizikovým kapitálem se zpomalilo. Až v polovině 90. let začaly investice rizikového kapitálu zpět s jakoukoli skutečnou rázností, jen aby zasáhly hit na počátku 2000. let, kdy se tolik technologických společností rozpadlo, což podnítilo investory rizikového kapitálu, aby odprodali, jaké investice měli značná ztráta. Od té doby se rizikový kapitál výrazně vrátil a od roku 2014 bylo do startupů investováno 47 miliard dolarů.
Struktura
Bohatí jednotlivci, pojišťovací společnosti, penzijní fondy, nadace a podnikové penzijní fondy mohou sdružovat peníze společně do fondu, který má kontrolovat firma VC. Všichni partneři mají částečný podíl na fondu, ale je to společnost VC, která kontroluje, kam je fond investován, obvykle do podniků nebo podniků, které by většina bank nebo kapitálových trhů považovala za příliš riskantní pro investice. Společnost rizikového kapitálu je generálním partnerem, zatímco penzijní fondy, pojišťovny atd. Jsou komanditní společnosti.
Kompenzace
Platí se správcům fondů rizikového kapitálu ve formě poplatků za správu a úroků. V závislosti na firmě se zhruba 20% zisku vyplácí společnosti spravující fond soukromého kapitálu, zatímco zbytek jde omezeným partnerům, kteří do fondu investovali. Generální partneři jsou obvykle také kvůli dalšímu 2% poplatku.
Pozice v rámci firmy VC
Obecná struktura rolí v podniku s rizikovým kapitálem se liší od firmy k firmě, ale lze je rozdělit na zhruba tři pozice:
- Zaměstnanci obvykle přicházejí do firem VC se zkušenostmi v oblasti podnikového poradenství nebo financí a někdy i stupněm podnikání. Mají tendenci provádět více analytické práce, analyzovat obchodní modely, odvětvové trendy a podsekce, a také pracovat se společnostmi v portfoliu firmy. Ti, kteří pracují jako „mladší spolupracovník“ a po několika letech se mohou přestěhovat do „staršího spolupracovníka“.
- Ředitel je profesionál na střední úrovni, obvykle slouží ve správní radě portfoliových společností a má na starosti zajištění toho, že fungují bez velkých škytavek. Mají také na starosti identifikaci investičních příležitostí pro firmu, do kterých investovat, a vyjednat podmínky pro získání i odchod.
- Ředitelé jsou na „partnerské stopě“ v závislosti na návratnosti, kterou mohou generovat z dohod, které uzavírají. Partneři se primárně zaměřují na identifikaci oblastí nebo konkrétních podniků, do nichž mají investovat, schvalování obchodů, ať už se jedná o investice nebo východy, příležitostně sedí v představenstvu portfoliových společností a obecně zastupují firmu.
Příklad ze skutečného světa
Tim Draper je příkladem rizikového kapitalisty, který si vybudoval velké jmění investováním do raných a rizikových společností. Během rozhovoru s The Entrepreneur Draper uvádí, že jeho rozhodnutí se opírá o investice do těchto raných společností tím, že zobrazuje, co by se s firmou mohlo stát, pokud uspějí. Draper byl časným investorem v obřích moderních technologií a sociálních médií, včetně Twitter, Skype a Ring, a je také časným investorem bitcoinů.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.